除了制藥業(yè)務(wù)外，中恒集團的主業(yè)還包括房地產(chǎn)以及新開發(fā)的涼茶飲料。
今年以來，中恒集團開始推廣龜苓膏和飲料龜苓寶，并在今年6月份以9000萬元的價格整體收購廣西梧州雙錢實業(yè)有限公司100%的股權(quán)，全面進軍涼茶飲料市場。
目前，涼茶飲料市場的龍頭產(chǎn)品王老吉增長迅速，其中紅罐王老吉在2008年的銷售額就已經(jīng)突破了120億元，廣藥的綠盒王老吉銷售額也超過了10億元。
上述私募基金公司董事說，在之前的股東大會上，中恒集團管理層提出的目標是在今年達到10億元的產(chǎn)能，而三年后的目標則是50億元。
“現(xiàn)在公司已經(jīng)開始在籌劃一些廣告和營銷活動，按照公司的目標，光這個業(yè)務(wù)就能夠支持中恒集團當前的估值了。”該私募基金公司董事稱，但這塊業(yè)務(wù)未來的發(fā)展和前景仍需時間觀察。
一回到深圳，該私募研究員就著手對中恒集團進行全方面評估。
“經(jīng)過調(diào)研之后才發(fā)現(xiàn)，市場對中恒集團普遍估計不足，當前的股價更是被嚴重低估。”該私募基金公司董事說，今年中恒集團每股的業(yè)績有1.4~1.5元，而到了明年，制藥業(yè)務(wù)對公司每股業(yè)績貢獻則將達到2.5元，龜苓寶也能貢獻每股0.4元的業(yè)績。
“這樣算下來，到了明年上半年，光這兩塊業(yè)務(wù)，市場就會看到公司每股3塊錢左右的業(yè)績，而屆時股價將輕松突破60元。”該私募基金公司董事說，無論是在產(chǎn)品研發(fā)還是營銷能力上，中恒集團都有足夠的資格成長為醫(yī)藥行業(yè)的大藍籌。未來3~5年內(nèi)，公司的市值將會大幅增長，并躋身醫(yī)藥股的前列。
經(jīng)過公司集體討論之后，中恒集團進入了該私募基金的股票池中。6月份發(fā)改委關(guān)于新一輪基本藥物價格調(diào)整的一則公文讓上半年風光無限的醫(yī)藥股集體受挫。剛剛完成增發(fā)的中恒集團在復牌后第一個交易日暴跌超過8%。
“我們則趁著暴跌開始建倉。”上述私募基金董事說，相對于30多元的建倉成本，預計中恒集團至少半年內(nèi)就將帶來翻倍收益。
研發(fā)、營銷遭質(zhì)疑
深圳另一位在上半年成功挖掘了醫(yī)藥股投資機會的私募基金經(jīng)理則對中恒集團的成長性表示了質(zhì)疑：“中恒集團的主業(yè)太復雜，不是一只單純的醫(yī)藥股，而且在制藥業(yè)務(wù)上，后續(xù)的研發(fā)能力也值得懷疑。”
對此，到中恒集團實地調(diào)研的上述私募基金公司董事則不以為然。據(jù)該董事透露，在調(diào)研過程中，中恒集團的管理層表示，公司已經(jīng)著手研究西藥大品種的首仿工作。
“而且他們做的都是一些年銷售過百億的制劑，小品種他們不做，這也是他們另外一個過人之處。”該私募基金公司董事說。同時，中恒集團的研究部門跟廣西壯族自治區(qū)醫(yī)藥研究院是平級的，廣西地方政府已經(jīng)表示要讓公司成為廣西的醫(yī)藥整合平臺。
但由于公司管理層并沒有透露具體的仿制目標，而這些仿制藥何時能貢獻銷售收入和利潤也不確定。目前仍有業(yè)內(nèi)人士表示質(zhì)疑。
另外，中恒集團銷售血栓通采取的“學術(shù)營銷”的模式也受到一些行業(yè)研究員的質(zhì)疑。有行業(yè)研究員指出，中恒集團銷售血栓通是用學術(shù)會議的方法邀請醫(yī)生到場，并以“領(lǐng)紅包”等方式給予醫(yī)生好處，由此打開產(chǎn)品銷路，但這種方式在國家出臺打擊醫(yī)藥商業(yè)賄賂政策之后將面臨極大考驗。
“這是在說外行話。”上述私募基金公司董事稱，中恒集團目前是將銷售分給經(jīng)銷商，采取何種營銷模式是由經(jīng)銷商決定，中恒集團在產(chǎn)品推出初期采取這種方式既摒除了企業(yè)在這方面的風險，同時也通過讓利給經(jīng)銷商，加強產(chǎn)品的銷售力度。
而在此前的股東大會上，許淑清已經(jīng)表示，公司的血栓通不會持續(xù)走代理模式，目前在逐漸規(guī)范藥品流通環(huán)節(jié)，一旦藥品流通環(huán)節(jié)規(guī)范后，中恒集團就會回收渠道。
上述私募基金公司董事表示，這一旦渠道回收，就意味著中恒集團每賣一次血栓通賺取的毛利將從3元多上升到10元左右，潛力非常大。
“我預計，3~5年后，血栓通每年給公司帶來20億元以上的利潤。但市場還沒有認識到這家公司的潛力。” 上述私募基金公司董事說。
風險提示：
對于中恒集團潛在的風險因素，上述私募基金公司董事表示較為擔憂公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。也有其他私募基金經(jīng)理表示，之所以沒有把中恒集團列入其醫(yī)藥股的股票池中，就是因為中恒集團仍在從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，并且房地產(chǎn)業(yè)務(wù)仍是其主業(yè)方向之一。
另外，Wind資訊的最新統(tǒng)計顯示，截至今年6月30日，共有25家基金入駐中恒集團，基金持股占流通股比例達到30.82%。而全部主力機構(gòu)持股占比更達43.82%。
