三大受益板塊主力“一網(wǎng)打盡”
近日，工信部發(fā)布公告稱，國務(wù)院三網(wǎng)融合工作協(xié)調(diào)小組要求三網(wǎng)融合試點8月16日前上報實施方案。向來對事件驅(qū)動熱情較高的A股市場很快做出了反應(yīng)，有線運(yùn)營類相關(guān)個股紛紛迎“風(fēng)”起舞。目前，與三網(wǎng)融合相關(guān)的A股上市公司共37家。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，作為一個熱點概念，該類概念股會被反復(fù)炒作。天威視訊、電廣傳媒、歌華有線等多只個股更是同時被多家機(jī)構(gòu)看好，精選個股成為布局三網(wǎng)融合概念股的首選戰(zhàn)略。
所謂 “三網(wǎng)融合”就是指電信網(wǎng)、計算機(jī)網(wǎng)和有線電視網(wǎng)三大網(wǎng)絡(luò)通過技術(shù)改造，能夠提供包括語音、數(shù)據(jù)、圖像等綜合多媒體的通信業(yè)務(wù)。通俗點來說就是用一根線和一件電器做三件事兒：打電話、上網(wǎng)、看電視。
據(jù)介紹，三網(wǎng)融合涉及有線網(wǎng)絡(luò)和電信網(wǎng)絡(luò)的改造、高集成芯片制造、內(nèi)容制作、結(jié)算及網(wǎng)絡(luò)維護(hù)軟件、電信設(shè)備等諸多上下游企業(yè)。按行業(yè)專家估算，未來三年三網(wǎng)融合相關(guān)產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模6880億元，其中有線網(wǎng)相關(guān)建設(shè)投資2490億元，未來三年信息服務(wù)收入與終端消費預(yù)計4390億元。
中信建投判斷，三網(wǎng)融合產(chǎn)生的影響力甚至?xí)^3G。今年下半年，三網(wǎng)融合將有望成為一大熱點，刺激因素包括：試點方案細(xì)則公布、政府優(yōu)惠政策出臺、廣電企業(yè)合作伙伴產(chǎn)生、具體業(yè)務(wù)實現(xiàn)突破等。
在三網(wǎng)融合的背景下，什么樣的上市公司會受到影響呢？
據(jù)統(tǒng)計，目前三網(wǎng)融合相關(guān)A股上市公司共37家。其中，上游行業(yè)主要受益于大規(guī)模的網(wǎng)絡(luò)升級改造，包括電子元器件行業(yè)，如同洲電子、同方股份，以及光纖光纜公司，包括烽火通信、亨通光電、中天科技，這些公司將率先受益；而設(shè)備生產(chǎn)商方面，不論是生產(chǎn)多功能手機(jī)的生產(chǎn)商如中興通訊、聯(lián)想集團(tuán)、 TCL集團(tuán)，還是生產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)電視的長虹和康佳等，也都將受益明顯。在運(yùn)營商方面，不論是廣電有線網(wǎng)絡(luò)上市公司，包括中信國安、歌華有線、天威視訊、廣電網(wǎng)絡(luò)、電廣傳媒、東方明珠等，還是電信運(yùn)營商，包括中國聯(lián)通、中國電信、中國移動，都將從中受益最大。
事實上，機(jī)構(gòu)對于三網(wǎng)融合板塊的確是情有獨鐘。億陽信通、廣電網(wǎng)絡(luò)、歌華有線等一直是基金重倉股，在剛剛披露的永鼎股份中報中出現(xiàn)社保基金及王亞偉掌舵的華夏大盤兩家機(jī)構(gòu)，合計新進(jìn)510萬股。
此外，整個傳媒板塊受三網(wǎng)融合的利好因素刺激表現(xiàn)強(qiáng)勁，傳媒類行業(yè)上半年整體跑贏大盤11%。
國元證券表示，布局三網(wǎng)融合概念，選股思路主要分為三個方面。第一，已為三網(wǎng)融合做好準(zhǔn)備的有線運(yùn)營商，例如天威視訊、廣電網(wǎng)絡(luò)；第二，設(shè)備運(yùn)營商，主要推薦同洲電子；第三，長遠(yuǎn)受益角度，推薦具有內(nèi)容優(yōu)勢的上市公司，如時代出版、省廣股份、藍(lán)色光標(biāo)。
