日本房產(chǎn)泡沫崩潰之后
日本的“十年之痛”肇始于1985年，房地產(chǎn)泡沫最初表現(xiàn)為地價的上升。日本國內(nèi)6大城市的商業(yè)地價在短短6年間上升了3倍多。據(jù)說在最頂峰的時候，東京這一城市的不動產(chǎn)價格，是全美國的6倍。
1991年日本全國地價開始了大暴跌，到1993年，日本房地產(chǎn)業(yè)全面崩潰，企業(yè)紛紛倒閉，遺留下來的壞賬高達6000億美元。
泡沫破裂的直接后果是引起了嚴重的財政危機，重創(chuàng)了日本經(jīng)濟。首先是大量房地產(chǎn)公司以及與其相關(guān)的大量金融機構(gòu)倒閉，并由此造成了巨額不良資產(chǎn)，破壞了金融正常的運轉(zhuǎn)機制，特別是針對中小企業(yè)，銀行出現(xiàn)嚴重的借貸現(xiàn)象。其次，泡沫時期形成的大量過剩的房地產(chǎn)投資，使企業(yè)負債過度，成為1990年代的日本企業(yè)投資不振的一個主要原因。再次，房地產(chǎn)價格持續(xù)下跌，日本平均儲蓄率下降，生活質(zhì)量無法提高。許多在泡沫經(jīng)濟時期購買房地產(chǎn)的日本人生活陷入窘境，甚至破產(chǎn)。最后，泡沫的破滅也使”銀行不倒”、“地價只漲不跌”的神話同步破滅，企業(yè)和國民的心理狀態(tài)跌入深淵，信心指數(shù)下降。
此后，日本進入長期蕭條期，10多年里經(jīng)濟增長始終徘徊在衰退與復蘇的停滯狀態(tài)之中。人們后來稱這次房地產(chǎn)泡沫是“二戰(zhàn)后日本的又一次戰(zhàn)敗”。
