如果人生可以再來一次，那我們肯定會過的更好規(guī)劃，但是我們會過的更好嗎？這倒不見得，時間依然是單向流動，我們依然有人性，我們依然會面臨無數(shù)的抉擇，我們的命運是由自己的選擇，別人的選擇及我們生活的環(huán)境共同決定，很難說哪個更重要。
每個選擇都是有代價的，我們不僅放棄了另一個選擇，還付出了很多明的暗的成本，有些成本開始的時候不顯然，但是慢慢變的無比昂貴，比如說時間，健康，幸福，愉悅，激情等等。
古人說，可勝在敵，不可勝再我，既然人生再來一次也不見得會更好，時間也不可逆，我們有充足的理由去活在當下，把握今生。我們要過的更好，就必須有所取舍，把有限的時間和精力放在自己喜歡的事業(yè)和人身上，除此之外，沒有更好的選擇。
作為一名投資者，巴菲特和芒格的大名無人不知無人不曉，很多年前我就閱讀過我能知道的所有關(guān)于兩位大師的材料。我們經(jīng)常說緣分，每個人在不同的年齡，不同的環(huán)境對同一個事務(wù)的看法千差萬別，說到底我們很難有同理心，更難做到真正的感同身受。而大師的智慧之處在于我每次閱讀都能有新的收獲。
在這次對《巴芒演講及專訪1951年—2021年》的閱讀中，我的體驗非常壞，一度讓我痛苦不堪。在工作學(xué)習(xí)家庭生活的壓力下，人到中年的我每天時間都安排非常緊張，我從沒想過我需要這么長時間才能讀完，這是因為我低估了大師們教誨的含金量，我深知它的價值，知道自己必須靜心閱讀，但是在時間資源的稀缺下又極度焦慮。
閱讀完畢，我把其中我認為的精華部分挑選出來，做了一個簡單的整理，分享給大家。希望我們不僅能從大師的演講中啟悟財富之道，更能尋找到屬于自己的幸福法則，更好度過今生。
第一部分：關(guān)于投資
1、巴菲特聊保險行業(yè)
保險行業(yè)的優(yōu)勢：這個行業(yè)有很多優(yōu)勢，例如，沒有存貨、不需要收賬、不需要雇傭大量勞動力，不需要原材料，也不存在產(chǎn)品過時和設(shè)備過時的問題。
2、巴菲特聊能力圈
2.1“我可以投資全球最偉大的企業(yè)，”他說，“因為你無需強迫自己擊打球桿。你站在本壘板上，投球手朝你扔過來47美元的通用汽車！39美元的美國鋼鐵企業(yè)！且沒有人逼你擊球。如果你不擊球，除了錯過機會外，你不會受到任何的懲罰。你整天都在等待你喜歡的投球，然后當接球手陷入沉睡時，你擊中了投球。
但贊成這一觀點的機構(gòu)投資者很可憐。他們是不可能實現(xiàn)的“表現(xiàn)”基準的犧牲品。巴菲特繼續(xù)以棒球為例：“就像拿著棒球的貝比·魯斯（Babe Ruth）和臺下5萬名球迷一樣，俱樂部老板會喊，'擊球啊，你這個笨蛋！’而有人正準備給他投一個故意保送上壘球。他們知道，如果再不擊球，老板會說，'脫下你的球衣’?！卑头铺胤Q，自己成立合伙公司就是為了避免這些壓力。
2.2重要的不是你能做什么，而是你不能做什么?；旧衔覀兒苌僭诠善鄙咸濆X。我們的好主意并不比別人多。但我們從來都沒有犯過大錯，我這是從本杰明·格雷厄姆那里學(xué)到的。他過去常
說，投資有兩大規(guī)則。規(guī)則一：不要虧錢。規(guī)則二：牢記規(guī)則一。
小托馬斯·沃森在自己所寫的《小沃森自傳》一書中引用父親老托馬斯·沃森的話寫道：“我不是天才，但我在某些地方是聰明的，而我就待在這些地方。”真正的技巧在于知道自己知道些什么，以及自己不知道什么。這與你知道多少無關(guān)，而與你是否能確定自己知道些什么和不知道些什么有關(guān)，如此你就能知道何時自己應(yīng)該揮打球棒了，并知道何時不應(yīng)該進行投資。
2.3我認為在做生意或是投資中最重要的，就是能夠準確定義你的能力范圍。在我們看來，做生意和投資其實是一碼事。這并不是說要擁有最大的能力范圍。我有許多朋友，他們的能力比我的
大許多，但他們會偏離自己的能力范圍。
“我不是天才。但我在某些地方是聰明的，而且我就待在這些地方?！?/strong>
我經(jīng)常對商學(xué)院的學(xué)生說，當他們畢業(yè)時，他們最好帶著一張帶有20個孔的卡片再開始工作。每當他們作出一個投資決定時，就涂掉其中的一個孔。他們此生預(yù)計不會得到大的想法。他們可能會得到5個、3個或7個想法，而這些想法足以使他們變得富有。企圖每天得到一個好主意的任何嘗試，都不能使你變富。而殘酷的現(xiàn)實則是，由于這個系統(tǒng)的運轉(zhuǎn)方式，你擁有的是一張沒有限制的卡片，你可以每小時或者每分鐘改變主意，市場的流動性使改變主意看上去既廉價又便捷。如果你擁有一座農(nóng)場或者房地產(chǎn)，你就沒辦法這么做了。人們極力贊美的這種巨大的流動性，對大多數(shù)人而言更像是一個詛咒，因為它驅(qū)使人們在智力能力所不及的范圍內(nèi)做更多的事。
2.4我喜歡我能看懂的生意。先從能不能看懂開始，我用這一條篩選，90% 的公司都被過濾掉了。我不懂的東西很多，好在我懂的東西足夠用了。我不喜歡很容易的生意，生意很容易，會招來競爭對手。
一門生意，要是你不能一眼看懂，再花一兩個月的時間，你還是看不懂。要看懂一門生意，必須有足夠的背景知識才行，而且要清楚自己知道什么，不知道什么。這是關(guān)鍵。我常說的能力圈就是這個意思，要清楚自己的能力圈。
