時(shí)間是好生意的朋友，爛生意的敵人。如果長(zhǎng)期持有一個(gè)爛生意，就算買得再便宜，最后也只能取得很爛的收益。如果長(zhǎng)期持有好生意，就算買得貴了一些，只要長(zhǎng)期持有，還是會(huì)取得出色的收益。
我喜歡我能看懂的生意。先從能不能看懂開(kāi)始，我用這一條篩選，90%的公司都被過(guò)濾掉了。我不懂的東西很多，好在我懂的東西足夠用了。
我不喜歡很容易的生意，生意很容易，會(huì)招來(lái)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。我喜歡有護(hù)城河的生意。我希望擁有一座價(jià)值連城的城堡，守護(hù)城堡的公爵德才兼?zhèn)洹?/span>
我經(jīng)常對(duì)伯克希爾子公司的管理者說(shuō)，加寬護(hù)城河。往護(hù)城河里扔鱷魚、鯊魚，把競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手擋在外面。
我尋找的是簡(jiǎn)單的生意，很容易理解，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況良好，管理層德才兼?zhèn)?，這樣的生意，我能大概看出來(lái)它們十年后會(huì)怎樣。有的生意，我看不出來(lái)十年后會(huì)怎樣，我不買。
一只股票，假設(shè)從明天起紐約股票交易所關(guān)門五年，我就不愿意持有了，這樣的股票，我不買。
只要公司生意好，而且你買的價(jià)格不是高得離譜，你的收益也差不了。投資股票就這么簡(jiǎn)單。
我一說(shuō)迪斯尼這個(gè)名字，在座的各位腦海里都能浮現(xiàn)出一些東西。
我常說(shuō)的能力圈就是這個(gè)意思，要清楚自己的能力圈。每個(gè)人都有自己的能力圈，重要的不是能力圈有多大，而是待在能力圈的范圍之內(nèi)。
只要是好生意，別的什么東西都不重要。只要把生意看懂了，就能賺大錢。擇時(shí)很容易掉坑里。只要是好生意，我就不管那些大事小事，也不考慮今年明年如何之類的問(wèn)題。
我不研究宏觀問(wèn)題。投資中最緊要的是弄清什么事是重要的、可知的。如果一件事是不重要的、不可知的，那就別管了。你剛才說(shuō)的宏觀經(jīng)濟(jì)很重要，但是我覺(jué)得是不可知的。
麥當(dāng)勞這幾年的促銷活動(dòng)越來(lái)越多，它越來(lái)越依賴促銷，而不是靠產(chǎn)品本身賣得好。我還是更喜歡產(chǎn)品本身賣得好的生意。
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