丝袜高跟鞋美女视频,日韩国美女视频,韩国美女片在高清视频播放

段永平寄語(yǔ)

我說(shuō)的平常心在一定程度上是重視基本功，要進(jìn)行基本訓(xùn)練，這樣才能正常發(fā)揮。其實(shí)這種平常心就是進(jìn)取心。（2002 年：不談危機(jī)時(shí)刻）

做企業(yè)是講究基本功的。我給你舉一個(gè)最簡(jiǎn)單的例子：一個(gè)運(yùn)動(dòng)員，他之所以能出成績(jī)，決不是取決于現(xiàn)場(chǎng)的某個(gè)球、某個(gè)動(dòng)作，而是取決于他苦練了10年甚至更多年的基本功。（2000年）

最近的討論與思考

我們總能發(fā)現(xiàn)一部分投資者無(wú)論是對(duì)價(jià)值投資的理念或者是對(duì)企業(yè)理解的深度是不足的，這種認(rèn)知水平下就很難把投資做好。“財(cái)富是認(rèn)知的變現(xiàn)”，你有多少財(cái)富實(shí)際上是自己的認(rèn)知有多深的體現(xiàn)，所以，認(rèn)知是因，財(cái)富是果。按段永平的意思是，做企業(yè)講究基本功，運(yùn)動(dòng)員也是，做投資一樣是基本功的積累。

理念的基本功

我一直認(rèn)為，做價(jià)值投資，理念的理解較企業(yè)研究更重要，原因在于，“如果方向錯(cuò)了，再努力奔跑都沒(méi)有用”，我在書(shū)中一直強(qiáng)調(diào)價(jià)值投資理念的閉環(huán)，實(shí)際上說(shuō)的就是我們要知道價(jià)值投資完整的理念，不能做一知半解的價(jià)值投資者，比如號(hào)稱自己是價(jià)值投資者，也知道價(jià)值投資要拿長(zhǎng)線的道理(知其然不知其所以然)，結(jié)果買錯(cuò)股票又堅(jiān)持長(zhǎng)線持有的那種（段語(yǔ)）。

我們必須在很多看似對(duì)立的原則中找到平衡點(diǎn)，將它們?nèi)跁?huì)貫通，形成一套完整的投資理念。如果我們只抓住其中一個(gè)或幾個(gè)原則，就很容易陷入片面的誤區(qū)，無(wú)法全面理解價(jià)值投資的精髓。

投資決策的復(fù)雜性要求我們既要深刻理解復(fù)利的力量，也要敏銳地感知市場(chǎng)的變化。我們追求長(zhǎng)期投資的價(jià)值，但同時(shí)也要警惕錯(cuò)誤決策和行業(yè)變遷的風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)調(diào)整策略。在選擇投資對(duì)象時(shí)，我們既要尋找那些表現(xiàn)卓越的企業(yè)，也要確保投資具有足夠的安全邊際。我們倡導(dǎo)逆向思維，但決策必須基于對(duì)企業(yè)價(jià)值的全面評(píng)估。投資沒(méi)有100%勝率要求我們?cè)诩型顿Y的同時(shí)，也要注重不能孤注一擲。我們追求高投資回報(bào)率，但必須避免對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果抱有不切實(shí)際的期望。

缺乏扎實(shí)投資理念的投資者，往往容易從一個(gè)極端走向另一個(gè)極端，比如錯(cuò)誤地將長(zhǎng)期持有等同于價(jià)值投資，或者認(rèn)為逆向投資就是價(jià)值投資的全部，或者簡(jiǎn)單地認(rèn)為只要持有優(yōu)質(zhì)企業(yè)就能獲得成功。我們強(qiáng)調(diào)投資理念的完整性和閉環(huán)性，因?yàn)橹挥腥嬲莆諆r(jià)值投資的理念，我們才能在投資的道路上不迷失方向。

我無(wú)法三言兩語(yǔ)就將價(jià)值投資閉環(huán)的內(nèi)容說(shuō)個(gè)透徹，還是要讀書(shū)、經(jīng)歷和琢磨，通過(guò)價(jià)值投資理念關(guān)是價(jià)值投資基本功的一個(gè)非常重要的方面。

企業(yè)研究的基本功

茅臺(tái)算是在我們?nèi)豪锩嬗懻撟疃嗟钠髽I(yè)，但我發(fā)現(xiàn)雖然茅臺(tái)已經(jīng)算是A股里面最好理解、門(mén)檻最低的企業(yè)之一，但是對(duì)茅臺(tái)的理解千差萬(wàn)別，用別人的眼睛，別人的嘴巴，而不是自己的腦袋去理解茅臺(tái)的投資者大有人在，如果沒(méi)有對(duì)企業(yè)的深度理解，自然是無(wú)法做好價(jià)值投資的。