一直潛水，從大家的發(fā)帖中受益匪淺。從今天開始我也來收集一下中恒集團的信息，在這個平臺上做個的跟蹤。目前持有一點。希望通過持續(xù)的跟蹤能對它有個更多的了解。
先來個公司簡介:中恒集團公司簡介
廣西梧州中恒集團股份有限公司（股票代碼600252）成立于1993年，是一家跨行業(yè)、集團化經(jīng)營的民營控股上市公司。
公司創(chuàng)立以來，堅持以發(fā)展為第一要務(wù)，通過資本運營，構(gòu)筑高科技、高效率、高成長性的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)了以中藥制造業(yè)為主導核心，房地產(chǎn)開發(fā)為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，輔以旅游酒店、物業(yè)管理、紙類包裝、裝修工程及自有資金投資參股等多頭并進、健康持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營架構(gòu)。
中藥制造業(yè)是中恒集團的核心主導產(chǎn)業(yè)。經(jīng)過近五十年的發(fā)展歷程，現(xiàn)已屬現(xiàn)代化綜合型高新技術(shù)制藥企業(yè)，在國內(nèi)中藥制造行業(yè)具有舉足輕重的地位。企業(yè)產(chǎn)品資源豐富，技術(shù)力量雄厚，在運用中醫(yī)中藥理論研究開發(fā)的跌打、心腦血管、婦科領(lǐng)域用藥上具有獨特的優(yōu)勢，掌握了一大批具有自主知識產(chǎn)權(quán)的制藥技術(shù)和一整套成熟的產(chǎn)品生產(chǎn)工藝，特別是在中藥單體有效成分的提取技術(shù)方面的成果更是居于國內(nèi)領(lǐng)先地位。中華跌打丸、婦炎凈膠囊兩大主營產(chǎn)品獲國家發(fā)明專利，注射用血栓通、結(jié)石通片等多個產(chǎn)品被評為高新技術(shù)產(chǎn)品。公司投資3.5億元興建的國內(nèi)一流產(chǎn)業(yè)園是亞洲最大的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基地，建成投產(chǎn)后公司將實行整體搬遷，并以此為平臺，實現(xiàn)集團公司設(shè)定的做強做大主導產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略目標。
房地產(chǎn)業(yè)是中恒集團的成熟產(chǎn)業(yè)。屬下的房地產(chǎn)開發(fā)分公司專門從事城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)綜合開發(fā)、工程設(shè)計施工等業(yè)務(wù)，具有20多年豐富的行業(yè)經(jīng)驗和地產(chǎn)優(yōu)秀品牌等優(yōu)勢，先后成功開發(fā)了恒祥花苑、梧桐新苑、升龍秀灣、恒祥二期等品牌住宅小區(qū)，開創(chuàng)和引領(lǐng)梧州市綠色健康人居的潮流，現(xiàn)其業(yè)務(wù)觸角還延伸至區(qū)內(nèi)外，實現(xiàn)了良好的的經(jīng)濟效益、社會效益和環(huán)境效益。
酒店業(yè)是中恒集團多元化發(fā)展的一項業(yè)務(wù)。所屬產(chǎn)業(yè)怡景酒店是一家配套設(shè)施齊全，集“食、住、游、娛”等綜合性優(yōu)質(zhì)服務(wù)于一身的三星級酒店。酒店榮獲“廣西十佳星級飯店”、“AAA綠色環(huán)保酒店”、“全國巾幗文明崗”、“全國青年文明號”等榮譽稱號。
用實力鑄就成功，用業(yè)績譜寫未來。中恒集團正抓住西部大開發(fā)的歷史機遇，求真務(wù)實、開拓進取，做大做強主業(yè)，不斷尋求和培育新的利潤增長點，創(chuàng)造良好業(yè)績回報股東，貢獻社會。
中恒集團-經(jīng)營范圍
醫(yī)藥、能源、基礎(chǔ)設(shè)施、城市公用事業(yè)、酒店旅游業(yè)、物流業(yè)的投資與管理；房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營(二級)、投資；自有資產(chǎn)經(jīng)營與管理；國內(nèi)商業(yè)貿(mào)易(除國家有專項規(guī)定以外)。
中恒集團-主營業(yè)務(wù)
制藥、房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營、電力、建筑施工、酒店旅游服務(wù)等
公司網(wǎng)址：www.wz-zhongheng.com
上市時間：2000-11-30
招股時間：2000-10-27
發(fā)行數(shù)量（萬股）：4,500
發(fā)行價格（元）：5.25
發(fā)行市盈率（倍）：29.01
