受地產(chǎn)調(diào)控力度加大影響，周二銀行、地產(chǎn)弱勢調(diào)整，成做空主力。至收盤，滬指報收于2611.35點，下跌0.63%；兩市合計成交2040億，較上一交易日有所放大。盤面上，權(quán)重股依舊弱勢，有色金屬及黃金股繼續(xù)上演強(qiáng)勢表現(xiàn)，個股總體漲少跌多，分化比較明顯。

　　9月已近尾聲，預(yù)計9月份各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)怎么樣？CPI會不會繼續(xù)走高？如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)步復(fù)蘇，政策面會不會有所調(diào)整？國慶后將召開十七屆五中全會并制定十二五規(guī)劃，有哪些值得期待的地方？未來四季度行情將如何？主線在哪里？針對這些問題，《大眾證券報》記者特別連線多位專家予以解答。

　　9月數(shù)據(jù)仍以回落為主

　　《大眾證券報》：9月已近尾聲，預(yù)計9月份各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)怎么樣？CPI會不會繼續(xù)走高？

　　平安證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)研究員/孫方紅：大的趨勢還是回落，經(jīng)濟(jì)下行周期還未走完，只是調(diào)整的速率與年初相比會比較慢，期間的波動會有，但大幅向下的可能性也不大。預(yù)計10月份GDP、投資以及信貸增速有所回落，CPI數(shù)據(jù)預(yù)計在3.3%-3.5%區(qū)間，不會超過8月份。

　　《大眾證券報》：如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)步復(fù)蘇，政策面會不會有所變化？

　　孫方紅：政策面暫時不會有大的調(diào)整，主要指標(biāo)還在回落中，并未企穩(wěn)反彈。值得關(guān)注的是，通脹數(shù)據(jù)在三季度比較高，預(yù)計后市對通脹以及信貸管理放松的可能性不大?？傮w來說，政策面還會維持之前的基調(diào)，個別的地方要根據(jù)具體情況進(jìn)行修補(bǔ)和微調(diào)。

　　《大眾證券報》：國慶后將召開十七屆五中全會并制定十二五規(guī)劃，有哪些值得期待的地方？

　　孫方紅：十二五規(guī)劃大家都比較期待，其實內(nèi)容都知道了，方方面面都會涉及到，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和調(diào)結(jié)構(gòu)這一思路還會貫徹下去，和市場一年來關(guān)注的方向差不多。主要是看具體的細(xì)分規(guī)劃，現(xiàn)在還只是綱要性的東西，這一點可能是需要關(guān)注的地方。

　　地產(chǎn)股節(jié)后或有機(jī)會

　　《大眾證券報》：受最新“禁地”政策影響，地產(chǎn)股陷入低迷，地產(chǎn)調(diào)控是否有加緊趨勢？

　　孫方紅：兩部委出臺企業(yè)閑置土地一年以上禁拿地的政策也是給市場以警告，地產(chǎn)調(diào)控暫時還不會結(jié)束。

　　《大眾證券報》：還有哪些政策可以預(yù)期？

　　孫方紅：政策方面主要還在原來調(diào)控的框架內(nèi)進(jìn)行，到明年下半年，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入正常軌道后，可能會加息。物業(yè)稅由于受到各種因素制約，出臺還比較困難。

　　《大眾證券報》：地產(chǎn)股短期還有沒有機(jī)會？

　　平安證券首席策略分析師/王韌：如果調(diào)控政策持續(xù)，地產(chǎn)板塊的風(fēng)險是一直存在的，但是地產(chǎn)行業(yè)也有估值提升的機(jī)會。首先，調(diào)研結(jié)果顯示地產(chǎn)公司現(xiàn)金流緊張要到明年一季度后出現(xiàn)，現(xiàn)在仍有底氣；其次，當(dāng)前銷售旺季下，量增價平，有利于提升地產(chǎn)公司業(yè)績，快速回籠資金。預(yù)計地產(chǎn)股將在10月中下旬開始迎來一波反彈行情，時間可能會持續(xù)一個月。