做企業(yè)也好，分析企業(yè)也罷，都是要講究基本功的，我們需要對(duì)企業(yè)商業(yè)模式、企業(yè)文化、財(cái)務(wù)狀況、戰(zhàn)略方向都有較為深入了解。

企業(yè)的商業(yè)模式，這是企業(yè)運(yùn)營(yíng)和盈利的基本框架。一個(gè)清晰的商業(yè)模式應(yīng)該能夠解釋企業(yè)如何創(chuàng)造價(jià)值和守護(hù)現(xiàn)金流。我們需要考察企業(yè)的產(chǎn)品或服務(wù)、收入來(lái)源、成本結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)模式以及上下游關(guān)系等關(guān)鍵要素。我們的著眼點(diǎn)在于企業(yè)的盈利能力和護(hù)城河，沒(méi)有長(zhǎng)時(shí)間對(duì)商業(yè)的學(xué)習(xí)、觀察和思考的基本功沒(méi)有辦法做到理順關(guān)系，把握重點(diǎn)，往往在很多細(xì)節(jié)末節(jié)上浪費(fèi)時(shí)間。

企業(yè)文化包括企業(yè)的企業(yè)使命、愿景、核心價(jià)值觀，這些都會(huì)影響員工的行為和決策方式。一個(gè)強(qiáng)大的企業(yè)文化可以促進(jìn)員工的參與度和忠誠(chéng)度，提高團(tuán)隊(duì)合作效率，企業(yè)文化能管得住企業(yè)制度管不住的地方，讓組織高效、健康。最重要的是，企業(yè)文化是護(hù)城河的建設(shè)者和守護(hù)者，好的企業(yè)文化能長(zhǎng)期維護(hù)企業(yè)護(hù)城河，進(jìn)而維護(hù)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流。

財(cái)務(wù)分析是評(píng)估企業(yè)健康狀況的重要工具。通過(guò)分析財(cái)務(wù)報(bào)表，我們可以了解企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)負(fù)債狀況、現(xiàn)金流量和投資回報(bào)率。關(guān)鍵的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、凈利潤(rùn)率和股東權(quán)益回報(bào)率等。這些指標(biāo)可以幫助我們?cè)u(píng)估企業(yè)的償債能力、資產(chǎn)管理效率和盈利能力。這并不是說(shuō)我們學(xué)會(huì)分析財(cái)務(wù)報(bào)表就知道了企業(yè)的全部，但是沒(méi)有財(cái)務(wù)分析能力我們連企業(yè)的語(yǔ)言都看不懂。

最后，戰(zhàn)略方向是企業(yè)長(zhǎng)期成功的關(guān)鍵，他能引導(dǎo)企業(yè)往著正確的方向發(fā)展。比如盲目多元化就是我們所摒棄的戰(zhàn)略方向。我們需要分析企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)、市場(chǎng)定位、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，我們要知道企業(yè)這條大船將來(lái)駛往什么方向。

小結(jié)

段永平強(qiáng)調(diào)，無(wú)論是做企業(yè)還是投資，基本功的積累至關(guān)重要，平常心和進(jìn)取心是相輔相成的。我們認(rèn)為財(cái)富的積累實(shí)際上是個(gè)人認(rèn)知的體現(xiàn)。在投資領(lǐng)域，理念的基本功尤為重要，因?yàn)榉较蝈e(cuò)了，再多的努力也是徒勞。投資者需要全面理解價(jià)值投資的理念，避免一知半解。企業(yè)研究同樣需要扎實(shí)的基本功，包括對(duì)商業(yè)模式、企業(yè)文化、財(cái)務(wù)狀況和戰(zhàn)略方向的深入了解。只有通過(guò)不斷的學(xué)習(xí)和實(shí)踐，投資者才能在投資的道路上不迷失方向，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的增長(zhǎng)。

黎大衛(wèi)

專注價(jià)值投資18年

專門(mén)研究段永平、巴菲特和查理芒格的投資理念和策略

本站僅提供存儲(chǔ)服務(wù)，所有內(nèi)容均由用戶發(fā)布，如發(fā)現(xiàn)有害或侵權(quán)內(nèi)容，請(qǐng)點(diǎn)擊舉報(bào)。

国产一级a片免费看高清,亚洲熟女中文字幕在线视频,黄三级高清在线播放,免费黄色视频在线看