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中恒集團涉足制藥、地產(chǎn)和酒店三大產(chǎn)業(yè)。目前，制藥是公司最大的亮點，其中主導產(chǎn)品血栓通凍干制劑是心腦血管藥物中的一顆冉冉新星，由于質(zhì)量和定價因素，深受市場歡迎，占據(jù)了腦血管用藥近 10%的市場份額，占據(jù)了血栓通近 85%的市場份額。我們判斷認為，該產(chǎn)品還將隨著醫(yī)院鋪貨率的上升，以及在進入國家基本藥物目錄等因素的刺激下，將繼續(xù)保持較快的速度增長，為公司繼續(xù)貢獻較大的利潤。其次，公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)進入了結(jié)算期，也將為公司貢獻新的利潤。我們認為：中恒集團的業(yè)績拐點在 2008 年已經(jīng)確認，未來幾年，發(fā)展較為明確，值得我們跟蹤。
梧州中恒集團：逆向思維推動逆勢發(fā)展
3月30日，梧州中恒集團正式對外發(fā)布2008年業(yè)績報告：全年實現(xiàn)營業(yè)總收入6.28億元，與上年同比增長119.81%；實現(xiàn)股東凈利潤4701萬元，與上年同比增長28.51%……
集團董事長、總裁許淑清說：“公司收益良好，財務(wù)狀況穩(wěn)定。2009年，將增員加薪擴大投資，實施‘811’工程，即：實現(xiàn)產(chǎn)值、銷售8億元，利潤總額1億元，上繳稅收1億元的經(jīng)營目標。”
金融危機給世界經(jīng)濟造成重創(chuàng)，中恒集團“逆勢上揚”，取得驕人的業(yè)績，給業(yè)界許多有益的啟示。
制勝之道：自主創(chuàng)新+和諧文化
2008年12月2日，首期投資3.5億元的梧州制藥現(xiàn)代科技工業(yè)基地正式落成；總投資2900萬元的婦舒樂產(chǎn)品開發(fā)項目進入到產(chǎn)品二期臨床研究階段；總投資1875萬元的新藥制劑研發(fā)項目完成新藥初步藥效研究和藥材活性提取工藝資料。
今年1月28日，該集團的“注射用血栓通”獲得國家知識產(chǎn)權(quán)局授予的發(fā)明專利權(quán)。此外，集團的6個產(chǎn)品獲得了包裝外觀設(shè)計專利，6個品種獲確認為公司原研單位。中恒申報的結(jié)石通片質(zhì)量控制技術(shù)研究、苦玄參有效成分純化關(guān)鍵技術(shù)開發(fā)與應(yīng)用等６個項目獲得國家財政部、科技部資助，該集團還獨立承擔或與科研單位合作4個中藥材種植科研課題。
中恒集團去年共修訂和完善10多種原輔料和藥材的質(zhì)量標準和檢驗操作規(guī)程，重新評估和審核物料及包裝材料供應(yīng)商質(zhì)量體系，加強產(chǎn)品質(zhì)量現(xiàn)場管理，產(chǎn)品檢驗合格率達到99.9%。
業(yè)界專家表示，一個和諧企業(yè)的背后是和諧的企業(yè)文化，和諧的企業(yè)文化是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要支撐。這個道理許淑清深有體會。在中恒看來，和諧文化中“人”是最根本的元素，人性化的企業(yè)管理就是它的企業(yè)文化理念。中恒通過制定“務(wù)實、前瞻、跳躍、創(chuàng)新”的企業(yè)人才儲備戰(zhàn)略，使錄用的人員在最短時間里融入企業(yè)的特定文化中，最大限度地發(fā)揮出所具有的特長和能力。
社會責任同樣是中恒集團和諧文化的內(nèi)容。3月7日，該集團向廣西紅十字會捐贈500萬元的藥品，向廣西“母親水窖”工程資助100萬元。去年中恒集團共捐贈920萬元的款物支持抗擊雨雪冰凍災(zāi)害和四川汶川大地震。
化危之策：增加投資+招攬人才
2008年，席卷全球的金融危機讓實體經(jīng)濟遭遇沉重打擊，但在許淑清看來，金融危機卻為中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展開啟了一扇大門，各種原材料價格相對較低，國家擴大內(nèi)需和醫(yī)療體制改革等政策措施，都為企業(yè)加快發(fā)展提供了機遇。中恒集團不僅不停產(chǎn)，還要增加投資擴大市場。
今年2月25日，總投資２．４億元的新基地二期項目開工建設(shè)，年底投產(chǎn)；3月15日，中恒集團擬投資１５億元的國際醫(yī)藥物流園項目選址梧州市長洲區(qū)三龍片；3月18日，恒祥三期項目正式上馬，年內(nèi)實現(xiàn)銷售收入超億元。４月２日，記者走馬這些項目工地，只見車水馬龍，一派熱火朝天的景象。
采訪中，許淑清還告訴記者兩個“秘密”：年內(nèi)要投資４０００萬元上龜苓膏項目，把梧州的民族品牌唱響。同時成立一個由30名高學歷專業(yè)人才組成的學術(shù)推廣隊伍，讓國內(nèi)外都知曉集團的產(chǎn)品。
“公司對我很關(guān)心，各方面都考慮得很周到，真有家的感覺！”進入中恒集團工作１個多月的周俊鋒說。因金融風暴他在廣東失業(yè)，沒想到回到梧州后，就被中恒集團聘為一名前處理車間操作工。今年以來，像小周一樣，已有２００多名大中專畢業(yè)生到中恒集團就業(yè)。許淑清認為，經(jīng)濟形勢不好，其他產(chǎn)業(yè)就會裁員，人才就慢慢流了出來，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)可以利用這個機會招攬人才。去年，中恒集團不僅沒有裁員，反而大量招兵買馬新增２００多員工，今年還要招200名大學生。
當前就業(yè)形勢嚴峻，但中恒集團員工薪資不菲。許淑清透露，今年員工薪酬要平均提高20%以上。
