幾乎所有成功的投資人和投資大師都喜歡熊市，都善于利用熊市！投資大師林奇說：“在下跌和熊市中賣出的投資者，遠(yuǎn)比買入的投資者損失更大，如果你在股市暴跌中絕望地賣出股票，那么你的賣價往往會非常低。投資股票要想賺錢，關(guān)鍵是不要被嚇跑，這一點怎么強調(diào)都不過分?！薄白罴训馁I入和入市時機是在每隔幾年市場便會出現(xiàn)的崩盤、回落、狂跌時期。在這些令人驚惶的時期，如果投資人有足夠的勇氣在別人喊著“賣出”時仍鎮(zhèn)靜地買入，就會抓住真正的良機。對于那些經(jīng)營良好而且盈利可觀的公司股票，在市場崩潰時期反而是良好的投資時機。”林奇更進一步指出：“在過去的幾十年中，市場每兩年出現(xiàn)一次小幅下跌，每六年出現(xiàn)一次大幅下跌，如果在每次下跌后加倉買入，收益將十分可觀，下跌意味著今后賺更多的錢，股市下跌是極好的機會，此時應(yīng)該買入你喜愛的股票”。林奇同時也用美國股市50年的數(shù)據(jù)統(tǒng)計證明，市場上最大的贏家是哪些在下跌和熊市中買入和入市的人！
投資大師羅杰斯更直截了當(dāng)?shù)貙χ袊顿Y者發(fā)表忠告：“人們應(yīng)該在市場下跌時買入，而不該在市場上漲時買入。2007年時我就曾說過中國股市有泡沫，我就告誡人們要警惕。我想要再重復(fù)一遍，永遠(yuǎn)也不要在人們都興奮時買入，應(yīng)該在人們失望賣出的時候買入?，F(xiàn)在股市調(diào)整了，即便未來有更大的下跌，我還會繼續(xù)買入?！?/span>
2008年10月中旬，華爾街股市下跌了2000點，甚至在一日之內(nèi)，下跌了8%以上，歐洲三大股市同期下跌的更慘不忍睹，亞洲的日本，韓國、中國、中國香港、新加坡、一周之內(nèi)都出現(xiàn)了20%的跌幅，全世界所有主要國家的股市都因猛烈地下跌，不可避免地進入了熊市，全球股市上到處是淚水和傷痛。
然而僅僅一星期之后，全球首富，人類歷史上最偉大的投資家巴菲特公開出現(xiàn)在媒體前，告訴人們他正在買股票，并且發(fā)表公開信，解釋自己買入美國股票的理由，巴菲特在公開信中寫道：
無論美國還是世界其他地方，金融市場都是一片混亂。更糟糕的是，金融系統(tǒng)的問題已滲透到整體經(jīng)濟中，并且呈現(xiàn)出井噴式發(fā)展。短期內(nèi)，美國失業(yè)率將繼續(xù)上升，商業(yè)活動停滯不前，而媒體的頭條也令人心驚膽顫。因此……我一直在購買美國股票。我指的是自己的私人賬戶，之前該賬戶除了美國政府債券外沒有任何資產(chǎn)(這不包括我所持伯克希爾-哈撒維公司的資產(chǎn)，因為這部分資產(chǎn)將全部投入慈善事業(yè))。如果股價價格繼續(xù)保持吸引力，我的非伯克希爾凈資產(chǎn)不久后將100%是美國證券。為什么？我奉行一條簡單的信條：別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪。當(dāng)前的形式是--恐懼正在蔓延，甚至嚇住了經(jīng)驗豐富的投資者。當(dāng)然，對于競爭力較弱的企業(yè)，投資人保持謹(jǐn)慎無可非議。但對于競爭力強的企業(yè)，沒有必要擔(dān)心他們的長期前景。這些企業(yè)的利潤也會時好時壞，但大多數(shù)都會在未來5、10或20年內(nèi)創(chuàng)下新的盈利記錄。澄清一點：我無法預(yù)計股市的短期波動，對于股票在1個月或1年內(nèi)的漲跌我不敢妄言。但有一種可能，即在市場恢復(fù)信心或經(jīng)濟復(fù)蘇前，股市會上漲，而且可能是大漲。因此，如果你想等到知更鳥報春，那春天就快結(jié)束了。回顧一下歷史：在經(jīng)濟大蕭條時期，道瓊斯指數(shù)在1932年7月8日跌至41點的歷史新低，到1933年3月弗蘭克林·羅斯福(ranklin Roosevelt)總統(tǒng)上任前，經(jīng)濟依然在惡化，但到那時，股市卻漲了30%。
第二次世界大戰(zhàn)初期，美軍在歐洲和太平洋遭遇不利。1942年4月，美國股市跌至谷底，當(dāng)時距離盟軍扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)局還很遠(yuǎn)。同樣，20世紀(jì)80年代初，盡管經(jīng)濟繼續(xù)下滑，通貨膨脹加劇，但卻是購買股票的最佳時機。簡而言之，壞消息是投資者的最好朋友，它能讓你以較低代價下注美國的未來。長期而言，股市整體是趨于利好的。20世紀(jì)，美國經(jīng)歷了2次世界大戰(zhàn)、代價高昂的軍事沖突、大蕭條、十余次經(jīng)濟衰退和金融危機、石油危機、流行疾病和總統(tǒng)因丑聞而下臺等事件，但道指卻從66點漲到了11497點。也許有人會認(rèn)為，在一個持續(xù)發(fā)展的世紀(jì)里，投資者幾乎不可能虧錢。但確實有些投資者虧了，因為他們總是在感覺良好時買入，在市場充斥著恐慌時賣出。
今天，擁有現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物的人可能感覺良好，但他們可能過于樂觀了，因為他們選擇了一項可怕的長期資產(chǎn)，沒有任何回報且肯定會貶值。其實，美國政府的救市政策很可能導(dǎo)致通貨膨脹，并加速現(xiàn)金貶值。未來10年，證券的投資回報率肯定要高于現(xiàn)金，也許會高出很多。那些手持現(xiàn)金的投資者還在等待好消息，但他們忘了冰球明星韋恩·格雷茨基(Wayne Gretzky)的忠告：“我總是滑向冰球運動的方向，而不是等冰球到位再追?！?br> 現(xiàn)在，巴菲特在熊市里，在危機中加大投資力度的做法，會不會和他歷次抄底熊市并大獲其利結(jié)果一樣，還無法被證明，但我堅定地相信巴菲特在危機中，在熊市，在別人恐懼時瘋狂買入的做法是真正的投資之道，你呢？你是怎么想的？你認(rèn)為巴菲特在熊市中瘋狂買入對嗎？
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