投資十余載，經(jīng)歷了三個階段的蛻變，簡單的說，就是三段式，2005—2008年，2008-2013年,2013-2018年，三段式特點分明，都有各自不同的投資理念和投資策略。
第一個階段（2005—2008年），初入股市，少量資金入市，追漲殺跌的事情沒少干，也研究過企業(yè)基本面的皮毛，看過巴菲特的書，更是套用公式計算過企業(yè)的自由現(xiàn)金流。結(jié)果是大牛市里資金翻倍，但在隨后的下跌市里回到原點，倒是沒有賠錢。同時部分資金投資期貨，深度學(xué)習(xí)、研究、應(yīng)用技術(shù)分析，各種技術(shù)形態(tài)、量價配合、均線指標(biāo)都熟練應(yīng)用過，結(jié)果是8萬元的本金最低谷時只剩下1萬多塊，最后反彈至3萬元時果斷清倉出局。這一階段算是各種試錯，錢倒是賠的不多，但時間成本損失較大，這算是初入股市的學(xué)費吧，初步接觸并接受了巴菲特價值投資的理念。
第二階段（2008—2013年），接受了價值投資的理念。利用2008年股市下跌大筆資金入市，歸返巴氏門下，學(xué)習(xí)了大量與巴菲特有關(guān)的書籍，投資理念歸入正途，這一階段主要學(xué)習(xí)的是投資策略和投資理念方面的書籍，對價值投資理念有了比較深入的了解，但比較呆板和僵化，主要的投資策略是尋找估值便宜的股票，對PE和PB指標(biāo)看的比較重，重倉買過大秦鐵路、海油工程、招商銀行、萬華化學(xué)等股票，雖然最后都賺到錢了，但許多股票賣出以后又下跌到了原點，賺錢主要是運氣使然，在股票選擇上還是有重大的缺陷。最重要的一點是低估的股票可能長時間的低估下去，這個低估時間可能消耗掉大部分人的耐心，這顯然不是投資的真正目的。這5年的投資復(fù)合收益率大概在10%左右，非常平庸的投資業(yè)績。
第三階段（2013-2017年），這個階段主要投資的是優(yōu)秀的企業(yè)，各行各業(yè)的龍頭企業(yè)，學(xué)會了動態(tài)的看估值，拋棄了以前靜態(tài)看估值的理念，真正明白了投資收益主要是賺取企業(yè)發(fā)展和成長帶來的收益，順便賺取一點企業(yè)估值變化的收益，二者絕對不能本末倒置，所以尋找和發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀的企業(yè)成了最重要的事情。這一階段看了大量的商業(yè)傳記、企業(yè)經(jīng)營、企業(yè)管理方面的書籍，對分析并發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀的企業(yè)幫助非常大。這一階段的進化就像巴菲特所描述的從大猩猩進化到了人類，真正理解了“用合理的價格買入優(yōu)秀的企業(yè)比用低估的價格買入一般的企業(yè)要好的多”。這句話會經(jīng)常讀到，但真正理解并能夠應(yīng)用大概花了5年的時間。投資是著眼于未來的，而PE和PB只是代表了過去，商業(yè)世界的藍圖宏偉壯觀，豐富多彩。這一階段重倉買入了貴州茅臺、五糧液、伊利股份、中國平安、古井貢酒、復(fù)星醫(yī)藥等股票，獲得了巨大的收益，5年的復(fù)合收益率大概在38%左右，算是真正進入了投資的大門。
三個階段，第一個階段試錯，第二個階段學(xué)習(xí)價值投資，第三個階段進化。第一個階段是痛苦，完全是依靠自己的摸索前進，缺少領(lǐng)路人，在迷茫中前行；第二個階段是掙扎，拼命的學(xué)習(xí)尋求自我突破，但非常難，就像一把繩索綁在身上，拼命的掙扎，最終擺脫繩索的束縛，成為自由身；第三個階段是進化，以商業(yè)的邏輯看投資，豁然開朗，拼命的學(xué)習(xí)商業(yè)知識，終有小成！
投資理念相對容易掌握，商業(yè)知識的掌握就難多了，比如行業(yè)發(fā)展態(tài)勢分析、企業(yè)的商業(yè)模式分析、競爭優(yōu)勢分析、管理效率和營銷效率分析、估值體系的建立，一個比較復(fù)雜的體系，一點一點的填充內(nèi)容，最后把整個體系都填滿，結(jié)果則比較簡單，就是一句話：客戶是公司價值的來源，滿足客戶需求，給客戶創(chuàng)造價值，創(chuàng)新驅(qū)動價值。（
