相關(guān)新聞 期指上市11個(gè)交易日滬指跌逾9% 機(jī)構(gòu)資金大幅離場(chǎng)
機(jī)構(gòu)扎堆期指 基金恐期貨公司爆倉(cāng)
4月21日，證監(jiān)會(huì)頒布《證券投資基金參與股指期貨交易指引》（下稱《基金指引》）和《證券公司參與股指期貨交易指引》（下稱《券商指引》），期待多時(shí)的關(guān)于機(jī)構(gòu)參與股指期貨資格的認(rèn)定終于出爐。告別一段短暫的單純投機(jī)的時(shí)光，股指期貨市場(chǎng)即將步入投機(jī)交易、套保交易、套利交易三者并存的局面。
但從記者調(diào)查結(jié)果看，基金普遍對(duì)參與股指期貨有心“無(wú)力”。另?yè)?jù)記者了解，未來(lái)證監(jiān)會(huì)還將推動(dòng)保險(xiǎn)、社?；鸬绕渌麢C(jī)構(gòu)投資者從事股指期貨交易，不久之后，關(guān)于基金專戶理財(cái)、私募基金參與股指期貨的投資指引也將出臺(tái)，這也意味著，中國(guó)的對(duì)沖基金將正式誕生。
不希望存量資金大舉進(jìn)入
在平安證券研究員李先明看來(lái)，《基金指引》對(duì)此前的征求意見稿主要進(jìn)行了兩點(diǎn)改進(jìn)，一是在“基金交易日內(nèi)股指期貨合約的成交金額（原征求意見稿為合約價(jià)值）不超過上一日基金的20%”中，排除了平倉(cāng)交易；二是將增強(qiáng)型指數(shù)基金排除在“期貨合約價(jià)值與有價(jià)證券市值之和不得超過基金凈資產(chǎn)凈值的100%”之外。
海通證券基金首席分析師婁靜指出，對(duì)于追求相對(duì)排名的基金，20%的上限已基本能滿足其套保需求，而《基金指引》把基金可持有倉(cāng)位做了調(diào)整，反映出管理層在基金參與套期保值上采取了比較謹(jǐn)慎的態(tài)度。
婁靜認(rèn)為，一方面過多參與套保，將會(huì)改變基金追求相對(duì)收益的產(chǎn)品特點(diǎn)，而且套期保值是雙刃劍，如果做錯(cuò)的話會(huì)大幅降低收益；另一方面，管理層不希望股指現(xiàn)貨出現(xiàn)大幅單邊波動(dòng)時(shí)，由于基金的大幅持倉(cāng)會(huì)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)的波動(dòng)。
記者注意到，正是基于審慎態(tài)度，監(jiān)管層明確《基金指引》實(shí)施前已獲核準(zhǔn)的基金參與股指期貨需經(jīng)過基金持有人大會(huì)的商議，《券商指引》也對(duì)證券公司在指引之前已設(shè)立和簽署的資產(chǎn)管理計(jì)劃進(jìn)行了約定，原則上不得投資股指期貨。
婁靜強(qiáng)調(diào)，這些規(guī)定顯示監(jiān)管層并不希望存量的資產(chǎn)管理資金大舉進(jìn)入期貨市場(chǎng)。
聯(lián)系客服