這種不尋常的底氣來自今年開春以來中恒集團良好的發(fā)展勢頭。集團常務(wù)副總裁劉偉湘滿臉笑容地說：“去年我們的血栓通缺貨率高達50%，今年正月初三就開足馬力生產(chǎn)，工人100%加班。”
“融入”戰(zhàn)略引爆中恒制藥強大活力
金羊網(wǎng) 2008-05-27 16:41:36 來源:廣州日報
本報記者 姚志德 實習生 鄭裕鴻 中恒集團下屬的制藥主業(yè)近年的融入戰(zhàn)略獲得成功———融入資本后獲得新的活力，人才、科研創(chuàng)新、營銷渠道隨之融入。 梧州制藥有著近50年的發(fā)展軌跡———從封閉的自主發(fā)展階段，到不得不面對國際藥業(yè)全球化的新格局。2007年，當原本主營服裝外貿(mào)的許淑清攜巨資
入主中恒時，所有人都沒有料到，資本的“融入”帶來全方位的變革。戰(zhàn)略定位、人才、科技創(chuàng)新、營銷渠道也跟隨資本巨流“融入”中恒肌體。 如今，“融入”戰(zhàn)略使梧州制藥這家老字號煥發(fā)出新的活力。“創(chuàng)新”成為所有中恒人的共同目標。 融入資本，戰(zhàn)略定位再次領(lǐng)先 2007年是梧州制藥融入外來資本運營的開篇之年。廣州保宇入主中恒之初，有人并不看好這樣的融資方式。因為醫(yī)藥領(lǐng)域本身是專業(yè)性強、門檻高的行業(yè)，眼下國內(nèi)尚未形成一個十分了解醫(yī)藥投資的專業(yè)群體，加上其高風險性，難怪不少人認為———如果沒有專業(yè)的背景和經(jīng)歷，很難做出正確的投資判斷。 然而，恰恰是身為“門外漢”的許淑清，不在行內(nèi)卻更清楚地看到了這個行業(yè)的不足，與此同時，在服裝外貿(mào)領(lǐng)域鍛煉出來的敏銳觸角，也使她比別人更清晰地把握住了制藥行業(yè)的廣闊前景。 外來資本如一劑新血，更重要的是，它帶來了審視發(fā)展前景的全新眼光，使中恒站上了新的戰(zhàn)略制高點。許淑清執(zhí)掌中恒梧州制藥后，與她的管理團隊一道，迅速找準制藥行業(yè)特點、找準藥品領(lǐng)域的市場切入點，運用創(chuàng)新的市場運作方式，使中恒梧州制藥的發(fā)展進入快車道。 戰(zhàn)略定位首當其沖，必須賦予新的內(nèi)涵。許淑清為中恒集團·梧州制藥制定了“根系梧州，面向全國，走向世界”的戰(zhàn)略思想，并將“關(guān)愛生命、造福人類健康”作為企業(yè)的不懈追求。 戰(zhàn)略清晰之后，憑著融資帶來的優(yōu)勢，中恒集團·梧州制藥開始大力打造具有現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)規(guī)模的“梧州制藥新基地園”。企業(yè)原有的技術(shù)、產(chǎn)品、品牌、資源、人力資源等成為邁向新征途堅實的平臺，跟隨“新鮮”資本而來的，是創(chuàng)新意識、優(yōu)秀人才、嶄新的渠道，這使“中恒集團·梧州制藥”逐漸成為全國醫(yī)藥行業(yè)的強勢品牌。如今，許淑清更立下“打造世界知名品牌”的全球戰(zhàn)略。 融入人才，企業(yè)發(fā)展增添活力 企業(yè)的競爭是人才的競爭，企業(yè)的發(fā)展靠的是人才推動。成功引進人才、培訓人才、發(fā)現(xiàn)人才、用好人才，是企業(yè)發(fā)展的強力引擎和重要保障。中恒集團·梧州制藥憑著資本融入后的資金優(yōu)勢，通過獨特的激勵機制，形成了其獨特的人才管理模式，為企業(yè)發(fā)展提供了強大的人才支持和人才動力。 “中恒集團·梧州制藥的高級管理人才均來自經(jīng)濟發(fā)達的廣東、上海、北京等地，其管理層的不少核心主力，是專業(yè)學術(shù)領(lǐng)域或行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)軍人物。”中恒集團常務(wù)副總裁劉偉湘告訴記者。 在新的人才激勵方案下，各種優(yōu)秀外來人才紛至沓來，使梧州制藥活力四射。與此同時，由于企業(yè)加強了多樣化的人才培訓，不僅提升了管理團隊素質(zhì)，企業(yè)職員也緊隨管理團隊共同提升，塑造了“高級行專+本土管理人員+誠實守信的職員”的專業(yè)化人才隊伍，為中恒梧州制藥發(fā)展提供了重要砝碼。
融入創(chuàng)新，構(gòu)筑企業(yè)核心競爭力 融入資本后，中恒集團實力增強。梧州制藥開始實施“全面創(chuàng)新”的研發(fā)戰(zhàn)略。一年來，企業(yè)對所擁有的307個豐富產(chǎn)品資源中進行了新的產(chǎn)品規(guī)劃，制訂“高中低、長中短”結(jié)合的產(chǎn)品發(fā)展戰(zhàn)略，形成“生產(chǎn)一代、研制一代、儲備一代”的產(chǎn)品創(chuàng)新模式。從而全面提高產(chǎn)品的質(zhì)量和技術(shù)含金量，增強了產(chǎn)品的市場競爭力，夯實了企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，構(gòu)筑了企業(yè)的核心競爭力。 與此同時，憑著強大的資金實力，企業(yè)比以前更重視科研開發(fā)，通過企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投入的加大與科技創(chuàng)新激勵機制的完善，廣泛整合社會專業(yè)領(lǐng)域人才與企業(yè)內(nèi)部人才的技術(shù)創(chuàng)新資源，建立產(chǎn)學研合作共建機制，全面提高自主創(chuàng)新能力，積極加強研發(fā)成果的知識產(chǎn)權(quán)保護，不斷提升核心競爭力，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。如今的梧州制藥已具備了在產(chǎn)業(yè)集群上下游協(xié)作的強大力量。