　　震蕩格局暫時難打破

　　《大眾證券報》：大盤昨日沖高回落，大盤補(bǔ)漲結(jié)束還是震蕩蓄勢？短期走勢怎么判斷？

　　王韌：綜合看，通脹管理、地產(chǎn)調(diào)控、金融監(jiān)管三大擔(dān)憂仍將壓制節(jié)前市場情緒，并放大持幣過節(jié)的長假心態(tài)。目前看這三大因素很難在節(jié)前的幾個交易日改觀，但經(jīng)歷前期持續(xù)調(diào)整后，市場悲觀預(yù)期已有所釋放，基本面和低估值已形成支撐。加之外圍市場的反彈，節(jié)前市場繼續(xù)深幅調(diào)整的概率較低，預(yù)計仍將以震蕩整理為主基調(diào)。

　　浙商證券資深策略分析師/張延兵：節(jié)前還是維持震蕩走勢，上證指數(shù)下方2600點附近有較強(qiáng)支撐，從節(jié)后行情來看，10月上半月仍然看好。

　　《大眾證券報》：影響大盤走勢的多空因素有哪些？

　　張延兵：短期主要是節(jié)日期間外圍市場的走勢，此外，對未來市場影響較大的不確定因素就是地產(chǎn)和銀行，銀行業(yè)主要存在撥備問題，9月份“巴塞爾協(xié)議III”也出來了，資本充足率定在多少？地方政府的融資量有多少？現(xiàn)在都不明確；地產(chǎn)行業(yè)政策調(diào)控影響短期仍然難以緩解，預(yù)計后市還會繼續(xù)出政策。這些都對市場造成不小壓力。

　　新興產(chǎn)業(yè)仍是四季度重點

　　《大眾證券報》：近期指數(shù)持續(xù)震蕩，三季度圍繞新興產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會層出不窮，未來四季度行情的主線在哪里？

　　張延兵：四季度還是關(guān)注七大新興產(chǎn)業(yè)，不管是十二五規(guī)劃還是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，新興產(chǎn)業(yè)都是重頭戲。雖然近期稀土以及鋰電池漲幅較大，但是以物聯(lián)網(wǎng)為代表的新型信息產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、新材料以及高端技術(shù)裝備制造業(yè)仍有持續(xù)不斷的機(jī)會。由于目前不是牛市，大盤股在資金容量上受限制，很難有機(jī)會。創(chuàng)業(yè)板中報業(yè)績讓人失望，加上下半年解禁壓力較大，機(jī)會不大。

　　王韌：四季度機(jī)會選擇主要集中在三個方面：一是，長期景氣度較好的行業(yè)，如大消費類中的農(nóng)業(yè)、食品飲料、家用電器等；二是，受政策支撐的行業(yè)，如七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；三是，有催化因素的行業(yè)，如受益人民幣升值的造紙、航空等。依據(jù)上述三條線索遴選的重點推薦板塊為造紙、保險和食品飲料。

　　《大眾證券報》：短期投資者怎么操作？

　　張延兵：如果投資者擔(dān)心長假風(fēng)險，可以選擇觀望，節(jié)日期間利空利多因素都有可能出現(xiàn)，關(guān)鍵看自己的選擇。中小投資者投資股票最重要的是要學(xué)會如何控制倉位和把握節(jié)奏，個股方面，下半年依然看好新興產(chǎn)業(yè)。

　　王韌：短期內(nèi)，建議投資者適當(dāng)降低倉位應(yīng)對國慶節(jié)期間可能出現(xiàn)的不確定性，節(jié)后第一個交易日再加倉也不遲。在節(jié)前悲觀預(yù)期充分釋放后，節(jié)后市場的階段性估值反彈可以期待。