（一）投資理念
段永平是巴菲特的忠實(shí)信徒，他的投資理念與巴菲特一脈相承，都屬于價(jià)值投資。而且，段永平在投資前有過長期做實(shí)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，這能夠更好的幫助他理解企業(yè)，理解投資。因此，段永平對于價(jià)值投資的領(lǐng)悟，比起多數(shù)投資者往往更加深刻且更加通俗易懂，其具體投資理念如下：
1. 買股票就是買公司
這一點(diǎn)是段永平向巴菲特學(xué)習(xí)最早投資理念。在段永平看來，就是當(dāng)你買一個(gè)股票時(shí)，你一定是認(rèn)為你在買這家公司，同樣價(jià)錢下買的公司，是不是上市并沒有區(qū)別，上市只是給了退出的方便而已。在段永平買股票時(shí)，他總會假設(shè)，如果我有足夠多的錢，我是否會把整個(gè)公司買下來。
2. 公司未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)就是公司的內(nèi)在價(jià)值
公司未來現(xiàn)金流的折現(xiàn)就是公司的內(nèi)在價(jià)值，買股票應(yīng)該在公司股價(jià)低于其內(nèi)在價(jià)值時(shí)買。這一點(diǎn)其實(shí)就是價(jià)值投資的安全邊際理念。對于安全邊際的標(biāo)準(zhǔn)，段永平認(rèn)為沒有一個(gè)確切的數(shù)字，每個(gè)人得安全邊際都不一樣，完全由投資人自己的機(jī)會成本(也就是說有沒有回報(bào)率更高，風(fēng)險(xiǎn)更小的投資標(biāo)的）情況來決定。
3. 三不法則：不做空、不借錢、不懂不做
這三點(diǎn)是當(dāng)初段永平和巴菲特一起吃飯時(shí)巴菲特給段永平的忠告，不做空就是不要和市場作對，不要搞投機(jī)。不借錢很很容易理解，換句話說就是不加杠桿。不懂不做這一點(diǎn)是段永平強(qiáng)調(diào)最多的。
什么是懂了？在段永平看來看懂一家公司大概就是怎么漲你都不想賣、大掉時(shí)你會全力再買進(jìn)。沒看懂的公司就是，股價(jià)一掉你就想賣，漲一點(diǎn)點(diǎn)你也想賣的那種。買了怕價(jià)格掉下來的投資，最好離的遠(yuǎn)遠(yuǎn)的。如果你買啥都怕掉下來，就遠(yuǎn)離股市。
4.長期投資
在段永平看來，投資中有一樣?xùn)|西最簡單，就是當(dāng)你買一個(gè)股票時(shí)，你一定是認(rèn)為你在買這家公司，你可能拿在手里10年，20年。有這種想法后，就容易判斷很多?？慈晡迥晔潜瓤词觌y的，基本上可以說，看得越短越難。就像巴菲特說的：知道什么會發(fā)生，比知道什么時(shí)候會發(fā)生要容易的多。
5.做對的事情
在段永平看來，投資是需要信仰的，信仰指的是要“做對的事情”。而“做對的事情”，就是明知錯(cuò)的事情就不做。巴菲特之所以如此厲害，最重要的一點(diǎn)就是，他能堅(jiān)持不做他認(rèn)為不對的事情。堅(jiān)持非常不容易，因?yàn)橥安粚Φ氖虑椤笔怯卸唐谡T惑的。
做對的事情，實(shí)際上是通過不做不對的事情來實(shí)現(xiàn)的，因此要有stop doing list，一旦發(fā)現(xiàn)是不正確的事情，要馬上停止，不管多大的代價(jià)，往往都會是最小的代價(jià)。
比如，發(fā)現(xiàn)買錯(cuò)了股票或公司，應(yīng)該趕緊離開，不然，越到后面，損失會越大，但大部分人往往會希望等到回本再說。買一只股票往往要很多理由，不買往往就一兩個(gè)理由就夠了。
（二）選股方法
具體到個(gè)股選擇上，段永平主要看三點(diǎn)，right business（好的商業(yè)模式），right people（好的企業(yè)文化），right price（好價(jià)格）。
強(qiáng)大的生意模式加上強(qiáng)大的企業(yè)文化，加上過得去的價(jià)格，持有這樣的公司可以睡得好。
1. 好的商業(yè)模式
這一點(diǎn)是最重要的，商業(yè)模式就是公司賺錢的模式。好的商業(yè)模式是有護(hù)城河的，看懂護(hù)城河對投資很重要。但護(hù)城河不是一成不變的，企業(yè)文化對建立和維護(hù)護(hù)城河，有不可或缺的作用。在段永平看來能長期維持的差異化就是護(hù)城河。
沒有差異化產(chǎn)品的商業(yè)模式，基本不是好的商業(yè)模式。投資要盡量避開產(chǎn)品很難長期做出差異化的公司，比如航空公司、太陽能組件公司。
2. 優(yōu)秀的企業(yè)文化
企業(yè)文化就是企業(yè)里這幫人的Mission（使命）、Vision（遠(yuǎn)景）和Core Values（核心價(jià)值觀）。段永平在選股時(shí)非?？粗幸患夜镜钠髽I(yè)文化，在段永平看來，一個(gè)企業(yè)的產(chǎn)品可以模仿，而文化是不可以模仿的。
如果把企業(yè)比作一個(gè)木桶，企業(yè)文化就是木桶的底板，如果企業(yè)文化沒做好，木桶是不能裝水的。如果有深厚的企業(yè)文化底蘊(yùn)，其他短板可以及時(shí)補(bǔ)上。什么是優(yōu)秀的企業(yè)文化？管理層人品好、正直，整個(gè)企業(yè)本分、誠信、消費(fèi)者導(dǎo)向優(yōu)等。
3.好價(jià)格
在選出商業(yè)模式和企業(yè)文化都比較好的優(yōu)質(zhì)公司后，段永平會結(jié)合安全邊際，在價(jià)格合適的時(shí)候買入。
