如果你想創(chuàng)業(yè)，或加入創(chuàng)業(yè)公司，這里包含了幾乎所有你應(yīng)該知道的期權(quán)知識。
本文的主要受眾：創(chuàng)始人、聯(lián)合創(chuàng)始人、企業(yè)高管、人力資源高管、法務(wù)等。
本文沒有前言，直接切入干貨?。。?/span>
問17：如何從員工獲益的角度來解讀期權(quán)激勵的價(jià)值？
1、虧了的視角：如果不加引導(dǎo)，員工會根據(jù)公司當(dāng)前的估值價(jià)格來衡量自己獲得的收益。這對公司來講是莫大的損失，也是不合理的價(jià)值判斷方式。
2、合理的視角：根據(jù)未來業(yè)務(wù)增長的預(yù)期，與員工溝通公司未來股票的增值空間。并根據(jù)未來股價(jià)預(yù)期，來判斷當(dāng)前持有期權(quán)的價(jià)值。
3、在搭建員工獲益模型時，要綜合考慮歷史授予的、當(dāng)期授予的、未來可能授予的三部分期權(quán)激勵，計(jì)算出疊加總價(jià)值，這樣才能夠使員工意識到公司成長與個人長期獲益之間的緊密聯(lián)系。在有激勵對象產(chǎn)生離職動機(jī)時，通過模型計(jì)算出的股權(quán)激勵未來潛在收益，還可以作為員工保留的一個有力工具。
問18：期權(quán)成熟期怎么設(shè)定？
1、一般情況下，期權(quán)是一次授予，分期成熟，通常成熟期是4年。也就是每供職滿一年，可以確權(quán)四分之一的期權(quán)。這是勻速成熟，也是大多數(shù)公司采用的方式。
2、也有分5年成熟的，每年拿到五分之一。成熟也還分加速成熟，也就是頭兩年拿到的多些，后兩年拿到的少些，比如4、3、2、1的方式。還有減速成熟，比如2、2、3、3。
3、成熟期的選擇可以考慮公司的業(yè)務(wù)模式、人才成長速度、擴(kuò)張速度、股權(quán)結(jié)構(gòu)等因素。只要不是太離譜，都是可以接受的。
問19：期權(quán)可以滾動授予嗎？
1、所謂滾動授予，是指考慮到人才的持續(xù)成長，或者是公司的發(fā)展過程中期權(quán)池的逐步擴(kuò)大，而對特定人員的追加授予。
2、比如一個人初入公司時，僅僅是個普通的員工，剛開始授予的期權(quán)只有1萬股，隨著他的成長，逐步晉升為經(jīng)理、總監(jiān)，乃至VP，那么原先的1萬股就不能體現(xiàn)他的價(jià)值了，于是隨著級別的升遷和貢獻(xiàn)的提升，后期逐步追加更多的期權(quán)。
3、滾動授予期權(quán)時，可以考慮級別、貢獻(xiàn)、業(yè)績表現(xiàn)等等。在公司發(fā)展早期，我們并不建議期權(quán)的授予和直接的業(yè)績指標(biāo)掛鉤。但隨著公司的發(fā)展，尤其是C輪之后，模式相對清晰，在進(jìn)行期權(quán)追加時，可以適度和績效聯(lián)系起來，尤其是和公司的核心經(jīng)營指標(biāo)高度相關(guān)的部門和人員。
4、在進(jìn)行期權(quán)的滾動授予時，會對期權(quán)池結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)成本產(chǎn)生復(fù)雜的疊加效應(yīng)，因此在決定這么做之前，公司要進(jìn)行比較精細(xì)的測算，以免過頭。
問20：期權(quán)的成熟和授予需要和績效考核結(jié)果掛鉤嗎？
1、互聯(lián)網(wǎng)公司的創(chuàng)業(yè)早期，通常模式是比較模糊的，大家都在摸索中前進(jìn)，各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)帶有很大的隨機(jī)性。這時候我們通常不建議將期權(quán)發(fā)放和業(yè)績指標(biāo)聯(lián)系在一起。大多數(shù)公司的實(shí)踐也不這么做。
2、創(chuàng)業(yè)公司最大的特征是創(chuàng)新。而KPI考核不但不能促成創(chuàng)新的產(chǎn)生，反而會使考核對象過多關(guān)注短期目標(biāo)，而忽略對于真正的創(chuàng)新的追求。還是那句話，情懷是無法考核的，也是不能被具體指標(biāo)激勵的。長期來看，弊大于利。