每個人都有自己的能力圈，重要的不是能力圈有多大，而是待在能力圈的范圍之內(nèi)。如果主板中有幾千家公司，你的能力圈只涵蓋其中的 30 家，只要你清楚是哪 30 家，就可以了。你要對這 30 家公司特別了解，不是說你要讀很多東西，做很多功課，才能把它們弄明白。我年輕的時候，為了熟悉各行各業(yè)的公司，做過大量功課。我做功課的方法是和菲利普·費雪學(xué)的，所謂的“四處打聽”的方法。我出去調(diào)研，和公司的客戶聊，和公司的前員工聊，有的時候還和供應(yīng)商聊，只要能對了解公司有幫助的人，我都找他們聊。我總是找業(yè)內(nèi)人士請教，如果我對煤炭行業(yè)感興趣，我會把煤炭公司都跑一遍。我問每個 CEO：“要是你只能買一家煤炭公司的股票，除了你所在的公司以外，你會買哪家的？為什么？”把得到的信息拼湊起來，經(jīng)過一段時間，就能把這個行業(yè)弄明白。
特別有意思，每次問關(guān)于競爭對手的問題，得到的回答都差不多。我會問：“要是你有一顆銀子彈，可以用它干掉一個競爭對手，你會干掉誰？為什么？”通過這個問題，能了解行業(yè)中的佼佼者是誰。任何一個生意，里面都有很深的學(xué)問。我年輕的時候挑我覺得自己能看懂的公司，下了很大功夫，現(xiàn)在用不著重新做功課了。這是做投資的一個好處，不是一出來什么新東西，就一定要跟著學(xué)。愿意學(xué)的話，也可以。我的意思是，如果你 40 年前看懂了箭牌的口香糖生意，今天你還是能看懂這門生意。這些東西，不會因為時間的改變，就能變出什么新花樣來。經(jīng)過積累，腦子里自然會形成一個數(shù)據(jù)庫。
3、巴菲特聊價值投資
3.1巴菲特稱，“買入一家公司的股票是因為你希望擁有這只股票，而不是因為你希望這只股票能上漲?！?/p>
3.2讓我感到非常奇怪的是，對于以40美分的價格買進1美元紙幣這種價值投資理念，人們要么是馬上就接受，要么就是根本不接受。我從來沒有見過一個人是在10年之內(nèi)才逐漸地皈依價值投資理念的，這似乎和智商或?qū)W術(shù)教育無關(guān)，要么頓悟，要么永遠無法領(lǐng)悟。
3.3我只能告訴你，早在50年前本格雷厄姆與多德寫出《證券分析》一書時，價值投資策略就公之于眾了，但我實踐價值投資長達35年，卻從沒有發(fā)現(xiàn)任何大眾轉(zhuǎn)向價值投資的趨勢，似乎人類有某種把本來簡單的事情變得更加復(fù)雜的頑固本性。在股票市場中，價格與價值之間仍將繼續(xù)保持著很大的差距，那些信奉格雷厄姆與多德價值投資策略的投資人仍將繼續(xù)取得巨大的成功。
3.4聽眾提問：“你有多少投資想法是別人推薦給你的？”
實際上沒有。我的交易都來自于《華爾街日報》。我通常熟悉1700-1800家美國企業(yè)，數(shù)量很多。這些企業(yè)的價格每天都圍繞在自己的價值附近波動。在進行交易時，我們的標準非?？量?，以至于很少有企業(yè)能符合我們的要求。
3.5到目前為止，最重要的素質(zhì)并不是你的智商有多高。智商并不是一個稀缺因素。你需要一般的智商就可以進行投資了，但個性的重要性占到了90%。
3.6關(guān)于投資的圣杯
每個人都希望擁有一個體系。我的意思是說，他們參加我們的股東大會，“我要在周一買入它們嗎？”他們都希望得到一種體系，你可以通過電腦運行并模擬這種體系。我的意思是說，我告訴他們，如果過往表現(xiàn)是投資成功的關(guān)鍵，那么福布斯400富豪榜上就會有圖書管理員上榜。每個人都希望找到這樣一種體系。但投資并不是這樣的。我無法給他們提供一個公式。
3.7凱恩斯開始時通過判斷市場時間點來進行交易。但在20世紀30年代，他改變了自己的投資方法。凱恩斯后來說“隨著時間的推移，我越來越相信，正確的投資方法就是將大量資金投入自己認為了解的企業(yè)。”你無法傳授人們一種公式。你不能在學(xué)期一開始便像教他們E=mc2一樣教他們投資，并在學(xué)期結(jié)束時讓他們理解這一公式。這不是在教幾何學(xué)或者其他學(xué)科。
3.8如果你必須在一家無需投入資本便能獲得出色表現(xiàn)的企業(yè)，以及一家需要投入資本才能有所表現(xiàn)的企業(yè)中作出選擇，我建議你選擇那家對資本沒有要求的企業(yè)。
3.9我的工作就是研究我所理解的企業(yè)，我會試圖搞清楚這家企業(yè)一段時間內(nèi)的現(xiàn)金流會是多少，并用一個合適的利率將這些現(xiàn)金流貼現(xiàn)成現(xiàn)值，這一利率將會使用政府債券的長期利率。之后。我會試著以大幅低于貼現(xiàn)現(xiàn)金流價值的價格買入這家企業(yè)。從理論上講，我對世界上所有我能理解的企業(yè)都采用這種方法。
4、巴菲特聊不確定性
你需要認識到兩個讓人不快的事實：未來永遠也不會一目了然，以及當市場一片歡騰時，你將付出高昂的價格。不確定性實際上是長期價值投資者的朋友。
5、巴菲特聊沃爾特
亞當·史密斯（Adam Smith）經(jīng)我介紹采訪了沃爾特，他在他的著作《超級金錢》（Supermoney，1972）中對沃特是這樣描述的：
“他根本不與外界進行溝通，也沒有任何獲取有用信息的渠道。事實上，華爾街上根本沒有人認識他，他也根本不理會華爾街上的任何想法。他只是仔細查看股票手冊上的有關(guān)數(shù)據(jù)，向公司索取年報，他所做的一切僅此而已?！?/p>
他只是這樣想，如果一個企業(yè)價值1美元，而我能夠用40美分買入，我很可能會取得很好的投資回報。他一次又一次地尋找這樣的投資機會。他擁有的股票數(shù)目比我多得多——而且他和我不同的是，他對公司業(yè)務(wù)的基本特點幾乎都不感興趣。我對沃爾特來說根本沒有什么影響力，這正是他非常強大的個人品質(zhì)之一：沒有人能夠影響他。
