n一般來說，債務籌資的資金成本等于稅后利息支出/籌資凈額；
n權益籌資成本一般用股東要求的最低報酬率來估計：無風險利率+股票貝塔系數(shù)×(市場預期收益率—無風險利率)
n通常，債務資金的資本成本小于權益籌資；短期資金的資金成本小于長期資金；
n企業(yè)的加權平均成本等于各種籌資方式資金成本的加權平均數(shù)。
籌資風險：是企業(yè)因利用負債經(jīng)營而帶來的風險。企
業(yè)以舉債方式籌集的資金，必須定期付息，到期還
本。如果企業(yè)在償付期內(nèi)不能歸還到期的本金和利
息，則說明企業(yè)出現(xiàn)了財務上的風險。（狹義的財務
風險概念）
n按風險產(chǎn)生的原因，可分為兩大類：
Ø現(xiàn)金性籌資風險
Ø收支性籌資風險
n債務籌資風險與以下因素有著密切關系：
Ø舉債經(jīng)營效益的不確定性；
Ø現(xiàn)金收支調(diào)度失控；
Ø資本結構不合理；
Ø金融市場客觀環(huán)境變化。
n屬于國家直接投資、資本注入的，按照國家有關規(guī)定增加國家資本或者國有資本公積；
n屬于投資補助的，增加資本公積或者實收資本
n屬于貸款貼息、專項經(jīng)費補助的，作為企業(yè)收益
n屬于政府轉貸、償還性資助的，作為企業(yè)負債管理
n屬于彌補虧損、救助損失或者其他用途的，作為企業(yè)收益處理
n
許公司在減少公司注冊資本，與持有本公司股份的其他公司合并，將股份獎勵給本公司職工，股東因對股東大會作出的合并、分立決議持有異議而要求公司收購其股份等四種情形下，回購本公 n一般情況下，企業(yè)的資產(chǎn)負債率為60%左右時，比較安全，但也因行業(yè)和企業(yè)的不同生命周期而定。
n在考慮資產(chǎn)負債率時，還要考慮企業(yè)經(jīng)營的風險等因素。
司股份，并在一定
時限內(nèi)持有。
風險的類別
企業(yè)風險(Economic Risk)，按照來源分為：
n經(jīng)營風險（Operational Risk)
n財務風險（Financial Risk)
n經(jīng)營風險（Operational Risk)：由企業(yè)經(jīng)營上的原因導致的風險，經(jīng)營風險因具體行業(yè)、具體企業(yè)以及具體時期而異。
ü影響因素： 市場需求、銷售價格、成本水平、對價格的調(diào)整能力、固定成本等因素的不確定性。
ü固定成本與變動成本比例對其反映最為綜合。
風險的量化：杠桿
n在財務上，由于固定成本的存在，會導致當某
一財務變量以較小幅度變動時，另一相關財務
變量會以較大幅度而變動，這種作用稱為杠桿
效應。
ü經(jīng)營杠桿
ü財務杠桿
ü總杠桿
n在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風險也就越小，反之，銷售額越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風險也就越大。
n在銷售額處于盈虧臨界點前的階段，經(jīng)營杠桿系數(shù)隨銷售額的增加而遞增；在銷售額處于盈虧臨界點后的階段，經(jīng)營杠桿系數(shù)隨銷售額的增加而遞減；當銷售額達到盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)近于無窮大。
n杠桿分析給我們提供了一條思路：當公司的經(jīng)營風險比較低時，可以提高資產(chǎn)負債率，利用負債的杠桿利益；當企業(yè)的經(jīng)營風險比較高時，則應保持較低的資產(chǎn)負債率，因為一旦經(jīng)營失敗，企業(yè)就會因資金問題而更加雪上加霜，遭受滅頂之災。
