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巴菲特和芒格有三條著名的投資原則：
市場先生、安全邊際和能力圈。
能力圈，簡單來說，就是“只投資自己看得懂的企業(yè)”。
巴菲特在1996年致股東的信中寫道：“投資人真正需要具備的是對所選擇的企業(yè)進行正確評估的能力，請?zhí)貏e注意'所選擇’這個詞，你并不需要成為一個通曉每一家或者許多家公司的專家。”
沒有人能做到無所不知、無所不能。
我們受自己所處環(huán)境、所交朋友、讀過的書、走過的路所限，但也同樣具備自己獨特的稟賦和能力。
通過我們長期不懈的努力和學(xué)習(xí)，可以建立自己的能力范圍，使自己具備對某些公司、某些行業(yè)的超出幾乎所有人的更深理解，從而做出更準(zhǔn)確的判斷。
而且這些判斷可以不用太多。
喜馬拉雅資本創(chuàng)始人李錄曾說，全世界上市公司有10萬家左右，但是你只需要研究5到10家公司即可。
在2019年股東大會上，巴菲特和芒格被問到是否應(yīng)該多投資一些科技型公司，比如亞馬遜、谷歌、阿里巴巴、騰訊。
巴菲特說：“我們喜歡護城河，喜歡占據(jù)市場主導(dǎo)地位的公司，但是不想?yún)⒓右粋€我們不理解的比賽。如果科技公司確實能建立護城河的話，會非常有價值。但我們還是不會自己來投資看不明白的科技股?！辈贿^，旗下的投資經(jīng)理可能會投資，因為他們更熟悉科技領(lǐng)域，這屬于他們的能力圈。
巴菲特和芒格堅持的原則是：持續(xù)辨別出那些有護城河的公司，但是也要待在自己的能力圈內(nèi)。
“盡管這有時候會犯錯誤，但我和芒格不會貿(mào)然進入一個新領(lǐng)域，僅僅因為別人告訴我們要這么做。我們可能會雇傭10個完全專注于新領(lǐng)域的人來投資?！?/p>
段永平這么解釋能力圈：
“總有人問我某個行業(yè)，比如汽車、航空行業(yè)，或者某個股票，比如蘋果、特斯拉，到底好不好，但這個問題是錯的。因為每個人的能力圈是不一樣的。
比如我的太太投資藝術(shù)品，她可以看出哪幅畫值幾十萬，哪幅值幾百萬，哪些以后大概率能升值。但這些東西我一點都看不出來。但是我看不出來，不代表它沒有價值，只代表了我的能力圈就這么大。所以每個人應(yīng)該去找自己的能力圈，然后在自己的能力圈里做投資，而不是期待有一個標(biāo)準(zhǔn)答案。”
能力圈是什么？
段永平說：“能力圈不是拿金箍棒在地上畫個圈，說待在里面不要出去，外面有妖怪。能力圈是：誠實對自己，知之為知之，不知為不知。有這樣的態(tài)度，然后如果能看懂一個東西，那它就是在我能力圈內(nèi)，否則就不是?！?/p>
“知道自己的能力圈在哪遠(yuǎn)遠(yuǎn)比能力圈有多大重要，投資的人絕大多數(shù)都是倒在能力圈外的，雖然大多數(shù)最后都不明白為什么中的招?！?/p>
蘇格拉底有一句著名的話：
'I know that I know nothing.'
“我唯一知道的就是我一無所知?！?/p>
風(fēng)險無處不在。如果在自己不熟悉的賽場，做自己能力之外的事，便是把自己的弱點暴露給了市場。
巴菲特說：“對你的能力圈來說，最重要的不是能力圈的范圍大小，而是你如何能夠確定能力圈的邊界所在。如果你知道了能力圈的邊界所在，你將比那些能力圈雖然比你大5倍卻不知道邊界所在的人要富有得多。”
投資如此，生活亦如是。
你并不需要成為一個通曉各個領(lǐng)域的全才，只需要找到自己獨特的天賦，并投入壓倒性的時間，使自己專精于此，成為你自己領(lǐng)域內(nèi)的絕對專家。
'I'm no genius. I'm smart in spots—but I stay around those spots.'
— Tom Watson Sr., Founder of IBM
“我不是天才。我只是在某些地方聰明，但我呆在那些地方。”
——IBM創(chuàng)始人湯姆·沃森