6、巴菲特聊市場
6.1我確信股票市場中存在著許多無效的現(xiàn)象，這些“格雷厄姆與多德部落”的投資人之所以成功，就在于他們利用市場無效性所產(chǎn)生的價格與價值之間的差異。在華爾街上，股價會受到羊群效應(yīng)的巨大影響，當最情緒化、最貪婪的或最沮喪的人決定股價的高低時，所謂市場價格是理性的說法很難令人信服。事實上，市場價格經(jīng)常是荒謬愚蠢的。
6.2市場通常是相當有效的。你挑選道瓊斯指數(shù)下的30只股票，而一群非常聰明的人都在盯著這些股票并分享相同的信息，多數(shù)情況下，它們都會被有效定價。但這又怎么樣？你只需要在一些時候正確就可以了。有時這么做會顯得非常怪異，有時則會顯得莫明其妙。
6.3我們從來沒有購買過（經(jīng)紀商或者投資銀行家所推薦的）證券或者新股發(fā)行。我們不關(guān)心經(jīng)紀商或者投資銀行家說了些什么?？此麄儗懙膱蟾媸窃诶速M我們的時間。我們每年看上萬份年報。我每只股票持有100股。我發(fā)現(xiàn)這比郵件發(fā)送列表中推薦的股票更可靠。
6.4如此你便能每天坐在那里，打打呵欠，可以隨意羞辱經(jīng)紀商，譴責有關(guān)報道，或者做你喜歡做的其他事情，因為總有一天我會等到自己能理解的企業(yè)的價格大幅低于其價值。這里的價值與賬面價值無關(guān)，盡管企業(yè)一段時期內(nèi)的盈利能力確實會帶來影響。通常價值與現(xiàn)金流有著非常密切的聯(lián)系。
6.5你該怎么做呢？一年找到一個好的投資機會，然后一直持有，等待它的潛力充分釋放出來。在一個人們每五分鐘就來回喊報價的環(huán)境里，在一個別人總把各種報告塞到你面前的環(huán)境里，很難做到持有
不動。華爾街靠折騰賺錢。你靠不折騰賺錢。
7、巴菲特聊定價權(quán)
產(chǎn)品差異化和品牌認同是決定企業(yè)定價權(quán)的兩大因素，定價權(quán)決定了企業(yè)的價值。
8、巴菲特聊護城河
你給我 10 億美元，讓我去做口香糖生意，去挫挫箭牌的威風(fēng)，我做不到。我就是這么思考生意的。我自己設(shè)想，要是我有 10 億美元，能傷著這家公司嗎？給我100 億美元，讓我在全球和可口可樂競爭，我能傷著可口可樂嗎？我做不到。這樣的生意是好生意。你要說給我一些錢，問我能不能傷著其他行業(yè)的一些公司，我知道怎么做。
9、巴菲特聊估值
多少錢買合適，很難決定。一家公司的確定性如果不是特別高，我不買。但是確定性特別高的話，價格一般都不便宜，實現(xiàn)不了多高的回報率。一件事，誰都做得到，憑什么有每年 40% 的回報率？我們想的不是怎么獲得超高的回報率，而是始終牢記永遠不虧錢。
最值得買的公司，是那些你覺得從數(shù)字上看很貴，舍不得買，但還是很想買的公司。這說明你太看好這家公司的產(chǎn)品了。這樣的公司不是別人抽剩了、扔掉的煙頭，而是讓人難以抗拒的好生意。
10、巴菲特聊價格管制
只要是好生意，別的什么東西都不重要。只要把生意看懂了，就能賺大錢。擇時很容易掉坑里。只要是好生意，我就不管那些大事小事，也不考慮今年明年如何之類的問題。美國在不同時期都實施過價格管制，再好的生意都扛不住。政府實施價格管制的話，我沒辦法在 12 月 26 日提高喜詩糖果的售價。價格管制，我們不是沒經(jīng)歷過。但是，政府實施價格管制不會把喜詩糖果變成爛生意，價格管制總有結(jié)束的一天。美國在 70 年代初就有過價格管制。好生意，你能看出來它將來會怎樣，但是不知道會是什么時候。看一個生意，你就一門心思琢磨它將來會怎么樣，別太糾結(jié)什么時候。把生意的將來能怎么樣看透了，到底是什么時候，就沒多大關(guān)系了。
11、巴菲特聊宏觀經(jīng)濟與投資
我不研究宏觀問題。投資中最緊要的是弄清什么事是重要的、可知的。如果一件事是不重要的、不可知的，那就別管了。宏觀經(jīng)濟很重要，但是我覺得是不可知的。我們在決定買不買一家公司時，從來不把我們對宏觀問題的感覺作為依據(jù)。
我們不看關(guān)于利率或公司盈利的預(yù)測，看了沒用。宏觀問題相關(guān)的東西，我們根本不看不聽不理會。一般的咨詢機構(gòu)的套路是這樣的，先把他們的經(jīng)濟學(xué)家拉出來溜兩圈，講一些大的宏觀格局，然后自上而下地分析。我們覺得那些都是胡扯。
12、巴菲特談套利
我們經(jīng)過長期投資經(jīng)驗的積累，熟悉了套利這種操作。我做了 45 年的套利，在我之前，格雷厄姆做了 30 年的套利。可惜的是，做套利投資，我必須守在電話旁邊。因為需要掌握市場的最新動向，我必須親自在辦公室指揮操作，現(xiàn)在我不想做這樣的工作了。除非是有特別大的套利機會，而且是我能看懂的，否則我不會在套利上花時間了。在我的投資生涯中，我可能做過 300 多筆套利。套利是個好生意，是非常好的生意。
13、巴菲特聊分散投資
這個要看情況了。如果不是職業(yè)投資者，不追求通過管理資金實現(xiàn)超額收益率的目標，我覺得應(yīng)該高度分散。我認為 98% 到 99% 的投資者應(yīng)該高度分散，但不能頻繁交易，他們的投資應(yīng)該和成本極低的指數(shù)型基金差不多。只要持有美國的一部分就可以了，這樣投資，是相信持有美國的一部分會得到很好的回報，我對這樣的做法毫無異議。對于普通投資者來說，這么投資是正路。如果想積極參與投資活動，研究公司并主動做投資決策，那就不一樣了。既然你走上研究公司這條路，既然你決定投入時間和精力把投資做好，我覺得分散投資是大錯特錯的。