融入渠道，品牌體系已然成型 成熟的營銷及物流運作，也是融入新資本后中恒集團致力發(fā)展的方向?；趯π袠I(yè)特性的認識和發(fā)展需求，梧州制藥憑著融資后的良好資金鏈，大膽創(chuàng)新營銷思路，積極推行“專業(yè)產(chǎn)品＋成熟品牌營銷”的戰(zhàn)略模式，取代傳統(tǒng)的產(chǎn)品銷售模式。 通過與學術(shù)化更緊密掛鉤，中恒還進一步完善了醫(yī)院終端的開發(fā)與推廣，充分發(fā)揮產(chǎn)品質(zhì)量好的口碑，通過“全國媒體＋主題活動＋產(chǎn)品銷售”的模式，圍繞做強做優(yōu)的戰(zhàn)略目標，實施產(chǎn)品品牌和企業(yè)品牌相結(jié)合的品牌戰(zhàn)略，重點打造和提升“中華牌”和“中恒牌”，形成以兩大品牌為核心的品牌體系。多渠道、多層面提高品牌知名度。眼下，梧州制藥的醫(yī)藥營銷已經(jīng)顯示出強大的能量，初步形成良好的品牌形象和強大的品牌優(yōu)勢。 憑著戰(zhàn)略資本、人才、科研創(chuàng)新、營銷渠道的融入，中恒集團·梧州制藥完成了一次漂亮的大轉(zhuǎn)身。“新中恒、新起點、新飛躍”。經(jīng)過一年多夯實基礎(chǔ)，通過各種創(chuàng)新規(guī)劃，梧州制藥已將“創(chuàng)新”型形象展現(xiàn)公眾面前。 亞洲最大的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園呼之欲出 為了加快產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化、規(guī)模化進程，中恒集團正投資3.5億元興建國內(nèi)一流、亞洲最大的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園，引起業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。 這是中恒在制藥領(lǐng)域揮灑的一記大手筆。該產(chǎn)業(yè)園占地面積600畝，嚴格按照GMP要求設(shè)計建造，配備國際先進粉針劑生產(chǎn)設(shè)備, 實現(xiàn)血栓通產(chǎn)業(yè)化、規(guī)模化生產(chǎn)。預計建成達產(chǎn)后年產(chǎn)值50億元以上，年利稅超過10億元。 據(jù)悉，該項目為國家第八批產(chǎn)業(yè)化項目重點扶持工程，并將成為梧州制藥騰飛起航的大平臺。梧州制藥將以此為平臺，進一步做精做專心腦血管、跌打損傷、婦科、中藥抗菌消炎四大領(lǐng)域，將梧州制藥打造成為全國醫(yī)藥行業(yè)的強勢品牌，謀求更快更高更強的發(fā)展。 產(chǎn)業(yè)園第一期工程開發(fā)建設(shè)用地381畝，建筑面積7.2萬平方米。按照GMP規(guī)范要求新建生產(chǎn)廠房、倉庫、科研樓、辦公樓，購置最新科技的制藥科研設(shè)備,建設(shè)現(xiàn)代化的制藥生產(chǎn)線，實現(xiàn)國家二類新藥注射用血栓通產(chǎn)業(yè)化，以及生產(chǎn)大蜜丸、水蜜丸等系列產(chǎn)品。 中恒集團董事長許淑清介紹，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園一期建成達產(chǎn)后，年產(chǎn)值將超過30億元。預期二期建成達產(chǎn)年產(chǎn)值50億元以上。 產(chǎn)業(yè)園還帶來良好的社會效益。據(jù)了解，產(chǎn)業(yè)園竣工后，梧州制藥現(xiàn)有各制藥分廠將逐步遷出梧州市中心，ZF將獲得更大空間規(guī)劃城市建設(shè)，優(yōu)化市區(qū)環(huán)境。與此同時，作為新的制藥新基地，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園將建成規(guī)范、合理、創(chuàng)效形的新形產(chǎn)業(yè)園。 中藥種植富一方百姓 利用廣西天時地利，大面積種植中藥，構(gòu)成了中恒集團“創(chuàng)新型”制藥之路的一個重要支點。與此同時，這種發(fā)展模式為當?shù)乩习傩諑?#8220;綠色GDP”，富了一方百姓，可謂一舉兩得。 早在2007年初，中恒集團專門成立了植物藥業(yè)科技公司，致力于藥材規(guī)范化種植研究及中藥材種植示范推廣，目前已承擔了三個廣西科技廳中藥材種植研究科技項目，種植基地面積達到16000畝。 利用當?shù)刎S富的藥材資源，引進培育種苗、免費提供技術(shù)服務(wù)，將市場需要的中藥成功引向廣西百色、蒼梧等地農(nóng)村種植，然后按市場價格回購。中恒集團董事長許淑清表示，雖然這樣做要占用公司不少流動資金，但這種模式既符合“綠色GDP”導向，又為企業(yè)提供了長久動力。去年，中恒集團被廣西評為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點龍頭企業(yè)，注射用血栓通、婦炎凈膠囊、中華跌打丸等高新科技專利產(chǎn)品越打越響。
