巴菲特：最好的公司，就是那些不用再投入資金，盈利還能一直增加的公司。
??注定會贏的企業(yè)注定是稀缺的。查理和我花了畢生精力，也只找到很有限的幾家。 ???
三種生意模式：
①賺錢不辛苦 夢幻般的生意 巴菲特指的“好生意”
②辛苦但賺錢 良好的生意
③辛苦不賺錢 糟糕的生意
??芒格：如果你買了一個價值低估的股票，你就要等到價格達到你算出來的內(nèi)在價值時賣掉，這是很難算的。但是如果你買了一個偉大的公司，你就坐那兒待著就行了。 我們買過一個紡織廠（伯克希爾哈撒韋）和一個加州的存貸行（Wesco），這倆后來都帶來了災(zāi)難。但是我們買的時候，價格都比清算價值打折還低。
??查理·芒格：我賬戶里只有三個股票。這三個股票里面有一個失敗的可能性幾乎為零，而三個股票同時失敗的可能性幾乎沒有。
當(dāng)你擁有一座城市或者一個國家最好的前三樁生意，這還不足夠分散嗎？我敢保證，你如果再擁有第4個，第5個或者第6個生意，只會讓你賺的更少，拉低你的收益。
???
[給力]段永平:我過去十幾年實際上就真的看懂了兩家公司，蘋果和茅臺。平均六年看懂一家。
好的商業(yè)模式
好的企業(yè)文化
好價格
???
[給力]巴菲特：“如果你不愿意擁有一只股票十年，那么即使十分鐘也不要持有。”
??巴菲特：“定價權(quán)是評估企業(yè)時最重要的因素，沒有之一，如果你能夠提高產(chǎn)品價格卻不被競爭對手搶走生意，那么你就是在做一門非常好的生意，而如果你在提價10%之前還必需先祈禱一下，那么你的生意就糟透了”。
??巴菲特：“我們要尋找的生意，是在穩(wěn)定行業(yè)中具有長期競爭優(yōu)勢的企業(yè)，需要避免的是那種收入增長雖然迅速，但需要巨大投資來維持增長的企業(yè)。一家真正偉大的公司必須要有一道'護城河’來保護投資者獲得很好的回報，像蓋可保險、Co-s-t-co，或者像可口可樂、吉列剃須刀、美國運通這樣擁有享譽世界的強大品牌，才是企業(yè)獲得持續(xù)成功的根本。”
??“傻瓜也能經(jīng)營好的企業(yè)，才是偉大的企業(yè)”。
擁有絕對的定價權(quán)，提供差異化的產(chǎn)品或服務(wù)，并且這種差異化無可替代。
這類企業(yè)并不需要持續(xù)的大規(guī)模投入，僅僅維持一定水平的投資，就能產(chǎn)生源源不斷、持續(xù)增長的現(xiàn)金流，屬于投入一定、產(chǎn)出無限大的“賺錢機器”。
??巴菲特寫道：“最好的生意是那些長期而言，無需更多大規(guī)模的資本投入，卻能保持穩(wěn)定高回報率的公司。反之，糟糕的生意一定會發(fā)生或?qū)l(fā)生與此相反的情況，也就是說，投入越來越多的資本，只能帶來非常低的回報率?！?br>
真正的轉(zhuǎn)折點來自巴菲特買下喜詩糖果后，他才開始真正意識到一門優(yōu)秀的生意所能帶來的經(jīng)濟效益：“芒格和我最終發(fā)現(xiàn)'巧婦難為無米之炊’這句話是真的有道理，我們的目標(biāo)是??以合理的價格找到優(yōu)秀的企業(yè)，??而不是以便宜的價格找到平庸的企業(yè)?！?br>
事實上，喜詩糖果是有史以來給伯克希爾帶來回報最高的公司之一。
??芒格:“40歲以下沒有真正的價值投資”
段永平:沒有的意思大概是比較罕見的意思吧。 他的意思是40歲以前很少有人能理解深刻，但沒有說40歲以后就一定能理解深刻。
段永平：芒格講沒見過40歲以下的價值投資者的意思
[給力]大概不是人到40歲就自動可以成為價值投資者的吧？或許只有從年輕時就開始學(xué)價值投資的那些人，積累很多年以后才有機會成為價值投資者。（2012-05-10）
??大道其實也很沒耐心，也很想賺快錢。理性應(yīng)該是思考的結(jié)果，耐心感覺像是個性或者叫性格。//@不做不對的事情:回復(fù)@大道無形我有型:很多人沒有大道那么有耐心，都想賺快錢。2024.8.8
??買了一個好生意一直拿著真的會覺得很難受嗎？假設(shè)我們擁有整個茅臺，每天現(xiàn)金流杠杠的，你在堅守啥？ 回復(fù)@ho-n-g-bo0505: 那么重，確實會難受的。//@ho-n-g-bo0505:回復(fù)@大道無形我有型:“堅守”，這好像是在說抱著印鈔機感覺很難受的樣子?2024.8.8