要是你能找到六個好生意，就已經(jīng)足夠分散了，用不著再分散了，而且你能賺很多錢。我敢保證，你不把錢投到你最看好的那個生意，而是再去做第七個生意，肯定會掉到溝里。靠第七個最好的主意發(fā)家的人很少，靠最好的主意發(fā)家的人很多。所以，我說任何人，在資金量一般的情況下，要是對自己要投資的生意確實了解，六個就很多了，換了是我的話，我可能就選三個我最看好的。我本人不搞分散。我認識的投資比較成功的人，都不搞分散，沃爾特·施洛斯是個例外，沃爾特的投資非常分散，他什么東西都買一點，我說他是諾亞，什么東西都來兩個。
14、巴菲特聊價值回歸
在伯克夏爾我們通常只專注于分析個別公司的價值，很少去管整個股市的高低，至于要預(yù)測股市下禮拜、下個月或是明年會怎樣，那更是不敢想。實際上股市通常會有好長一段時間偏離其實際的價值。雖然總有一天一切還是會回歸基本面。
首先讓我們定義何謂投資。其實它的定義很簡單但卻常為人們所遺忘，那就是現(xiàn)在先投入一筆錢，未來一段時間后再拿回更多的一筆錢，當然還要先扣除在此期間的通貨膨脹?！，F(xiàn)在就讓我們回到34年前，你會發(fā)現(xiàn)前17年與后17年有著神奇般的巧合與對比，看看當時股市的狀況。
道瓊斯工業(yè)指數(shù)：
1964年12月31日 874.12點
1981年12月31日 875.00點
即使是像我這種很有耐心、注重長期投資的人也看得出，頭17年間指數(shù)沒什么變動！然而同一期間實際的經(jīng)濟社會卻起了很大的變化，美國的GDP成長了370%，財富500強的銷售額（當然組成公司會有變動）成長近6倍，但奇怪的是道瓊斯工業(yè)指數(shù)竟待在原地踏步。
第二個17年美國股市大漲超過10倍（道瓊斯指數(shù)從875一路攀升到9,181）。一旦牛市開始啟動，人們發(fā)現(xiàn)自己不管用什么方法都能賺大錢。
15、芒格聊可行性報告
15.1我也從來不看投資銀行家的可行性報告。沃倫和我曾經(jīng)收購過一家公司，賣方請一個投資銀行家做了詳細的研究。那份可行性報告有這么厚。我們只是把它扔到一邊，仿佛它是死尸。他說：“我們?yōu)樗?00萬美元?！蔽艺f：“我們不用這類報告。從來連看都不看?！?/p>
15.2“巴菲特和我所做的是，我們買了有前景的東西。有時我們遇到經(jīng)濟的順風(fēng)，有時我們遇到逆風(fēng)，但不管怎樣，我們都只是繼續(xù)游泳。這就是我們的體系?！?/p>
14、巴菲特聊投資的關(guān)鍵
買股票就是買公司，你要讓市場服務(wù)你，不能讓它指揮你。你經(jīng)常能找到一些低估的公司。找到了，就賺了。大多數(shù)人認為，股價每天的變化包含什么信息，其實那里面沒什么信息。股票不只是股價的上躥下跳。股市是全世界最好玩的地方。你可以賺那些不知道好賴的人的錢。一年之內(nèi)的最高價和最低價之間相差一倍是常有的事，公司的價值變化哪有這么大。這簡直就是神經(jīng)病。股市的波動經(jīng)常走極端。市場先生天天喊報價。你就等著，等到他發(fā)瘋，等到他悲觀過頭了，或是樂觀過頭了。把安全邊際考慮在內(nèi)。別開著 9800 磅重的車過最大承重 10,000 磅的橋。做投資，起決定作用的不是智商，是悟性。
泡沫很容易就能看出來，就是不知道泡沫會吹得多大，也不知道泡沫什么時候會破。你不知道什么時候午夜會到來，但是只要午夜一到，馬車就會變成南瓜和老鼠。知道市場將來會怎樣很簡單，難的是知道什么時候會這樣。有些人就是戀戀不舍，非要跳到最后一支舞，他們總以為明天一早一定會出現(xiàn)更傻的蠢貨。
15、巴菲特聊最失敗的投資
人生中不可避免地會犯錯，最好不要在重大決定上犯錯，例如選擇配偶之類，但人總會犯錯的，所以我作出投資決定時也必然會犯錯。我可以試圖盡量減少犯錯，但我不能老想著錯誤，所以在這方面我不回顧。最大的錯誤是那些不會顯現(xiàn)的，是疏忽多于做錯。我們從沒在任何投資上損失過那么多，我在有足夠把握該行動時卻沒有去做的疏忽導(dǎo)致?lián)p失了100億美元的利潤。但好久以前我沒買入微軟不是錯失機會，是因為我所知道的不足以讓我決定買入。而其他投資我知道可決定買入，但因種種原因我沒買入或只買入少量，我該寫支票時卻在猶疑。這些錯誤不會顯露，沒有“錯失機會”這一欄，但我曾經(jīng)錯失一些重大的機會。
生活中常有勝利來之不易的感嘆，部分原因是你知道勝利并不必然。我不會太介意犯錯誤，我知道許多人對錯誤耿耿于懷，這樣做不值得。活著應(yīng)該向前看。
16、巴菲特聊成長股
提問：請問哪個行業(yè)在 21 世紀最具成長性？為什么？
巴菲特：我們不這么考慮問題。我們不妨回顧一下1930 年代，那時候，沒一個人能預(yù)測到汽車和飛機給世界帶來的天翻地覆的變化。當時有 2000 家生產(chǎn)汽車的公司，現(xiàn)在美國只剩下 3 家了，而且都只能勉強活下去。這些公司給社會帶來了巨大貢獻，卻給投資者帶來了巨大痛苦。買這樣的公司，投資者不但要選對公司，還要選對時機。自從 Orville Wright 發(fā)明飛機以來，航空公司給投資者帶來的財富總和接近零。當萊特兄弟試飛的時候，哪位資本家當場把他們擊落就好了，那就算給我們后世這些投資者造福了。再以生產(chǎn)電視機的公司為例。電視機廠商也曾經(jīng)遍地都是，RCA 和 GE 都生產(chǎn)過電視機，現(xiàn)在你在美國根本找不到一家電視機廠商。什么樣的生意才是好生意？可口可樂是好生意。它的產(chǎn)品始終沒變，從它誕生起到122 年后的今天，可口可樂每天賣出 15 億瓶?？煽诳蓸窊碛凶o城河。你掌握了一座城堡，總有人來爭奪。
