段永平最新的一些深度思考.
1.多數(shù)人在投資時(shí)很習(xí)慣去看有沒有“把事情做對”這點(diǎn)，從而會(huì)很容易掉進(jìn)短期表現(xiàn)當(dāng)中。
即使是偉大的企業(yè)在做對的事情的過程中也是可能犯錯(cuò)的，因?yàn)椤鞍咽虑樽鰧Α蓖枰粋€(gè)過程。
所謂“長期投資”從某種角度上說，就是要能夠相信堅(jiān)持“做對的事情”的有能力的公司最后會(huì)“把事情做對”。
2.不懂不做（能力圈）是一個(gè)人判斷公司內(nèi)在價(jià)值的必要前提（不是充分的）。
3.我理解的投資歸納起來就是：買股票就是買公司，買公司就是買公司的未來現(xiàn)金流折現(xiàn)。這就是我說的所謂的信仰的意思，或者說我是從骨子里相信，不會(huì)因?yàn)槿魏斡绊懚鴦?dòng)搖。
4.投資確實(shí)就是買的未來的現(xiàn)金流（折現(xiàn)），未來現(xiàn)金流（折現(xiàn)）最大的保障就是“商業(yè)模式”，商業(yè)模式里最強(qiáng)的就是“護(hù)城河”。
5.能漲價(jià)的東西就表示他有“護(hù)城河”，能體會(huì)出這點(diǎn)來還是很有天賦的。
6.投資是不是好價(jià)錢，要從未來看回來。
7.許多人很想做投資的原因可能是認(rèn)為投資的錢比較好賺，或來得比較快。作為既有經(jīng)營企業(yè)又有投資經(jīng)驗(yàn)的人來講，我個(gè)人認(rèn)為經(jīng)營企業(yè)還是要比投資容易些。
雖然這兩者其實(shí)沒有什么本質(zhì)差別，但經(jīng)營企業(yè)總是會(huì)在自己熟悉的領(lǐng)域，犯錯(cuò)的機(jī)會(huì)小，而投資卻總是需要面臨很多新的東西和不確定性。
而且投資人會(huì)非常容易變成投機(jī)者，從而去冒不該冒的風(fēng)險(xiǎn)，而投機(jī)者要轉(zhuǎn)化為真正的投資者則可能要長得多的時(shí)間。
8.我問過巴菲特在投資中不可以做的事情是什么，他告訴我：不做空，不借錢，最重要的是不要做不懂的東西。
這些年，我在投資里虧掉的美金數(shù)以億計(jì)，每一筆都是違背老巴教導(dǎo)的情況下虧的，而賺到的大錢也都是在自己真正懂得地方賺的。
9.如果您馬上投入投資行業(yè)，最重要的是要保守?。e因?yàn)橐粋€(gè)錯(cuò)誤，就再也爬不起來了。這里唯一我可以保證的是，你肯定會(huì)犯錯(cuò)誤的。
10.適合投資的人的比例應(yīng)該是很小的?？赡苁且?yàn)橥顿Y的原則太簡單，而簡單的東西往往是最難的。
順便說一句什么是“簡單”的“投資”原則：當(dāng)你在買一只股票時(shí)，你就是在買這家公司！簡單嗎？難嗎？
11.護(hù)城河是用來判斷公司內(nèi)在價(jià)值的一個(gè)重要手段（不是唯一的）。企業(yè)文化是“護(hù)城河”的重要部分。很難想象：一個(gè)沒有很強(qiáng)企業(yè)文化的企業(yè)，可以有個(gè)很寬的“護(hù)城河”。
12.理性地面對市場每天的波動(dòng)，仔細(xì)檢查每一個(gè)自己的投資理由及其變化是非常重要的。
13.沒目標(biāo)時(shí)，錢在手里好過亂投虧錢。如果一有錢就亂投的話，早晚都會(huì)碰上個(gè)虧大錢的目標(biāo)的。有合適的股票就買，沒有就閑著，雞蛋放在一個(gè)籃子里可以看得更好些。
14.任何人要買的話，必須自己明白自己在干什么，不然您睡不好覺的。
15.價(jià)值投資只管便宜與否，不管別人的想法，找自己懂得好公司，別的不要太關(guān)心，希臘發(fā)生的事和大家有點(diǎn)八竿子打不著吧？
16.偉大的公司要惜賣！偉大的公司賣掉后大概率很難買回來，而且因?yàn)槭掷锬弥F(xiàn)金，很可能會(huì)投到?jīng)]那么好的生意，損失會(huì)有可能是雙重的。
17.因?yàn)橘I公司是基于好的商業(yè)模式或企業(yè)文化，所以當(dāng)覺得這兩個(gè)方面長期來看出現(xiàn)不可修復(fù)的問題時(shí)，就要考慮離場了。
18.PE是個(gè)歷史數(shù)據(jù)，可以讓你多了解公司的過去，但無法讓你決定是不是要投公司的未來。
19.“寧要模糊的精確，也不要精確的模糊”這句話不知道怎么傳成這樣了，意思完全不對，應(yīng)該是“寧要模糊的正確，也不要精確的錯(cuò)誤”。
20.我其實(shí)也不知道閑錢的定義，我覺得這個(gè)需要每個(gè)人自己定義，如果你定義不了，大概說明你還沒閑錢。
21.號稱自己會(huì)擇時(shí)的人，大多最后日子都不太好過。
22.只要堅(jiān)持看圖看線，大概率會(huì)有效地避開大牛的。
23.比特幣不產(chǎn)生現(xiàn)金流，無法評估，屬于不懂不碰的范疇。同理，我也不會(huì)投資名畫，郵票、古董，郁金香……自己用的不算投資，雖然也可能會(huì)賺錢。
24.沒有專門針對“普通人”的應(yīng)對辦法，從投資的角度看，如果你有閑錢的話，多買點(diǎn)好公司，拿著就好了。
所有的金融危機(jī)都會(huì)過去的，人類總是會(huì)有辦法解決問題的，直到最后解決不了為止，那時(shí)候也沒啥關(guān)系了哈。
25.當(dāng)你迷惘的時(shí)候，試試往遠(yuǎn)處看？看10年，往往比看1-2年要容易很多，看一兩年，會(huì)比看一兩天容易很多。
比如投資上，很多公司其實(shí)是很容易知道他們10年后很可能會(huì)不行的，那為什么現(xiàn)在要買呢？避開這些公司，你會(huì)發(fā)現(xiàn)其實(shí)你的選擇會(huì)特別少，但心里會(huì)踏實(shí)很多。
26.你只要一直本著“不懂不做”，你就會(huì)少犯錯(cuò)誤。時(shí)間長了，你的結(jié)果自然比你不懂也做要好很多。這是“要做對的事情”的范疇。
