有這么一只神奇的基金，2011年09月29日成立，基金份額3.732億份，初始基金凈值為1元，基金凈資產(chǎn)3.732億元。在2014年4月21日，其在二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格達(dá)到峰值1.887元（2014年末的基金份額為1.9億份，基金資產(chǎn)1.44億元）后基金凈值一路下跌到今日的0.509，但是其基金份額和基金凈資產(chǎn)卻得到了爆發(fā)式地增長（截止2017年6月31日，基金份額56.88億份，基金凈資產(chǎn)30.77億元）。這只基金就是我們今天要講的主角----華寶興業(yè)標(biāo)普石油天然氣上游股票指數(shù)證券投資基金(LOF)。
華寶油氣基金是一只在深交所上市的LOF基金，同時(shí)它還是一只跟蹤標(biāo)普石油天然氣上游股票指數(shù)(全收益指數(shù))的被動(dòng)型指數(shù)基金，投資者可以同時(shí)在場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外進(jìn)行華寶油氣基金的申購/贖回，在場(chǎng)內(nèi)還可以參與華寶油氣基金的買入、賣出交易。一般在受國際油價(jià)劇烈波動(dòng)影響下，華寶油氣凈值近期處于急漲急跌的過程，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，此階段華寶油氣（162411）二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格會(huì)出現(xiàn)凈值偏離度較大的情況，套利型投資者亦可以密切關(guān)注油價(jià)走勢(shì)，并根據(jù)市場(chǎng)酌情進(jìn)行操作。正是得益于獨(dú)特的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)（溢價(jià)和折價(jià)套利），精準(zhǔn)的標(biāo)的跟蹤能力，再加上華寶油氣客服人員油氣姐高效的服務(wù)能力（華寶興業(yè)基金管理有限公司該給油氣姐加薪了），在國際油價(jià)從100多美元跌到現(xiàn)在的50美元左右，該基金凈資產(chǎn)卻出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長。
在這里我來介紹一下華寶油氣（代碼162411）如何進(jìn)行套利：
一、溢價(jià)VS折價(jià)
華寶油氣基金是在深交所上市的LOF基金，投資者可以同時(shí)在場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外進(jìn)行華寶油氣基金的申購/贖回，在場(chǎng)內(nèi)還可以參與華寶油氣基金的買入、賣出交易。當(dāng)華寶油氣在二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格明顯高于凈值時(shí)，存在溢價(jià)套利機(jī)會(huì)；當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格明顯低于凈值時(shí)，存在折價(jià)套利機(jī)會(huì)。
二、如何估算折溢價(jià)率？
T日開盤時(shí)，可采取如下公式測(cè)算當(dāng)日的華寶油氣二級(jí)市場(chǎng)預(yù)估折溢價(jià)率：
以2017年5月5日二級(jí)市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)為例：
2017年5月3日基金單位凈值為0.596，5月4日晚，華寶油氣標(biāo)的指數(shù)SPSIOP下跌3.47%，修正后的基金單位凈值為0.596×（1-3.47%）=0.5753，而5月5日華寶油氣二級(jí)市場(chǎng)開盤價(jià)為0.599元（數(shù)據(jù)來源于WIND），估算價(jià)格相對(duì)凈值的溢價(jià)率為4.54%，存在溢價(jià)套利機(jī)會(huì)，可執(zhí)行溢價(jià)套利操作。
※注：凈值變化還受基金倉位、美元兌人民幣匯率波動(dòng)影響，因而以此法測(cè)算的凈值和折溢價(jià)率僅為預(yù)估。
三、華寶油氣溢價(jià)套利操作（以華泰證券漲樂財(cái)富通APP為例）
方法一、場(chǎng)內(nèi)申購，場(chǎng)內(nèi)賣出
1、場(chǎng)內(nèi)申購：在華泰證券漲樂財(cái)富通APP交易系統(tǒng)中的交易路徑為“交易--更多---場(chǎng)內(nèi)基金---場(chǎng)內(nèi)申購----輸入代碼162411----填寫申購金額----確定”即可。
2、場(chǎng)內(nèi)賣出：在華泰證券漲樂財(cái)富通APP交易系統(tǒng)中的交易路徑為“交易--賣出---輸入代碼162411----填寫賣出數(shù)量----賣出”即可。
值得注意的是，華寶油氣是一只QDII基金， T日交易時(shí)間進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)申購華寶油氣后，以T+2日公布的T日凈值確認(rèn)份額，T+3日份額可用（可賣出）。
方法二、場(chǎng)外申購，場(chǎng)內(nèi)賣出
1、場(chǎng)外申購：在華泰證券漲樂財(cái)富通APP交易系統(tǒng)中的交易路徑為“交易--場(chǎng)外基金交易---購（基金購買）---輸入代碼162411----立即購買----簽署風(fēng)險(xiǎn)提示書---輸入金額”即可。
華泰證券漲樂財(cái)富通APP上該基金的申購費(fèi)率打1折，為0.15%，華寶興業(yè)網(wǎng)上直銷為0折，申購不收手續(xù)費(fèi)。
2、場(chǎng)外份額轉(zhuǎn)托管到場(chǎng)內(nèi)