轉(zhuǎn)一些2009/7/29廣發(fā)證券的報告內(nèi)容
血栓通推動公司業(yè)績明顯增長
產(chǎn)品情況:公司調(diào)研簡報
公司的拳頭產(chǎn)品血栓通于03年上市，是國家醫(yī)保甲類品種，享受發(fā)改委優(yōu)質(zhì)優(yōu)價政策。公司作為血栓通的原研廠家，依靠在配方組合物上的專利獨家擁有凍干粉針劑型。在血栓通注射劑中，凍干粉針制劑在劑型上明顯優(yōu)于水針劑，依靠劑型上的優(yōu)勢，公司在這一市場上的占據(jù)統(tǒng)治地位，
市場份額持續(xù)上升。
近年來，中藥注射劑出現(xiàn)了較多的醫(yī)療事故，也引起了部分投資對公司血栓通品種安全性的擔憂。我們通過分析認為公司產(chǎn)品的安全性較高，并不容易出現(xiàn)安全事故，原因有以下幾點：
1. 出現(xiàn)安全問題的中藥注射液多出自中小藥廠，而大廠、名廠的品種質(zhì)量一直比較穩(wěn)定；
2. 出現(xiàn)安全問題的中藥注射液多屬于清熱解毒類型的藥物，而心腦血管類的中藥注射液相對比較安全；
3. 公司的血栓通注射液自問世至今已經(jīng)售出9000萬支左右，并未出現(xiàn)嚴重的副作用和其他安全事故報告。將近1億支的安全使用記錄也證明了這個品種的安全性；
4. 07年進行的中藥注射液安全性檢查，血栓通品種安全性排名前
三，歷史上也從未進入過高風險品種。
銷售情況公司的血栓通產(chǎn)品于06年基本結(jié)束產(chǎn)品培育期開始實現(xiàn)明顯的放量，近年來均保持了高速的增長。
銷售方式：公司產(chǎn)品銷售采取中間商代理的方式，全國目前約有40多個一級代理，部分重點省份有兩個代理。 銷售區(qū)域：主要的銷售區(qū)域為江蘇、浙江、廣東、廣西、北京、湖北、云南、四川、重慶等，但上海等區(qū)域由于招標價過低，公司考慮到產(chǎn)能有限，并未進入。但在解決產(chǎn)能瓶頸后公司將逐步進入這些區(qū)域。
覆蓋醫(yī)院：目前公司的銷售隊伍配合各區(qū)的銷售代理在醫(yī)院層面上做學術(shù)推廣等銷售活動，目標客戶是全國二級及二級以上醫(yī)院。我國這樣的醫(yī)院有約20000家，而目前公司學術(shù)推廣覆蓋的醫(yī)院僅4000家左右，還有很大的提升空間。
產(chǎn)能情況：由于產(chǎn)能限制，產(chǎn)品自自2007年開始出現(xiàn)斷貨，一直供不應(yīng)求，目前經(jīng)銷商需要預先付款后才能排上貨源。根據(jù)公司收集的情況，目前公司的產(chǎn)品供應(yīng)量僅能滿足約三成的需求。由于常年處于斷貨的狀態(tài)，產(chǎn)能已經(jīng)成為制約公司發(fā)展的瓶頸。
凍干粉針生產(chǎn)工序中的凍干分裝這一步工序是產(chǎn)能的主要瓶頸。公司計劃采用一期、二期工程來解決產(chǎn)能，并依靠合作企業(yè)重慶藥友的代工來盡量解決產(chǎn)能不足：
一期工程：一期工程于09年開始投入生產(chǎn)，上半年每月生產(chǎn)200萬支以上，從6月起一期工程再增加一臺凍干機，月產(chǎn)能可以達到250萬支以上。 二期工程：二期工程設(shè)計產(chǎn)能達到6000萬支/年以上，目前廠房已經(jīng)封頂，公司正盡一切努力使二期工程能盡快投產(chǎn)。預計今年年底二期工程的國產(chǎn)設(shè)備可到位安裝，并于10年開始達產(chǎn)，貢獻約3000萬支/年的產(chǎn)能。
剩余的進口設(shè)備將于明年4月份到位，從10年下半年開始貢獻剩余的產(chǎn)能。重慶藥友代工：公司做好配方組合物后委托重慶藥友做最后一步凍干分裝。1-3月分，重慶藥友代工將近300萬支/月，4-6月代工約350萬支/月，自7月起代工產(chǎn)能將超過400萬支/月。
價格情況
公司產(chǎn)品還有較大上升空間。以150mL產(chǎn)品為例，08年此規(guī)格產(chǎn)品平均出廠價格5.5元（不含稅），醫(yī)院招標價約25元左右。但08年，公司獲得發(fā)改委優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的獎勵，最高零售價上調(diào)28%，達到40元以上，目前已完成招標的湖北、云南、四川、重慶等省招標價已經(jīng)提升到35元左右，廣西招標價更是達到38元。公司對出廠價格也作了相應(yīng)調(diào)整，今年此規(guī)格產(chǎn)品出廠價為6元（不含稅）。但是我們也不難發(fā)現(xiàn)，中間商的空間增幅巨大，為公司進一步提高出廠價格留下了空間。而公司目前已經(jīng)對部分地區(qū)提高了出廠價格，我們預計明年公司出廠價格將有明顯提升，值得密切關(guān)注。
| 中恒集團基本面跟蹤 | ||