吉列占剃須刀 70% 的市場份額，毛利率為 80%，產(chǎn)品始終是那個產(chǎn)品。男人不善變，刮胡子幾乎是他們唯一的打扮。用好生意構(gòu)筑的城堡周圍環(huán)繞著寬廣的護城河，我們就找這樣的投資機會。成長性當然好，但我們更喜歡好生意。
17、巴菲特聊醫(yī)藥股
如果完全不知道競爭對手 6 年或 7 年以后能推出什么產(chǎn)品，該怎么挑選醫(yī)藥公司呢？這樣的話，投資醫(yī)藥行業(yè)，還是做個組合比較好，買入多只價格合理的醫(yī)藥股。可以確定的是，5 年之后，人們還是要吃藥的，只是不知道哪幾家醫(yī)藥公司最賺錢。
就我自己而言，我不知道如何挑選醫(yī)藥行業(yè)的贏家。我能確定，醫(yī)藥行業(yè)作為一個整體是好生意，能實現(xiàn)良好的總體投資收益率。除非你是這個行業(yè)的專家，否則還是做一個組合買入，這樣更合理。
18、芒格聊能力圈
18.1我們投資成功的秘訣之一是，我們從不假裝我們知道所有的事情（絕不愚弄自己）。在我們的分類體系中，我總是把自己無法理解的，歸納到“太難”這個類別。我會不定期把問題堆在這個類別里，而當解決問題的方案出現(xiàn)時，我就會把它從“太難”的類別里挪出來。如果你不清楚自己的能力圈在哪兒，這只能說明你已經(jīng)站在能力圈外了。
成功投資不需要你無所不知，我們靠專注于投資自己真正了解的少數(shù)公司就獲得了巨大的成功。
18.2在做投資的過程中，我們不可能眼觀六路、耳聽八方，就像一個人不可能同時在 12 個不同的地方跑馬拉松。自己要有自己的方法，找得到值得自己深入研究的區(qū)域，這個區(qū)域就是你的狩獵場。無論你選了哪個區(qū)域，有一點不變：做任何一筆投資，追尋的都是價值。
能找到好打獵的地方是本事。無論是誰，到了好打獵的地方，都能打到更多東西。我有個朋友，他善于釣魚。他說：“要成為釣魚高手，我有個絕招：去有魚的地方釣魚?！蔽覀冏鐾顿Y也一樣：哪里便宜貨多，我們?nèi)ツ睦?。很簡單的道理。如果你現(xiàn)在釣魚的地方不怎么樣，根本釣不著，也許你該考慮換個地方。
18.3我們只是尋找那些不用動腦筋也知道能賺錢的機會。正如巴菲特和我經(jīng)常說的，我們跨不過七英尺高的欄。我們尋找的是那些一英尺高的、對面有豐厚回報的欄。所以我們成功的訣竅是去做一些簡單的事情，而不是去解決難題。
19、芒格聊護城河
學(xué)習(xí)生物學(xué)，我們就會知道，個體不斷死亡，種群不斷滅絕。資本主義的殘酷性不亞于此。就看我這一生中，多少公司、多少行業(yè)死了。有多少公司和行業(yè)曾經(jīng)無限風(fēng)光，如今卻茍延殘喘或煙消云散。我年輕的時候，誰能想到柯達和通用汽車會破產(chǎn)。很難想象，資本主義有如此之大的破壞力。以史為鑒可以知興替。
過去有多少護城河，人們以為是不可逾越的，結(jié)果都沒了。就拿曾經(jīng)處于壟斷地位的報紙行業(yè)來說，報紙曾經(jīng)有很高的地位，相當于美國政府的一部分，現(xiàn)在都死光了，一個都不剩了。舊的護城河不斷消失，新的護城河不斷形成。資本主義的本質(zhì)如此。如同生物進化，新的物種產(chǎn)生，舊的物種滅亡。這不是以我們的意志為轉(zhuǎn)移的。誰讓你以為生活是輕松愉快的了？生活本來就很難。
20、芒格聊普通人做投資
“我不認為加州理工能讓大多數(shù)人成為偉大的投資者。我認為偉大的投資者在某種程度上就像偉大的棋手。他們幾乎天生就是投資者?！?/p>
你必須知道很多，但一部分是性情，一部分是延遲滿足，你必須愿意等待。好的投資需要耐心和進取心的怪異結(jié)合，而很多人都不具備這種能力。它還需要大量的關(guān)于你知道多少和你不知道什么的自我意識。你必須知道自己能力的優(yōu)勢，而很多才華橫溢的人認為他們比自己實際要聰明得多。當然，這是很危險的，會引起麻煩?！枋鋈绾纬蔀橐粋€優(yōu)秀的投資者。
“真正對個人有益的是從事朝陽行業(yè)，因為它只是帶著你前進，并不需要太多的天賦或努力”——概述了最簡單的成功之路。
21、巴菲特點評長期資本
長期資本管理公司的由來，相信在座的大多人都知道，實在太令人感慨了，約翰·梅里韋瑟、艾瑞克·羅森菲爾德、拉里·希利布蘭德、格雷格·霍金斯、維克多·哈格哈尼，還有兩位諾貝爾獎桂冠得主羅伯特·默頓和邁倫·舒爾茲，把他們這 16 個人加起來，他們的智商該多高，隨便從哪家公司挑 16 個人出來，包括微軟，都沒法和他們比。第一，他們的智商高得不得了。第二，他們這 16 個人都是投資領(lǐng)域的老手。他們不是倒賣服裝發(fā)的家，然后來搞證券的。他們這 16 個人加起來，有三四百年的經(jīng)驗了，一直都在投資這行摸爬滾打。第三，他們大多數(shù)人都幾乎把自己的整個身家財產(chǎn)都投入到了長期資本管理公司，他們把自己的錢也投進去了。他們自己投了幾億的錢，而且智商高超，經(jīng)驗老道，結(jié)果卻破產(chǎn)了。真是讓人感慨。
