從2008年金融危機后，美國電子商務(wù)巨頭Ebay(易趣)和Amazon(亞馬遜)走勢迥異。2009年以來，易趣漲幅2.9倍，亞馬遜6.7倍。從目前市值來看，亞馬遜市值1812億美元，易趣696億美元，前者是后者的2.6倍。作為后起之秀的亞馬遜為何后來居上，商業(yè)模式使然。
亞馬遜的商業(yè)模式是借助內(nèi)部龐大的IT基礎(chǔ)設(shè)施，為眾多外部企業(yè)提供基礎(chǔ)配套服務(wù)。美國第二大零售商Target就將互聯(lián)網(wǎng)銷售的全套流程，即從建立電子商務(wù)網(wǎng)站到后臺物流、接單等都全部外包給亞馬遜公司負(fù)責(zé)搭建；eBay商業(yè)模式主要是對賣家收費，除了賣家在網(wǎng)上發(fā)布每一件商品，不管最后是否成交，都要繳納一定的費用之外，最終成交的商品，eBay將根據(jù)成交價向賣家收取另外的費用。
從A股來看，商業(yè)模式也是決定企業(yè)生死的重要因素。作為二級市場的投資者，選好商業(yè)模式的股票無比重要，這也是決定投資者能否獲得豐厚回報的關(guān)鍵點。
以上一輪牛市的大牛股蘇寧為例，蘇寧從2004年7月上市，創(chuàng)造了最高20倍漲幅的神話。蘇寧成功的秘密也在于商業(yè)模式。蘇寧的商業(yè)模式是先賣家電(行情 專區(qū))，3個月后給家電廠商付款，由此使得蘇寧擁有大量的現(xiàn)金流。通過這個現(xiàn)金流，蘇寧不僅可以快速擴張開店，還可以在低位購入大量的商業(yè)地產(chǎn)，由此使得蘇寧在過去10年的時間實現(xiàn)了快速發(fā)展。
跨過2006、2007年的牛市后，從2009年開始，三一重工(行情 股吧 買賣點) 、中聯(lián)重科(行情 股吧 買賣點)成了牛股代表。從表面來看，三一重工、中聯(lián)重科是受益于4萬億刺激。但從實質(zhì)來說，三一重工、中聯(lián)重科的走牛也是受益于其獨特的商業(yè)模式，即買方信貸。
所謂買方信貸，用大白話來說就是由于工程機械(行情 專區(qū))比較貴，一次性付款購買對很多人來說不現(xiàn)實，因此，三一重工、中聯(lián)重科組織銀行(行情 專區(qū))給購買者貸款，就和我們買房的房貸一樣。在這種商業(yè)模式的刺激下，以三一重工為例，其工程機械的銷量和利潤均大幅飆升。數(shù)據(jù)顯示，從2008年到2011年，4年時間三一重工的凈利潤分別為12.32億元、19.63億元、61億元、93.6億元，2011年的凈利潤是2008年的7.6倍，三一重工的凈利潤就像坐上了直升飛機一樣。在二級市場上，三一重工從2008年到2011年最高漲幅也達(dá)到了8倍，這就是買方信貸的威力。進(jìn)入這兩年時間，尚榮醫(yī)療(行情 股吧 買賣點)和和佳股份(行情 股吧 買賣點)也在使用買方信貸的商業(yè)模式，二級市場上這兩只股票同樣表現(xiàn)不凡。
近一兩年，在LED逐漸發(fā)展和普及的背景下，勤上光電(行情 股吧 買賣點) 、三安光電(行情 股吧 買賣點)等LED行業(yè)的上市公司又在使用另一種商業(yè)模式，即“能源合同管理”。所謂“能源合同管理”，簡單來說，比如在深圳這種城市，路燈等公共設(shè)施使用白熾燈，電費是一筆不小的開支，因此，勤上光電、三安光電這些LED的上市公司先和政府談好，免費全部將白熾燈換為LED燈。但是，上市公司又不是傻子，它從哪里收回成本，從哪里賺錢？竅門就在于此，由于LED燈比白熾燈節(jié)能、省電，上市公司可以和政府談好，從每年節(jié)省下來的電費中分成，比如政府和上市公司三七分成。在此商業(yè)模式的驅(qū)動下，勤上光電、三安光電簽訂了不少訂單。
從站在歷史長河的角度來看，經(jīng)濟發(fā)展會有不同階段。在此過程中，會不斷有新的上市公司和新的商業(yè)模式出現(xiàn)。作為投資者，在紛繁復(fù)雜的信息背后，需要仔細(xì)分析上市公司的商業(yè)模式。一旦發(fā)現(xiàn)具有很好商業(yè)模式的上市公司，無疑你就找到了通向財務(wù)自由之路的鑰匙。