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明年業(yè)績將翻番 除了制藥業(yè)務(wù)外，中恒集團的主業(yè)還包括房地產(chǎn)以及新開發(fā)的涼茶飲料。 今年以來，中恒集團開始推廣龜苓膏和飲料龜苓寶，并在今年6月份以9000萬元的價格整體收購廣西梧州雙錢實業(yè)有限公司100%的股權(quán)，全面進軍涼茶飲料市場。 目前，涼茶飲料市場的龍頭產(chǎn)品王老吉增長迅速，其中紅罐王老吉在2008年的銷售額就已經(jīng)突破了120億元，廣藥的綠盒王老吉銷售額也超過了10億元。 上述私募基金公司董事說，在之前的股東大會上，中恒集團管理層提出的目標是在今年達到10億元的產(chǎn)能，而三年后的目標則是50億元。 “現(xiàn)在公司已經(jīng)開始在籌劃一些廣告和營銷活動，按照公司的目標，光這個業(yè)務(wù)就能夠支持中恒集團當前的估值了。”該私募基金公司董事稱，但這塊業(yè)務(wù)未來的發(fā)展和前景仍需時間觀察。 一回到深圳，該私募研究員就著手對中恒集團進行全方面評估。 “經(jīng)過調(diào)研之后才發(fā)現(xiàn)，市場對中恒集團普遍估計不足，當前的股價更是被嚴重低估。”該私募基金公司董事說，今年中恒集團每股的業(yè)績有1.4~1.5元，而到了明年，制藥業(yè)務(wù)對公司每股業(yè)績貢獻則將達到2.5元，龜苓寶也能貢獻每股0.4元的業(yè)績。 “這樣算下來，到了明年上半年，光這兩塊業(yè)務(wù)，市場就會看到公司每股3塊錢左右的業(yè)績，而屆時股價將輕松突破60元。”該私募基金公司董事說，無論是在產(chǎn)品研發(fā)還是營銷能力上，中恒集團都有足夠的資格成長為醫(yī)藥行業(yè)的大藍籌。未來3~5年內(nèi)，公司的市值將會大幅增長，并躋身醫(yī)藥股的前列。 經(jīng)過公司集體討論之后，中恒集團進入了該私募基金的股票池中。6月份發(fā)改委關(guān)于新一輪基本藥物價格調(diào)整的一則公文讓上半年風光無限的醫(yī)藥股集體受挫。剛剛完成增發(fā)的中恒集團在復牌后第一個交易日暴跌超過8%。 “我們則趁著暴跌開始建倉。”上述私募基金董事說，相對于30多元的建倉成本，預計中恒集團至少半年內(nèi)就將帶來翻倍收益。 研發(fā)、營銷遭質(zhì)疑 深圳另一位在上半年成功挖掘了醫(yī)藥股投資機會的私募基金經(jīng)理則對中恒集團的成長性表示了質(zhì)疑：“中恒集團的主業(yè)太復雜，不是一只單純的醫(yī)藥股，而且在制藥業(yè)務(wù)上，后續(xù)的研發(fā)能力也值得懷疑。” 對此，到中恒集團實地調(diào)研的上述私募基金公司董事則不以為然。據(jù)該董事透露，在調(diào)研過程中，中恒集團的管理層表示，公司已經(jīng)著手研究西藥大品種的首仿工作。 “而且他們做的都是一些年銷售過百億的制劑，小品種他們不做，這也是他們另外一個過人之處。”該私募基金公司董事說。同時，中恒集團的研究部門跟廣西壯族自治區(qū)醫(yī)藥研究院是平級的，廣西地方政府已經(jīng)表示要讓公司成為廣西的醫(yī)藥整合平臺。 但由于公司管理層并沒有透露具體的仿制目標，而這些仿制藥何時能貢獻銷售收入和利潤也不確定。目前仍有業(yè)內(nèi)人士表示質(zhì)疑。 另外，中恒集團銷售血栓通采取的“學術(shù)營銷”的模式也受到一些行業(yè)研究員的質(zhì)疑。有行業(yè)研究員指出，中恒集團銷售血栓通是用學術(shù)會議的方法邀請醫(yī)生到場，并以“領(lǐng)紅包”等方式給予醫(yī)生好處，由此打開產(chǎn)品銷路，但這種方式在國家出臺打擊醫(yī)藥商業(yè)賄賂政策之后將面臨極大考驗。 “這是在說外行話。”上述私募基金公司董事稱，中恒集團目前是將銷售分給經(jīng)銷商，采取何種營銷模式是由經(jīng)銷商決定，中恒集團在產(chǎn)品推出初期采取這種方式既摒除了企業(yè)在這方面的風險，同時也通過讓利給經(jīng)銷商，加強產(chǎn)品的銷售力度。 而在此前的股東大會上，許淑清已經(jīng)表示，公司的血栓通不會持續(xù)走代理模式，目前在逐漸規(guī)范藥品流通環(huán)節(jié)，一旦藥品流通環(huán)節(jié)規(guī)范后，中恒集團就會回收渠道。 上述私募基金公司董事表示，這一旦渠道回收，就意味著中恒集團每賣一次血栓通賺取的毛利將從3元多上升到10元左右，潛力非常大。 “我預計，3~5年后，血栓通每年給公司帶來20億元以上的利潤。但市場還沒有認識到這家公司的潛力。” 上述私募基金公司董事說。 風險提示： 對于中恒集團潛在的風險因素，上述私募基金公司董事表示較為擔憂公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。也有其他私募基金經(jīng)理表示，之所以沒有把中恒集團列入其醫(yī)藥股的股票池中，就是因為中恒集團仍在從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，并且房地產(chǎn)業(yè)務(wù)仍是其主業(yè)方向之一。 另外，Wind資訊的最新統(tǒng)計顯示，截至今年6月30日，共有25家基金入駐中恒集團，基金持股占流通股比例達到30.82%。而全部主力機構(gòu)持股占比更達43.82%。 