由于場(chǎng)外轉(zhuǎn)場(chǎng)內(nèi)，是投資者將其基金份額從一個(gè)基金的銷售商那里轉(zhuǎn)移到一個(gè)證券股東賬戶里托管，就必須從辦理一定的手續(xù)，實(shí)現(xiàn)基金份額委托管理的轉(zhuǎn)移，也就是轉(zhuǎn)托管。
華寶油氣的轉(zhuǎn)托管可以從以下三個(gè)渠道進(jìn)行：
1） 通過華寶興業(yè)網(wǎng)上直銷（即e網(wǎng)金）申購的基金份額申請(qǐng)轉(zhuǎn)托管
客戶需聯(lián)系基金份額擬轉(zhuǎn)入的證券營業(yè)部，獲得該營業(yè)部的深交所席位號(hào)碼； 客戶在T日15點(diǎn)前（轉(zhuǎn)托管日，須為交易日）登錄公司新版網(wǎng)站的網(wǎng)上交易頁面，點(diǎn)擊我的基金和定投，在華寶油氣基金的右側(cè)，選擇更多操作轉(zhuǎn)托管，轉(zhuǎn)托管數(shù)量應(yīng)為整數(shù)份； 客戶申報(bào)轉(zhuǎn)托管的LOF基金份額將在T+2日到賬，即客戶可自T+2日在場(chǎng)內(nèi)賣出基金份額。
2）通過華寶興業(yè)直銷柜臺(tái)申購的基金份額申請(qǐng)轉(zhuǎn)托管
客戶需聯(lián)系基金份額擬轉(zhuǎn)入的證券營業(yè)部，獲得該營業(yè)部的深交所席位號(hào)碼； 客戶從公司官網(wǎng)上下載轉(zhuǎn)托管申請(qǐng)表，并填寫相關(guān)內(nèi)容，隨后附上身份證正反面復(fù)印件，將兩份材料快遞至華寶興業(yè)基金管理有限公司（寫明直銷中心轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)小組收），轉(zhuǎn)托管數(shù)量應(yīng)為整數(shù)份； 當(dāng)直銷柜臺(tái)收取到材料并確認(rèn)無誤后，會(huì)在交易時(shí)間內(nèi)（15點(diǎn)前）為客戶辦理轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)（業(yè)務(wù)辦理當(dāng)日即為轉(zhuǎn)托管申請(qǐng)日：T日）。
3）通過其他場(chǎng)外渠道申購的基金份額申請(qǐng)轉(zhuǎn)托管
客戶需聯(lián)系基金份額擬轉(zhuǎn)入的證券營業(yè)部，獲得該營業(yè)部的深交所席位號(hào)碼； T日（轉(zhuǎn)托管日，須為交易日）15點(diǎn)前持有效身份證明文件和深圳證券賬戶卡，到轉(zhuǎn)出方銷售機(jī)構(gòu)（銀行或其他場(chǎng)外代銷機(jī)構(gòu)）辦理跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)； 申報(bào)轉(zhuǎn)托管的LOF基金份額將在T+2日到客戶場(chǎng)內(nèi)賬戶中，客戶可自T+2日在場(chǎng)內(nèi)賣出基金份額。
3、場(chǎng)內(nèi)賣出：同方法一的場(chǎng)內(nèi)賣出，在華泰證券漲樂財(cái)富通APP交易系統(tǒng)中的交易路徑為“交易--賣出---輸入代碼162411----填寫賣出數(shù)量----賣出”即可。
四、套利的風(fēng)險(xiǎn)
基金的申購、贖回均為未知價(jià)原則，提請(qǐng)留意套利風(fēng)險(xiǎn)。 由于QDII-LOF是T日申購之后份額T+3日可用（比如6月5日申購后，份額6月7日晚上確認(rèn)并到賬，6月8日才可用），套利投資者需承擔(dān)兩日的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，包括指數(shù)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。另外，根據(jù)方法二進(jìn)行溢價(jià)套利，則需要承擔(dān)5天的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，建議套利投資者申購確認(rèn)后及早安排轉(zhuǎn)托管。 還有，套利也別忘了算上交易成本。
五、華寶油氣基金的費(fèi)率結(jié)構(gòu)
二級(jí)市場(chǎng)買入、賣出請(qǐng)以券商收取的傭金為準(zhǔn)，目前華泰證券的ETF和LOF二級(jí)市場(chǎng)交易傭金沒有5元最低消費(fèi)的限制。 通過華泰證券漲樂財(cái)富通進(jìn)行場(chǎng)外申購，目前有1折申購費(fèi)率優(yōu)惠。自2017 年 6 月 1 日起至 2017 年 12 月 31 日,投資者通過華寶興業(yè)網(wǎng)上直銷平臺(tái)(e 網(wǎng)金網(wǎng)上交易、工薪寶 APP、官方微信公眾號(hào))對(duì)現(xiàn)金寶 E 份額轉(zhuǎn)換、贖回轉(zhuǎn)申購華寶油氣時(shí)，進(jìn)行費(fèi)率優(yōu)惠，費(fèi)率打0折，即免費(fèi)申購。
風(fēng)險(xiǎn)提示： 基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構(gòu)成新基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。購買本基金，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、招募說明書、基金份額發(fā)售公告和托管協(xié)議。 本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者關(guān)于股票和基金的投資建議。亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎。
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