但是他們?yōu)榱速嵏嗟腻X，為了賺自己不需要的錢，把自己手里的錢，把自己需要的錢都搭進去了。這不是傻是什么？絕對是傻，不管智商多高，都是傻。為了得到對自己不重要的東西，甘愿拿對自己重要的東西去冒險，哪能這么干？我不管成功的概率是 100 比1，還是 1000 比1，我都不做這樣的事。假設(shè)你遞給我一把槍，里面有 1000 個彈倉、100 萬個彈倉，其中只有一個彈倉里有一顆子彈，你說：“把槍對準你的太陽穴，扣一下扳機，你要多少錢？”我不干。你給我多少錢，我都不干。要是我贏了，我不需要那些錢；要是我輸了，結(jié)果不用說了。這樣的事，我一點都不想做，但是在金融領(lǐng)域，人們經(jīng)常做這樣的事，都不經(jīng)過大腦。
我真理解不了，怎么有人會像這 16 個人一樣，智商很高、人品也好，卻做這樣的事，一定是瘋了。他們吃到了苦果，因為他們太依賴外物了。我臨時掌管所羅門的時候，他們和我說，六西格瑪?shù)氖录⑵呶鞲瘳數(shù)氖录恢麄?。他們錯了。只看過去的情況，無法確定未來金融事件發(fā)生的概率。他們太依賴數(shù)學(xué)了，以為知道了一只股票的貝塔系數(shù)，就知道了這只股票的風(fēng)險。要我說，貝塔系數(shù)和股票的風(fēng)險根本是八竿子打不著。
會計算西格瑪，不代表你就知道破產(chǎn)的風(fēng)險。我是這么想的，不知道現(xiàn)在他們是不是也這么想了。說真的，我都不愿意以長期資本為例。我們都有一定的概率會攤上類似的事，我們都有盲點，或許是因為我們了解了太多的細枝末節(jié)，把最關(guān)鍵的地方忽略了。亨利·考夫曼說過一句話：“破產(chǎn)的有兩種人，一種是什么都不知道的，一種是什么都知道的?！闭f起來，真是令人扼腕嘆息。
22、巴菲特談航空股
至于各位能看到的錯誤，幾年前我買入美國航空優(yōu)先股是個錯誤。當時我手里閑錢很多。手里一有閑錢，我就容易犯錯。查理讓我去酒吧喝酒去，別在辦公室里待著。但我還是留在辦公室，兜里有錢，就做了傻事。每次都這樣。當時我買了美國航空的優(yōu)先股。沒人逼我，是我自己要買的?，F(xiàn)在我有一個 800 熱線電話，每次我一想買航空股，就打這個電話。電話那邊的人會安撫我。我說：“我是沃倫，又犯了想買航空公司的老毛病?！彼麄冋f：“繼續(xù)講，別停下，別掛電話，別沖動?！弊詈竽枪蓜啪瓦^去了。我買了美國航空以后，差點把所有錢都虧進去，真是差一點全虧了。我活該虧錢。
我買入美國航空，是因為它是一只很合適的證券，但它的生意不好。對所羅門的投資也一樣。我根本不想買它的生意，只是覺得它的證券便宜。這也算是一種錯誤。本來不太喜歡公司的生意，卻因為喜歡證券的條款而買了。
23、巴菲特聊為什么買蘋果？
我認為它是一種消費品。事實上，我想我?guī)啄昵霸诠?jié)目中說過。很明顯，這是一家使用技術(shù)的消費品公司。但在伯克希爾，我們有很多使用科技的產(chǎn)品。總之，這是一個令人難以置信的公司。我應(yīng)該早點想明白這點的。
24、巴菲特聊好公司和壞公司
時間是好生意的朋友，爛生意的敵人。如果長期持有一個爛生意，就算買得再便宜，最后也只能取得很爛的收益。如果長期持有好生意，就算買得貴了一些，只要長期持有，還是會取得出色的收益。
第二部分：關(guān)于生活
1、芒格聊個人成就
有些人雖然無法在國際象棋大賽上獲勝，也無緣站在網(wǎng)球大賽的球場上與對手比試高低，但卻可以通過慢慢培養(yǎng)一個能力圈而在生活中取得很高的成就——個人成就既取決于天資，也取決于后天的努力。
2、巴菲特聊人品
各位同學(xué)，你們畢業(yè)之后未來會怎樣？我簡單說說我的想法。各位在這所大學(xué)能學(xué)到大量關(guān)于投資的知識，你們將擁有成功所需的知識，既然各位能坐在這里，你們也擁有成功所需的智商，你們還有成功所需的拼勁。你們大多數(shù)人都會成功地實現(xiàn)自己的理想。
但是最后你到底能否成功，不只取決于你的頭腦和勤奮。我簡單講一下這個道理。奧馬哈有個叫彼得·基威特的人，他說他招人的時候看三點：品行、頭腦和勤奮。他說一個人要是頭腦聰明、勤奮努力，但品行不好，肯定是個禍害。品行不端的人，最好又懶又蠢。
3、巴菲特聊榜樣
我慶幸自己有優(yōu)秀的榜樣。我的第一個榜樣是我父親。我的榜樣從來沒讓我失望。我十三四歲的時候，搬到了華盛頓。那段時間，我很迷茫，離家出走過、偷過東西，但后來改過來了，因為我有榜樣的正確引導(dǎo)。人們總是模仿自己的榜樣，找錯了榜樣，就學(xué)壞了。人總是向自己敬佩的人學(xué)習(xí)，和自己敬佩的人越來越像。不謹慎挑選自己追隨的榜樣，很容易誤入歧途。
4、芒格聊溝通
本杰明富林克林在《窮理查年鑒》：“如果你想要說服別人，要訴諸利益，而非訴諸理性?！?/p>
5、芒格：要得到你想要的某樣?xùn)|西，最可靠的辦法是讓你自己配得上它。
6、芒格：要避免的是極端的意識形態(tài)，因為它會讓人們喪失理智。
7、芒格聊興趣：如果你們真的想要在某個領(lǐng)域做得很出色，那么你們必須對它有強烈的興趣。我可以強迫自己把許多事情做得相當好，但我無法將我沒有強烈興趣的事情做到非常出色
8、芒格聊家庭教育
父母給子女帶好頭，做好榜樣，比什么都強。只是說教沒什么用，孩子不可能聽。我已經(jīng)想開了，對待子女，我自己盡到最大努力，結(jié)果怎么樣，順其自然吧。
9、芒格聊普通人怎么出人頭地
99% 的人始終是處于底層的 99%。這就是現(xiàn)實。
從我的經(jīng)歷來看，在我們這代人中，有些人是另類，他們保持耐心、保持理性，最終取得了成功。他們量入為出，本分地生活。他們謹小慎微，把事情做對。當機會到來時，他們猛撲上去，一把抓住。我覺得，你們新一代人中的另類，也可以如此取得成功。
有些人走的是別的路，他們或是明星銷售員，或是擁有非凡的個人魅力，我不是那樣的人，沒辦法告訴你怎么像他們那樣成功。我只知道另類怎么成功，你不是另類的話，我?guī)筒涣四恪?/p>