深圳另一位私募基金人士表示，中恒集團的成長性不錯，但機構(gòu)持倉量太大，股價后續(xù)的上漲可能缺乏新進資金推動。 天相醫(yī)藥組 撰寫日期：2010-08-02 血栓通粉針價升量增,增長空間巨大。上半年公司制藥業(yè)務(wù)收入約為3.67 億元,同比增長51.81%,主要來自于血栓通粉針的價量增長。血栓通粉針劑2009 年進入國家基本藥物目錄,公司產(chǎn)品占據(jù)同類產(chǎn)品市場份額在80%以上,可近似視為獨家品種。隨著基本藥物覆蓋面逐步提高,血栓通在基層醫(yī)院和基層醫(yī)療機構(gòu)覆蓋率將大幅提高,2-3 年內(nèi)銷量有望超過2 億支。我們認為血栓通產(chǎn)能瓶頸徹底解決以及價格的逐步提高,將推動制藥業(yè)務(wù)未來三年的高速增長。 【2009-11-26】 廣發(fā)證券：給予中恒集團“買入”評級 廣發(fā)證券26日發(fā)布投資報告，給予中恒集團(600252.sh)“買入”的投資評級，目標價為37元，具體如下： 血栓通價量齊升提升公司業(yè)績 血栓通二期工程的建成將在明年釋放大量產(chǎn)能，考慮到目前血栓通的市場情況和基本醫(yī)藥目錄影響，預計公司09-11年銷量為6700萬支、11000萬支和15000萬支。產(chǎn)品放量之際公司將至少提價20%，良好的業(yè)績彈性將明顯推高公司利潤，將使明年醫(yī)藥貢獻利潤超過3億元。 亂七八糟舊帖匯集：一起探討中恒集團600252分類： 其它板塊 2009-08-05 17:16
先來個公司簡介:中恒集團公司簡介
梧州中恒集團：逆向思維推動逆勢發(fā)展 制勝之道：自主創(chuàng)新+和諧文化 2008年12月2日，首期投資3.5億元的梧州制藥現(xiàn)代科技工業(yè)基地正式落成；總投資2900萬元的婦舒樂產(chǎn)品開發(fā)項目進入到產(chǎn)品二期臨床研究階段；總投資1875萬元的新藥制劑研發(fā)項目完成新藥初步藥效研究和藥材活性提取工藝資料。 化危之策：增加投資+招攬人才 2008年，席卷全球的金融危機讓實體經(jīng)濟遭遇沉重打擊，但在許淑清看來，金融危機卻為中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展開啟了一扇大門，各種原材料價格相對較低，國家擴大內(nèi)需和醫(yī)療體制改革等政策措施，都為企業(yè)加快發(fā)展提供了機遇。中恒集團不僅不停產(chǎn)，還要增加投資擴大市場。
金羊網(wǎng) 2008-05-27 16:41:36 來源:廣州日報
血栓通推動公司業(yè)績明顯增長 產(chǎn)品情況:公司調(diào)研簡報 公司的拳頭產(chǎn)品血栓通于03年上市，是國家醫(yī)保甲類品種，享受發(fā)改委優(yōu)質(zhì)優(yōu)價政策。公司作為血栓通的原研廠家，依靠在配方組合物上的專利獨家擁有凍干粉針劑型。在血栓通注射劑中，凍干粉針制劑在劑型上明顯優(yōu)于水針劑，依靠劑型上的優(yōu)勢，公司在這一市場上的占據(jù)統(tǒng)治地位， 市場份額持續(xù)上升。 近年來，中藥注射劑出現(xiàn)了較多的醫(yī)療事故，也引起了部分投資對公司血栓通品種安全性的擔憂。我們通過分析認為公司產(chǎn)品的安全性較高，并不容易出現(xiàn)安全事故，原因有以下幾點： 三，歷史上也從未進入過高風險品種。 銷售情況公司的血栓通產(chǎn)品于06年基本結(jié)束產(chǎn)品培育期開始實現(xiàn)明顯的放量，近年來均保持了高速的增長。 產(chǎn)能情況：由于產(chǎn)能限制，產(chǎn)品自自2007年開始出現(xiàn)斷貨，一直供不應(yīng)求，目前經(jīng)銷商需要預先付款后才能排上貨源。根據(jù)公司收集的情況，目前公司的產(chǎn)品供應(yīng)量僅能滿足約三成的需求。由于常年處于斷貨的狀態(tài)，產(chǎn)能已經(jīng)成為制約公司發(fā)展的瓶頸。
公司產(chǎn)品還有較大上升空間。以150mL產(chǎn)品為例，08年此規(guī)格產(chǎn)品平均出廠價格5.5元（不含稅），醫(yī)院招標價約25元左右。但08年，公司獲得發(fā)改委優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的獎勵，最高零售價上調(diào)28%，達到40元以上，目前已完成招標的湖北、云南、四川、重慶等省招標價已經(jīng)提升到35元左右，廣西招標價更是達到38元。公司對出廠價格也作了相應(yīng)調(diào)整，今年此規(guī)格產(chǎn)品出廠價為6元（不含稅）。但是我們也不難發(fā)現(xiàn)，中間商的空間增幅巨大，為公司進一步提高出廠價格留下了空間。而公司目前已經(jīng)對部分地區(qū)提高了出廠價格，我們預計明年公司出廠價格將有明顯提升，值得密切關(guān)注。 這個老板是許將軍的孫女，所以能拿到發(fā)改委單獨定價，專利，原研。這樣給公司大發(fā)展留空間。國家基本用藥11月可能出來。如能進入，公司將爆發(fā)式增長。據(jù)說許老板欽自操刀，進入應(yīng)該沒問題。
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