最近很多人玩印度基金（164824）套利玩的不亦樂乎，還有很多人不了解套利方法。這里詳細(xì)總結(jié)一下，盡量做到讓大家一文徹底熟悉套利，能夠上手實操。
一、什么是套利
同樣的蘋果，在不同的地區(qū)交易，那就可能存在價格差異。
只要價格差異夠大，就會有人從A市場收購蘋果，拿到B市場去賣，賺取中間的差價。
上面就是套利最簡單的原理。
與蘋果一樣，LOF基金即可以申購，也可以場內(nèi)買入，有兩種入手方式。
只要申購價格與買入價格的差異夠大，就可以低價申購獲取份額，然后場內(nèi)高價賣出，賺取差價，實現(xiàn)套利。
二、用哪些品種進(jìn)行套利
對于我們普通投資者而言，都是使用LOF基金進(jìn)行套利。
ETF基金，理論上來講也可以套利，不過ETF申購門檻很高，可以說是土豪專用。
拉了一份ETF申購金額門檻的清單，按順序排列，可以看到申購金額最小的ETF是10萬元。
實際上，絕大部分ETF申購門檻都是100萬元以上，而LOF基金申購沒有門檻。
三、如何發(fā)現(xiàn)LOF的套利機會
集思錄中有LOF基金溢價數(shù)據(jù)，相對來說比較全面和直觀。
下圖是A股指數(shù)類型的LOF基金溢價率數(shù)據(jù)：
下圖是A股股票類型的LOF基金溢價率：
下圖是歐美市場QDII基金的溢價率，其中有部分基金是LOF類型，可以進(jìn)行套利：
下圖是亞洲市場QDII基金的溢價率，其中有部分基金是LOF類型，可以進(jìn)行套利：
下圖是商品類LOF的溢價率：
在每個交易日14:30-15:00之間看一眼，如果溢價率在5%以上，可以考慮參與套利。
四、如何進(jìn)行最簡單的套利
一般來說，套利使用某寶證券和某河證券最多。
我日常使用某寶證券多一點，下面以套利九泰泰富LOF（168105）這只基金為例進(jìn)行說明。
第一步：場內(nèi)申購
通過上述步驟，就完成了場內(nèi)申購。
第二步：場內(nèi)賣出
上面這只九泰泰富LOF（168105），T日申購，T+1日確認(rèn)份額，T+2日就可以場內(nèi)賣出。
比如我周一15:00前場內(nèi)申購，那么周二收盤后就會確認(rèn)份額，在周二晚上查看股票持倉列表，就可以看到申購成功的九泰泰富LOF（168105）。
在周三開盤后，就可以跟賣出ETF一樣，在股票賬戶直接賣出九泰泰富LOF（168105）。
通過上面兩步，就實現(xiàn)了低價申購LOF、高價賣出LOF的套利。
說明：九泰泰富LOF（168105）成交額小，實際并不是一個好的套利品種；只不過它確認(rèn)時間早，方便我截圖，所以用它演示。
五、什么是拖拉機賬戶
在LOF基金溢價率很高的時候，大家都知道場內(nèi)申購、場內(nèi)賣出，實現(xiàn)套利。
這個時候，場內(nèi)申購的金額，一般都會有限制，單個賬號不會讓你申購太多。
比如印度基金（164824），目前溢價率為6.20%，這個溢價率比較高，我們肯定會去套利。
溢價率這么高，我們肯定第一想法是，用相對較多的資金去套利，畢竟如果兩三天內(nèi)場內(nèi)價格不跌6%，就不會虧損，安全墊比較厚。
然而，印度基金（164824）目前申購限額是100元。
每天申購100元，按盈利6%計算，每天才盈利6元。對大多數(shù)人來說，就沒什么意思了。
這時候就需要靠拖拉機賬戶來展現(xiàn)威力了。
申購限額100元，指的是單個賬號限額100元。
對于我們普通投資者而言，我們最多可以有3個深A(yù)股東賬號和3個基金賬戶，這6個賬戶都可以用來場內(nèi)申購LOF基金。
我們只需要將上述6個賬戶，同時綁定到某寶證券或某河證券，申購時同時使用上述6個賬戶申購，就可以將每天限額100元提升為限額600元，將每天收益翻6倍。
最后多說一句，因為每個滬市賬戶只能綁定一個券商，所以如果你想把6個滬市賬戶同時綁定到某寶證券的話，需要先在原來的券商解除綁定，比較麻煩。
