聯(lián)邦住宅貸款抵押公司（Federal Home Loan Mortgage Corp）簡稱房地美（FreddieMac），由美國國會成立于1970年，是美國第二大政府贊助企業(yè)，商業(yè)規(guī)模僅次于房利美（FannieMae），這兩家公司共同負(fù)責(zé)建立美國房地產(chǎn)貸款的二級市場，主要業(yè)務(wù)為從銀行購買住房按揭貸款，為這些貸款做擔(dān)保，將其打包成證券資產(chǎn)，然后轉(zhuǎn)賣給其他投資者，以盤活銀行資產(chǎn)的流動性。
1970-1987年，美國傳統(tǒng)住房抵押貸款市場的年增長率平均為13%，而且沒有一年低于5.5%。更美妙的是，這個行業(yè)缺乏競爭性，房利美是房地美僅有的最大競爭者，他們之間的主要區(qū)別是，房地美轉(zhuǎn)賣手中的抵押貸款，而房利美主要持有抵押貸款。房利美和房地美共同占有90%的市場份額，形成雙寡頭壟斷的局面。
到1988年，只有33%的傳統(tǒng)住房抵押貸款被證券化，未來有非常大的增長空間。銀行等貸款機(jī)構(gòu)也有非常大的動力去進(jìn)行貸款證券化，以提高流動性。
在巴菲特出手買入房地美公司股票的1988年，房地美公司的凈資產(chǎn)收益率為23%，股價的市盈率低于8倍。巴菲特認(rèn)為房地美是一個三倍股，低市盈率，有非常好的盈利記錄，并且利潤注定會變得越來越好。當(dāng)年，伯克希爾旗下的非保險子公司（共同儲貸）買入了240萬股房地美公司股票，總成本為7173萬美元，每股約30美元，所占股權(quán)比例接近當(dāng)時的法定上線4%。
相對于房利美，房地美更加優(yōu)秀。1978-1988的十年間，房地美公司的資產(chǎn)收益率是房地美的兩倍多，因為房地美只購買最高等級的貸款資產(chǎn)，房地美的貸款壞賬率為0.4%，而房利美約為1.1%。
1989年1月3日，房地美的股票變成能夠被普通投資者買賣，并在紐約證券交易所上市交易，這之前，房地美公司股票的投資者僅限于給其提供種子資金的會員金融機(jī)構(gòu)。
到1991年底，伯克希爾持有的房地美股票市值達(dá)到3.43億美元，相對于0.77億美元的成本，總收益率為345%，年均收益率約為64%。