10、職業(yè)選擇
我有一份我熱愛的工作，但我一直都在做我喜歡的工作。當年我覺得賺 1,000 美元是一大筆錢的時候，我就喜歡我的工作。同學(xué)們，做你們喜歡的工作。要是你總做那些自己不喜歡的工作，只是為了讓簡歷上的工作經(jīng)歷更漂亮，那你真是糊涂了。有一次，我去做一個演講，來接我的是一個 28 歲的哈佛大學(xué)的學(xué)生。我聽他講完了他的工作經(jīng)歷，覺得他很了不起。我問他：“以后你有什么打算？”他說：“等我 MBA 畢業(yè)后，可能先進一家咨詢公司，這樣能給簡歷增加一些分量?！?/p>
或早或晚，你們都應(yīng)該開始做自己真心想做的事。我覺得我說的話，大家都聽明白了。各位畢業(yè)之后，挑一個自己真心喜歡的工作，別為了讓自己的簡歷更漂亮而工作，要做自己真心喜歡的。時間久了，你的喜好可能會變，但在做自己喜歡的事的時候，早晨你會從床上跳起來。我剛從哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院畢業(yè)，就迫不及待地希望立刻為格雷厄姆工作。我說我不要工資，格雷厄姆說我要的薪水太高了。我一直騷擾他?；氐綂W馬哈后，我做了三年股票經(jīng)紀人，一直給格雷厄姆寫信，告訴他我發(fā)現(xiàn)的投資機會。最后，我終于得到了機會，在他手下工作了一兩年。那是一段寶貴的經(jīng)歷?？傊?，我做的工作始終都是我喜歡的。你財富自由之后想做什么工作，現(xiàn)在就該做什么工作，這樣的工作才是理想的工作。做這樣的工作，你會很開心，能學(xué)到東西，能充滿激情。每天會從床上跳起來，一天不工作都不行。或許以后你喜歡的東西會變，但是現(xiàn)在做你喜歡的工作，你會收獲很多。我根本不在乎工資是多少。不知怎么，扯得有點遠了。
總之，如果你現(xiàn)在有 1 塊錢，以為將來有 2 塊錢的時候，自己能比現(xiàn)在過得更幸福，你可能想錯了。你應(yīng)該找到自己真心喜歡做的事情，投入地去做。別以為賺 10 倍或 20 倍能解決生活中的所有問題，這樣的想法很容易把你帶到溝里去。在不該借錢的時候借錢，或者急功近利、投機取巧，做自己不該做的事，將來都沒地方買后悔藥。
11、有句話說得好：成功是實現(xiàn)追求的滿足，幸福是珍惜擁有的知足。
12、巴菲特：我們已有足夠的金錢，能賺更多固然不錯，但失去一些也沒什么問題。我們不能損失的是聲譽，聲譽一點也不能有所損失。
13、蓋茨：我與沃倫初次見面后，相約再聚會。他拿出日程表時，我看見他的日程表一片空白，便說“你成功避開了許多沒意義的活動”。沃倫說“是的，你得精于說不，和選擇真正有意義的事情?！?/strong>
14、奧馬哈有個叫彼得·基威特的人，他說他招人的時候看三點：品行、頭腦和勤奮。他說一個人要是頭腦聰明、勤奮努力，但品行不好，肯定是個禍害。品行不端的人，最好又懶又蠢。
15、你們每個人都必須搞清楚你們有哪方面的才能。你們必須發(fā)揮自己的優(yōu)勢。但如果你們想在較不擅長的領(lǐng)域取得成功，那你們的生活可能會過得一團糟。
第三部分：其他
1、芒格聊學(xué)習(xí)方法
1.1達爾文能夠取得這樣的成就，主要是因為他的工作方式，這種方式有悖于所有我列出的痛苦法則，而且還特別強調(diào)逆向思考：他總是致力于尋求證據(jù)來否定他已有的理論，無論他對這種理論有多么珍惜，無論這種理論是多么得之不易。與之相反，大多數(shù)人早年取得成就，然后就越來越拒絕新的、證偽性的信息，目的是讓他們最初的結(jié)論能夠保持完整。他們變成了菲利普·威利所評論的那類人：“他們固步自封，滿足于已有的知識，永遠不會去了解新的事物?！?/p>
愛因斯坦說他那些成功的理論來自“好奇、專注、毅力和自省”。他所說的自省，就是不停地試驗與推翻他自己深愛的想法。
1.2在我看來，投資教育同40年前相比出現(xiàn)了倒退，這讓我非常感興趣。我想這可能是因為那些老師擁有了更多的技能。他們學(xué)會了許多復(fù)雜的數(shù)學(xué)工具，他們對擺弄數(shù)據(jù)如此感興趣，以至于疏忽了一些非常簡單的東西。
2、巴菲特聊經(jīng)濟預(yù)測
我們不關(guān)心經(jīng)濟預(yù)測。我從來都不看（有關(guān)經(jīng)濟預(yù)測的報道）。我看的是年報，但我不會看別人寫的有關(guān)下周、下個月或者明年將發(fā)生些什么的文章。
3、芒格聊資管行業(yè)
我想再次談?wù)勍顿Y管理。這門生意特別好玩——因為在凈值的水平上，整個投資管理業(yè)加起來并沒有給所有客戶創(chuàng)造附加值。這就是它的運轉(zhuǎn)方式。
4、芒格聊意識形態(tài)
意識形態(tài)會讓人做出一些古怪的舉動，也能嚴重扭曲人們的認知。如果你們年輕時深受意識形態(tài)影響，然后開始傳播這種意識形態(tài)，那么你們無異于將你們的大腦禁錮在一種非常不幸的模式之中。你們的普遍認知將會受到扭曲。
如果把沃倫·巴菲特看做普世智慧的典范，那么有個故事非常有趣：沃倫敬愛他的父親——那是一個了不起的人。但沃倫的父親有強烈的意識形態(tài)偏見（正好是右翼的意識形態(tài)），所以跟他交往的都是些意識形態(tài)偏見非常嚴重的人（自然都是右翼分子）。
沃倫在童年時就觀察到這一點。他認為意識形態(tài)是危險的東西，決定離它遠遠的。他終生都離意識形態(tài)遠遠的。這極大地提高了他認知的準確性。
