空頭未亮底牌，周內(nèi)還有長陰考驗
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農(nóng)行A股招股說明書終于出來了，明確了發(fā)行的股數(shù)，A、H股發(fā)行比例，以及發(fā)行的規(guī)模。同時，申報稿還公布了農(nóng)行相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)，并強(qiáng)調(diào)了農(nóng)行在三農(nóng)金融服務(wù)的優(yōu)勢，并將于6月9日審核農(nóng)業(yè)銀行的首發(fā)申請。若未考慮農(nóng)行A股發(fā)行和H股發(fā)行的超額配售選擇權(quán)，將發(fā)行不超過222.35億股，而一般戰(zhàn)略配售比例為30～40％，那么向公眾發(fā)行的比例為60～70％，以此計算，此次農(nóng)行向公眾發(fā)行部分應(yīng)該是在133.41億~155.65億股之間，這一比例已經(jīng)大大降低了。不過目前的市場已經(jīng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的成交量萎縮，場內(nèi)賺錢效應(yīng)也很少，大量雙高發(fā)行的新股破發(fā)，在這樣的情況下，農(nóng)行主動瘦身算是表現(xiàn)出來的其誠意，玉名認(rèn)為雖然如此，但當(dāng)下的市場依然對大盤股有一種抵抗心理，因為從過去的經(jīng)驗來看，類似中石油、工行、中聯(lián)通等超級大盤股，的確他們的業(yè)績良好，流通總市值龐大，很多都是世界前列，但我們可以反問一句，這么好的利潤，那么其給A股投資者多少回報呢？或者再明確一下，海外市場投資者通過價值投資，就可以獲得穩(wěn)定的分紅回報，而同樣的公司到了國內(nèi)不僅發(fā)行價高，融資額大，為何連分紅回報率也大大降低。
發(fā)行超級大盤股的目的是為了增加市場股票供應(yīng)量，尤其是通過優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌公司的上市，來拉動市場的價值投資，因為在國際上，類似這樣業(yè)績良好的大盤股往往是給投資者提供穩(wěn)定的長期投資回報，僅其分紅率就會超過同期定期存款的回報率，而且大家都知道股市本身唯一產(chǎn)生錢的方面就是上市公司將其利潤給投資者分紅，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌公司的數(shù)量往往也就決定了股市本身的成色。不過這一切到了A股，似乎就有點變味了，分紅、回報投資者的聲音越來越少，有的更多的就是圈錢。玉名認(rèn)為究其原因就是上市公司的利益和其持股者的利益不在同一個方向上，本來上市公司從股市獲得了大量寶貴的資金，就該給投資者以回報，而這樣的行為得到持股者和市場的認(rèn)可，從而促使其股價的穩(wěn)定，使其公司有更好的發(fā)展環(huán)境，形成良性的循環(huán)。而如今，我們看到了遠(yuǎn)有中石油，近有去年發(fā)行的中國建筑、中國中冶等大盤股，雙高發(fā)行之后，拿到了大量資金，給一、二級市場都帶來了巨大的壓力，而再看其分紅回報時卻少的可憐，巨大的融資額相比于少量的分紅回報形成了明顯的反差，那么投資者再面對此類大盤股發(fā)行時，只能夠用腳投票了。這其實也是農(nóng)行上市所帶來的反思。
股指今日低開低走，很多人再度將下跌的主因歸結(jié)于外盤，對此我持否定的觀點，最簡單的道理，當(dāng)之前一個月歐美市場創(chuàng)15個月新高的時候，A股也在下跌，如今美股剛剛跌了一個月，那么A股整個下跌就是外盤的因素了嗎？而且美股過去6天時間里有兩根長陽，對應(yīng)A股也是下跌走勢，顯然問題出自于A股本身。技術(shù)上，在上周《警惕空頭的“溫柔一刀”陷阱》《溫柔一刀，更大的下跌在后面》《2481點不見不散》等文章中我已經(jīng)給大家明確了，在過去的兩周中，雖然股指走勢上有所反復(fù)，很多人認(rèn)為這是反彈，但玉名則認(rèn)為，下跌趨勢依然明顯，因為可以看出本波下跌中有四根長陰標(biāo)準(zhǔn)K線4.19、4.27、5.6、5.17，每根K線就像是空頭插在多頭身上的鋼刀，只有收復(fù)長陰，才會迎來平臺的短暫反彈，隨后再度考驗平臺壓力決定反彈與否；若長陰都未收復(fù)，那么所謂的反彈只是幻想而已。從這個角度來看，過去兩周實際上就是在5.17長陰的區(qū)間中振蕩，5.21和5.24一假一真兩根長陽收復(fù)5.17長陰，迎來一波短暫反彈，隨后再度被5.31黑周一展開的跌勢所吞沒從而再度走弱，因此股指非常明顯的目標(biāo)就是沖向2481點，考驗這個低點的支撐，破則開啟新一波的下跌，不破則繼續(xù)在5.17長陰區(qū)間中振蕩。這就是股指的真實情況，周一股指在盤中跌破了2500，就是在考驗2481點，后市空頭繼續(xù)溫柔套多的意圖并沒有任何改變，而且空頭的底牌，IF1006交割并未亮出，因此并不能說本周長陰風(fēng)險解除。在上周六日玉名財經(jīng)專題中我給大家介紹了，單向交易時代股市的下跌中，多以嚴(yán)厲的急跌出現(xiàn)，到達(dá)后期，一旦縮量就很容易出現(xiàn)資金一致做多的情況，畢竟資金在下跌中無法獲得利潤，只是為了更低的價格去買入個股獲利，單邊交易時代，下跌就等于無法獲利。但雙向交易時代不同，不僅下跌可以賺錢，且資金再也不用執(zhí)著于個股，而是一切操作都是針對股指，只要股指存在調(diào)整的空間，那么就利用做空盈利。因此大家看到了上面介紹的四根長陰標(biāo)準(zhǔn)線間存在很多陽線，但實際上這些都是虛幻，是空頭為了套更多的多頭資金而制造的陷阱，在不斷的希望中，已經(jīng)將多頭牢牢地控制住，如今IF1006合約還有6個交易日就要進(jìn)入交割，已經(jīng)注定是繼IF1005之后空頭再度大賺的結(jié)局，不過當(dāng)下空頭并未有勝利出局的意思，還在追求更大利潤，因此后市投資者依然要繼續(xù)順應(yīng)市場做空。
