隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,中國有必要將勞工成本和其它制造投入成本上升的影響轉(zhuǎn)嫁出去,已受到大宗商品價格大漲沖擊的西方國家也可能因此面臨讓他們頭痛的新通脹問題.
就像遠(yuǎn)遠(yuǎn)飄在晴朗碧空中的云朵,這一切目前暫未構(gòu)成迫切威脅.美國和歐洲的產(chǎn)能過剩和高失業(yè)率,意味著多數(shù)企業(yè)將無法把源自中國的成本上升影響轉(zhuǎn)移,只能被迫接受利潤率下降的現(xiàn)實.但相關(guān)證據(jù)很清楚.美國勞工統(tǒng)計局本月早前公布,中國進(jìn)口物價指數(shù)第四季上漲了0.9%,之前18個月一直大致持穩(wěn). 該指數(shù)在全球金融危機(jī)期間曾下滑3.4%,抹去部分2007年底至2008年中期的6.7%漲幅. 美國銀行-美林分析師指出,當(dāng)時這項指數(shù)跳漲的同時,中國通脹在上升,出口商扎堆的沿海省份出現(xiàn)用工荒.而這些正好與當(dāng)前出現(xiàn)的情形吻合.美銀-美林的報告稱,近期數(shù)據(jù)表明,暫時偃旗息鼓兩年後,中國可能再次成為拉高全球通脹的推手.
**成本穩(wěn)步上升**
中國最大的出口省份廣東省上周宣布,3月將把最低工資標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)約19%.北京去年12月底曾下令將企業(yè)最低工資標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)20%,六個月前亦頒布過類似的行政命令. 勞工成本上升反映出一個自相矛盾的情況:人口多達(dá)逾13億人的中國卻出現(xiàn)勞力短缺.更準(zhǔn)確地說,是缺乏愿意拿低薪,長時間工作,且年輕靈巧的勞工.隨著中國努力增加勞工收入以及降低環(huán)境污染,取得能源、購買土地和配合環(huán)保規(guī)范的成本也穩(wěn)步上升.
全球消費(fèi)品出口商--香港利豐(0494.HK: 行情)總裁樂裕民(Bruce Rockowitz)近期對路透Insider TV表示,產(chǎn)自中國的商品價格今年上半年很可能至少上漲10%. 美國決策者一直敦促中國政府取消補(bǔ)貼并允許人民幣升值,以修正被人為拉低的生產(chǎn)成本,他們認(rèn)為這樣的情況讓中國在全球市場上贏得超強(qiáng)的競爭力.看看目前中國物價上漲的程度,正是美國決策者希望看到的結(jié)果.
蘇格蘭皇家銀行駐新加坡的策略師Dominique Dwor-Frecaut稱,中國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長無疑推高了全球大宗商品價格.實際上,目前全世界經(jīng)歷的大宗商品價格沖擊與1970年代情況類似,都在一定程度上體現(xiàn)了美聯(lián)儲(FED)寬松貨幣政策下產(chǎn)生的資產(chǎn)價格通貨再膨脹. "但是,說中國正通過加工品向全球其他地區(qū)輸出通脹是不公平的.中國正重塑經(jīng)濟(jì)平衡,即為包括出口行業(yè)在內(nèi)的工人加薪,這已經(jīng)讓出口價格趨于穩(wěn)定.中國還在允許人民幣升值,以滿足美國和歐洲的要求.所以單挑中國的毛病是不公平的,"她說道.
鑒于政府下定決心控制通脹,分析師幾乎一致認(rèn)為物價壓力不會失控,即便4%已經(jīng)成為官方預(yù)估中新的常見增速,即便中國政府在設(shè)法提高工人收入,壓住收入不公引起的怒火.瑞銀駐北京首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤稱,自己預(yù)計消費(fèi)者物價通脹水平不會失控的主要原因是,核心加工品的價格仍較為適宜,且供應(yīng)或?qū)⒆飞闲枨笤鲩L.她認(rèn)為,鑒于中國勞動生產(chǎn)力增長強(qiáng)勁且缺乏集體議薪機(jī)制,對薪資-通脹互相推動惡性上升的擔(dān)憂有些言過其實.
整個亞洲的情況與之類似.薪資在上升,但除卻大宗商品價格躍升之外,其他商品價格漲幅仍溫和.摩根大通認(rèn)為,部分原因是2008年經(jīng)濟(jì)衰退以來該地區(qū)單位勞動力成本下降,只有新加坡在上升.
摩根大通經(jīng)濟(jì)分析師在報告中稱,鑒于單位勞動力成本變動幅度不大,應(yīng)會繼續(xù)限制生產(chǎn)成本轉(zhuǎn)嫁至銷售價格.不過在勞動力市場趨緊的國家,這點(diǎn)需特別關(guān)注. 如果成本上漲開始向外轉(zhuǎn)嫁,擔(dān)心通縮的日本人或許會歡呼雀躍.野村分析師Naokazu Koshimizu稱,目前日本約40%的消費(fèi)品進(jìn)口來自中國,若中國單位勞動力成本大幅上升,將直接影響日本通脹水平.
至于美國,UniCredit Research首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Harm Bandholz預(yù)計,來自中國的進(jìn)口價格和食品價格將繼續(xù)攀升.他表示,由于租金上漲,更多企業(yè)被迫將上升的成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者,因此到2011年底,美國核心通脹率將從去年10月的紀(jì)錄低點(diǎn)0.6%升至1.5%.但要引起美聯(lián)儲對通脹的警惕,就業(yè)市場必須要大幅增強(qiáng). 簡言之,對全球經(jīng)濟(jì)平衡過程中相對價格的劇烈調(diào)整,只有亞洲感受最為深切. 蘇格蘭皇家銀行的Dwor-Frecaut稱,這給中國造成的通脹問題,比對全球其他地區(qū)都要嚴(yán)重.(完)
--譯文審校 王冠中