如果你把準確、勤奮和客觀當成你篤信的意識形態(tài)，那倒不要緊。但如果你們因為受到意識形態(tài)的影響，而確鑿無疑地相信最低工資應(yīng)該提高或者不該提高，并認為這種神圣的想法是正確的，那么你們就變成了傻子。
這是一個非常復(fù)雜的系統(tǒng)。生活總是環(huán)環(huán)相扣的。如果綜合考慮，你們猜想提高或者降低最低工資會讓整個社會變得更加文明，那是沒有問題的。這兩種想法都對。但如果你們帶著強烈的意識形態(tài)把自己的觀點當做不可動搖的真理，那么我認為你們的想法是很愚蠢的。所以要警惕意識形態(tài)造成的思維紊亂。
沃倫和我都非常善于改變我們先前的論斷。我們致力于提高這種本事，因為，如果沒有它的話，災(zāi)難就常常找上門來。
5、愛比克泰德的道德觀：
控制你的情欲，以免它們報復(fù)你。
別根據(jù)你的愿望來要求現(xiàn)實，應(yīng)該依據(jù)現(xiàn)實來確定你的愿望。
說話之前，先理解你要說的話。
智者不為他缺少的東西悲哀，而為他所擁有的東西高興。
如果你想要進步，別在意別人覺得你很愚蠢。
自以為什么都懂的人不可能開始學(xué)習(xí)。
你遇到什么事并不重要，重要的是你做出了什么反應(yīng)。
凡事盡力而為，別計較結(jié)果。
人若控制不了自己，自由便無從談起。
唯有受過教育的人是自由的。
困擾人們的并非事物，而是他們對事物的看法。
要和那些比你優(yōu)秀的人為伴，他們能促使你做到最好。
富裕并非擁有許多財產(chǎn)，而是擁有很少需求。
6、芒格聊改錯
有能力發(fā)現(xiàn)自己的錯誤是個特別大的本事。我發(fā)現(xiàn)自己買錯了，把買錯的東西拋了出去，由此成就了芒格家族很大的一部分財富。知道自己錯了，改，這個本事必須學(xué)會。我在這上面花了很大功夫，我專門琢磨怎么否定自己。大多數(shù)人都是努力維護自己的想法，無論自己的想法多么愚不可及。大多數(shù)人都覺得這可是我自己的想法，一定錯不了啊。我們必須把已有的想法拿出來反復(fù)檢驗，當出現(xiàn)了相反的證據(jù)時，更要如此。
7、芒格聊特斯拉
7.1我的想法就兩點：第一，我絕對不做多特斯拉；第二，我絕對不做空特斯拉。再補充一點。洛杉磯有個叫霍華德·阿曼森 (Howard Ahmanson) 的人，他講的一句話深得我心。他說：“千萬別低估高估自己的人。”我覺得埃隆·馬斯克不是一般人，他可能高估了自己，但一時半會兒還真倒不下去。
7.2芒格：為什么不看好馬斯克？
在選擇的投資對象的管理層時，我寧可選擇一個智商為130但以為自己是120的人，也不會選擇一個智商是150卻以為自己的智商是170的人。毫無疑問，比亞迪的王傳福很清楚什么是自己能做到的、什么是自己做不到的。而馬斯克則認為自己無所不能，所以我下注，更愿意選擇那些有自知之明的人。
8、芒格聊貧富差距
長期來看，各個階層的富裕程度都是流動的，一個國家要富起來，需要的是自由的市場經(jīng)濟制度。在自由市場經(jīng)濟制度之下，像亞當·斯密所說的，所有人都追求財富。這種經(jīng)濟制度很矛盾，貧窮令人們痛苦，貧窮也激發(fā)人們擺脫貧窮，促進經(jīng)濟增長。很遺憾，經(jīng)濟學(xué)的教科書上都沒講，在一個成長的經(jīng)濟體中，必須要存在貧窮，它才能走出貧窮。人為地、過多地減少貧窮，只能適得其反。
這是個難題。大多數(shù)人想得太簡單了。如果把最低工資提高到每秒鐘 10 萬美元，世界就能更富裕，那提高最低工資不就完了？提高最低工資，世界不可能更富裕。
9、芒格聊如何增加自己的智慧
我有一個觀點，別人持有相反的觀點，我必須要比別人能更有力地反駁自己的觀點，那我對這個問題才真有發(fā)言權(quán)。不斷練習(xí)這種思維方式，你總是在證偽，總是在拷問自己，可以幫助你減少無知。
人們有個心理傾向，一個結(jié)論，因為是自己好不容易得出的，或者已經(jīng)公開宣稱自己相信了，人們就總是不遺余力地捍衛(wèi)這個結(jié)論。人們滔滔不絕地發(fā)表言論的時候，只會讓自己更加深信不疑，而并不能增加自己的智慧。我很明白這個道理，所以只有在股東大會上，我才話這么多，其他時候，我總是很沉默。
10、芒格聊犯錯
“我對自己的錯誤嗤之以鼻。我盡量讓事情簡單而基本。我喜歡安全邊際的工程學(xué)概念。我是一個非常會通過放棄而解決問題的思想者。我只是盡量避免犯愚蠢的錯誤?！薄@樣描述自己的投資方式。
“像我們這樣的人，通過努力做到始終如一地不犯傻，而不是努力變得非常聰明，這讓我們獲得了巨大的長期優(yōu)勢。這是非常了不起的。”
“如果你不去做一些很困難并且很容易犯錯的事情，你就無法過上成功的生活。這就是游戲的本質(zhì)，如果你試圖避免每一次失敗，你就不會有足夠的勇氣?！?/p>
11、巴菲特推崇經(jīng)營管理：如果我作決定時需要顧問團，我便不該管理公司。我不介意擔負責任，只是不要由投票作決定。我在投資界見過太多的投票決定，公司越擴展，作決定者便越均勻化，但我不認為大規(guī)模委員會能作出出色的投資決定。
工作中做領(lǐng)導(dǎo)最重要的技能：許多技能都是與人相處的技巧，能使你周圍的人表現(xiàn)得最好是罕有的天分，這與智商無關(guān)，而與對世界和其他人的態(tài)度有關(guān)。這才能應(yīng)該及早和自覺地培養(yǎng)，不需揭露別人的短處，不需比別人更聰明，能帶出別人最佳的素質(zhì)，便會獲得巨大的回報。
