買股票就是買公司
1、生意模式就是產(chǎn)生凈現(xiàn)金流的模式。好的生意模式就是能長期產(chǎn)生很多凈現(xiàn)金流的模式2012.4.8
2、好的商業(yè)模式不應(yīng)該長期獲利平平，但短期有可能。我認為，好的商業(yè)模式的定義包含“未來”獲利能力強，而“未來”指的是企業(yè)的整個生命周期。
3、商業(yè)模式像馬，管理層加企業(yè)文化像騎師，經(jīng)營結(jié)果就是比賽結(jié)果。不過，企業(yè)經(jīng)營不像賽馬那么短時間而已2011.12.31
4、長期而言（10年、20年或以上），堅持只投好的商業(yè)模式、好的企業(yè)文化的公司。大概率上是會有比較好的回報的，而且這種投資方法讓人很愉快，不需要整天瞎操心。簡言之，投資人每次做投資決定時，如果想的是10年、20年的事情，最后的結(jié)果很難不好，不然就難說了。要找到自己能想清楚10年、20年的公司是非常不容易的，一生有那么10個、8 個機會就非常非常好了2015.4.11
5、享受公司成長遠好過心隨股動2017.3.16
6、沒有差異化產(chǎn)品的商業(yè)模式，基本不是好的商業(yè)模式。好的公司就是能夠持續(xù)找到用戶“差異化”需求的公司2015.4.21
7、差異化是用戶需要，但其他競爭對手滿足不了的某些東西2018.11.5
8、產(chǎn)品沒有差異化，最后看到的就是價格戰(zhàn)2015.3.3
9、差異化越小的產(chǎn)品，越容易陷入價格戰(zhàn)。價格戰(zhàn)會導(dǎo)致大家為了保持份額而降價，所以結(jié)果往往是，大家份額不變的情況下價格下來了2014.9.1
10、能夠長期維持的差異化就是：護城河2019.8.2
11、投資就是買未來的現(xiàn)金流（折現(xiàn)），未來現(xiàn)金流（折現(xiàn)）最大的保障就是“商業(yè)模式”，商業(yè)模式里最強的就是“護城河”。2012.3.30
12、沒有護城河的生意模式不是好的生意模式，但有護城河的生意未必就一定是好的生意模式2012.6.24
13、“護城河”是用來判斷公司內(nèi)在價值的一個重要手段（不是唯一的）。企業(yè)文化是“護城河”的重要部分。很難想象一個沒有很強企業(yè)文化的企業(yè)，可以有個很寬的“護城河”。2010.5.25
14、好的商業(yè)模式一般都有很強大的護城河。護城河不是一成不變的，看懂護城河對投資很重要。企業(yè)文化對建立和維護護城河有不可或缺的作用2019.10.13
15、一般來說，商業(yè)模式經(jīng)常要看的東西不外是護城河是否長期堅固（產(chǎn)品的差異化的持續(xù)性，包括企業(yè)文化），長期的毛利率是否合理（產(chǎn)品的可替代性），長期的凈現(xiàn)金流（長期而言其實就是凈利潤）是否滿意20.11.6
16、好的商業(yè)模式（終極表現(xiàn)是長期凈利潤(即企業(yè)的稅后利潤)高）這樣的公司一般都有獨特的護城河。好的企業(yè)文化（終極表現(xiàn)是有利潤之上的追求）一般的企業(yè)都做不到這個，這樣就可以輕松快速的淘汰95%的企業(yè)。避免了會掉坑的地方不就離成功不遠了么？往往剩下的就是蘋果，騰訊這些公司。
17、所謂商業(yè)模式好的意思就是：長期能賺很多錢且能持續(xù)19.5.30