3、當(dāng)然，如果公司的模式逐漸跑通，開始需要在固定的跑道上加速前進(jìn)，那么一定程度的掛鉤還是可以接受的。這樣的階段通常是在C輪之后了。
問21：股權(quán)激勵和現(xiàn)金激勵對于公司的影響有何不同？
1、從長期來看，公司可用于激勵的股權(quán)資源有限，不可能像現(xiàn)金那樣可以伴隨公司收入的增長而不斷擴(kuò)充。
2、股權(quán)激勵在一定周期內(nèi)具有不可逆性，授出的股權(quán)一般不會輕易收回，并且因股權(quán)激勵產(chǎn)生的成本會在幾年內(nèi)持續(xù)影響公司的財(cái)務(wù)狀況。
問22：證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的報(bào)備制和審批制對于期權(quán)方案的實(shí)施會產(chǎn)生什么不同的影響？
1、國外通常都是報(bào)備制。也就是說你的股權(quán)期權(quán)激勵方案自己就可以定，報(bào)批股東大會和董事會就行。只要符合監(jiān)管規(guī)定，沒有違規(guī)行為，給監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)備就可以了?？梢栽谧畲蟪潭壬洗_保激勵的及時性和自主性。
2、國內(nèi)目前還是審批制。也就是說你的方案自己定了是不算數(shù)的，還需要獲得證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。如果他不批準(zhǔn)，你是不能實(shí)施方案的。批了之后，才能落地。
3、不過國內(nèi)進(jìn)化到報(bào)備制是個大的趨勢，大家也許在不遠(yuǎn)的未來就能看到。
問23：什么是股票期權(quán)的有效期？
1、股票期權(quán)有效期是指從授予日起，至股票期權(quán)失效的周期。超過有效期后，任何股票期權(quán)均不得行使。
2、對于境外架構(gòu)上市前公司而言，這個有效期通常設(shè)定為10年。而上市公司出于成本考慮，有效期有縮短的趨勢，市場上常見的有效期為5-10年。
問24：股權(quán)激勵可以授予外部人士嗎？
1、可以授予外部人士，比如外部顧問、供應(yīng)商等利益相關(guān)方。
2、但如果授予量較大，可能會遭到股東的質(zhì)疑，也可能會遭到新進(jìn)投資者的質(zhì)疑。
3、境內(nèi)上市公司建議盡量不要向外部人士授予股權(quán)激勵，因?yàn)闀艿奖O(jiān)管的重點(diǎn)關(guān)注。
問25：激勵對象離職，期權(quán)股權(quán)的處理原則是什么？
1、善意離職：正常離職，無論主動還是被動。
2、惡意離職：因違紀(jì)、違規(guī)、違法等惡性行為而離職。
3、就期權(quán)而言，上市前善意離職，未生效部分作廢，已生效部分需要短期內(nèi)行權(quán)，并且公司有權(quán)贖回行權(quán)后獲得的股份；如果是上市后善意離職，未生效部分作廢，已生效部分需要短期內(nèi)行權(quán)。
4、如果是惡意離職，則所有已生效和未生效部分都作廢。
5、限制性股票的情況和期權(quán)類似，如果是善意離職，已解鎖部分歸激勵對象，未解鎖部分作廢；惡意離職的話則全部作廢。只是在上市前，歸于激勵對象的已解鎖股份，公司是有權(quán)贖回的，當(dāng)然也可以不贖回。
6、在實(shí)際操作中，境外架構(gòu)公司IPO之前，公司股票還沒有在二級市場公開交易，激勵對象如果持有境外公司股份，會帶來繁瑣的外匯管制報(bào)備工作。因此很多公司在IPO之前通過協(xié)商或協(xié)議方式不向激勵對象開辟行權(quán)通道，即激勵對象無法通過行權(quán)獲得公司股票。但對于已生效的期權(quán)，如果激勵對象是善意離職，那么公司將用現(xiàn)金贖回，使激勵對象獲得合理收益。贖回價(jià)格確定方式會在授予時明確列入“股票期權(quán)協(xié)議”。如激勵對象愿意與公司一同發(fā)展，在IPO之后，激勵對象即可通過行權(quán)獲得公司股票，獲得最大收益。
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