“作為一個熱點概念，在方案上報之前，會被繼續(xù)炒作。不過，當(dāng)前大盤有調(diào)整壓力，但調(diào)整之后，是比較好的介入時機(jī)。”一位券商研究員分析說，從受益股的角度來說，有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商會更強(qiáng)勢一點，但設(shè)備、軟件同樣的一些方案解決商也應(yīng)該引起重視，比如德潤電子這樣的公司，而這一塊往往是容易被忽略的。
受益龍頭股解析
■光纖光纜：永鼎股份
永鼎股份是一家主營光纖光纜、電線電纜等電子通信產(chǎn)品的股份有限公司。其中涉及“三網(wǎng)融合”的營業(yè)項目占其總數(shù)的70%左右。該公司的通信光電纜成功運(yùn)用于中國電信，中國移動，中國聯(lián)通，廣電總局及總參等國家一級干線工程。其光纜新產(chǎn)品FTTX由于“三網(wǎng)融合”發(fā)展趨勢日趨強(qiáng)勁，公司目前正在加大研發(fā)，預(yù)計今后三到五年將進(jìn)入大發(fā)展時期。
在永鼎股份前天公布的中報里，其業(yè)績超出業(yè)內(nèi)人士的預(yù)期。上半年，公司實現(xiàn)主營收入14.56億元，同比增長126.35%。凈利潤1.34億元，同比增長213.51%。每股收益高達(dá)0.35元。在通信業(yè)板塊中，其動態(tài)市盈率僅有15.6倍，行業(yè)排名第一。相較其它具三網(wǎng)融合概念的個股，其市盈率也屬于低位。
■機(jī)頂盒：同洲電子
作為國內(nèi)目前規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)的機(jī)頂盒生產(chǎn)商，同洲電子受益明確。雖然公司目前業(yè)績波動較大，但不改公司長期受益的趨勢。
今年5月，同洲電子已與深圳廣播電影電視集團(tuán)簽署三網(wǎng)融合戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同推進(jìn)深圳廣電NGB雙向網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、數(shù)字電視運(yùn)營服務(wù)平臺建設(shè)、家庭物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)等內(nèi)容的平臺建設(shè)。有報道稱，三網(wǎng)合一項目所需的額外投資額逾人民幣6000億元，作為國內(nèi)通信設(shè)備領(lǐng)域最具競爭力的上市公司，同洲電子，以及第二大通訊設(shè)備供應(yīng)商中興通訊憑借其優(yōu)勢地位勢必將受惠于未來三到五年的三網(wǎng)合一基建投資。
■有線運(yùn)營商：歌華有線、電廣傳媒
三網(wǎng)融合后，數(shù)字電視網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈上的有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商將出現(xiàn) “內(nèi)容+增值服務(wù)+寬帶+渠道”的融合趨勢，從節(jié)目內(nèi)容渠道傳輸商發(fā)展成綜合信息服務(wù)商，相關(guān)公司有望獲得超額收益。
申銀萬國首推歌華有線。首先，從高清業(yè)務(wù)發(fā)展進(jìn)度看，歌華有線處于行業(yè)領(lǐng)先；其次，從與上游內(nèi)容商合作角度看，歌華有線本身有“類電視臺”資源，并與快樂購等國內(nèi)領(lǐng)先服務(wù)提供商合作；第三，從政策看，目前北京市已獲批成為全國首批三網(wǎng)融合試點城市，對此，贏得北京數(shù)字電視主導(dǎo)權(quán)的歌華有線將有先天優(yōu)勢。7月28日，歌華公司已獲得北京廣播電視臺撥付的1.2億元專項資金，用于購買廣播頻道、付費頻道等節(jié)目的經(jīng)費補(bǔ)助。
宏源證券則看好電廣傳媒。依托與湖南廣電的節(jié)目資源優(yōu)勢，電廣傳媒已布局?jǐn)?shù)字電視、手機(jī)電視、網(wǎng)絡(luò)電視和IPTV的內(nèi)容平臺，是國內(nèi)為數(shù)不多具備全領(lǐng)域布局能力，且擁有300多萬用戶的有線網(wǎng)絡(luò)資源的綜合性傳媒企業(yè)。市場人士分析，上海的東方明珠也有望獲壟斷效益，隨著三網(wǎng)融合推進(jìn)，以歌華有線、電廣傳媒為代表的內(nèi)容提供商將獲得巨大收益。