一般我們只將6個深市賬號綁定到同一個券商即可。因為同一個深市賬號，可以同時綁定多個券商。將深市賬號綁定到某寶證券后，不影響之前券商的交易。
同時，我們套利的品種，大多是深市LOF基金，將6個深市賬號綁定到同一個券商后，就夠用了。
六、如何搭建拖拉機賬號
下圖是某寶證券沒搞拖拉機時的賬戶狀態(tài)，只有2個深市賬號：
下面是使用某寶證券搭建拖拉機賬號的方法：
第一步：點擊“我的”--“業(yè)務(wù)辦理”--“股東賬號管理”--“轉(zhuǎn)戶”--“立即辦理”：
第二步：勾選深圳A股賬號和深圳封閉式基金賬號，點擊“確定”：
第三步：點擊“確定轉(zhuǎn)戶”：
第四步：上傳身份證后，等待審核結(jié)果，就可以看到6個深市賬號綁定到某寶證券成功：
七、如何使用拖拉機賬戶套利
上面已經(jīng)介紹過，使用拖拉機賬戶，可以提高申購上限。
比如印度基金（164824）目前每天的申購限額是100元，通過拖拉機賬戶，可以每天申購600元。
使用拖拉機賬戶套利的方法與上面第四章介紹的方法幾乎一樣，唯一的區(qū)別在于，場內(nèi)申購時勾選全部6個賬號即可：
上面使用一個券商，綁定6個深市賬號后套利，就是我們常說的“一拖六”，將套利收益放大6倍。
另外大家常說的，還有個“一拖七”，就是把場外賬戶也搞進(jìn)來，不過場外申購的基金轉(zhuǎn)到場內(nèi)賣出，比場內(nèi)申購要慢2天，這時候風(fēng)險就放大了很多，所以“一拖七”一般用不上。
八、如何查看LOF基金申購限額
我們套利LOF基金時，一定要關(guān)注LOF基金的申購上限是多少。
比如上面說的印度基金（164824），最近每日申購限額是100元。如果每個賬戶申購超過100元，那么這個賬戶申購可能是部分成交，也可以是廢單。
超額申購，如果是直接廢單了，那么套利就失效了。最好的辦法，就是每個賬戶都按申購上限申購，最穩(wěn)妥。
那么如何查看LOF基金每天的申購上限呢，我平時使用Choice較多，查看比較方便：
使用Choice查看的話，需要先看上圖中的“申購狀態(tài)”列，如果該列是“暫停申購”，那么即使“暫停大額申購上限”有金額顯示，這只LOF也是無法申購的。
如果你沒有比較好的渠道查看LOF基金當(dāng)前申購上限的話，最簡單的辦法就是直接打券商客服電話人工咨詢。
九、套利的風(fēng)險
大多數(shù)人套利，都是看到某只LOF基金溢價率高了，才開始關(guān)注這只LOF，開始套利。
這也是大家常說的無底倉套利，也就是所謂的“裸套”，這種套利是有風(fēng)險的。
比如你周一發(fā)現(xiàn)海豚LOF基金溢價率達(dá)到5%，認(rèn)為有套利價值，那么會按如下流程操作：
周一15:00前場內(nèi)申購，你的成本價為周一收盤時的凈值，假設(shè)當(dāng)天凈值為1.000元，當(dāng)天場內(nèi)收盤價為1.050元。
如果海豚LOF基金的份額確認(rèn)時間為T+2，那么周一場內(nèi)申購的海豚LOF，在周三收盤后，才能夠在股票持倉列表看到，在周四早上開盤后才能賣出。
如果在周二和周三，海豚LOF基金場內(nèi)價格下跌超過5%，那么你將面臨虧損。
這就是無底倉套利的風(fēng)險。
十、套利有哪些注意事項
（1）場內(nèi)申購時間盡量晚
場內(nèi)申購，盡量在14:30-15:00之間，這樣可以縮小套利風(fēng)險。
舉個例子，你早上10：00看到海豚LOF的溢價率為6%，覺得可以套利，直接就場內(nèi)申購了。
然后到下午14：00場內(nèi)價格下跌，跌到溢價率只有2%，這時候套利安全墊就很薄了，并不適合套利。
所以盡量在接近15:00的時候觀察套利機會，確認(rèn)有機會再場內(nèi)申購，安全墊更厚一些。
（2）場內(nèi)申購費率要打一折
一般來講，我們做的套利都是溢價套利，也就是場內(nèi)價格大于高于凈值時的套利。
套利流程都是，先場內(nèi)申購，然后再場內(nèi)賣出。
場內(nèi)申購是有申購費的，比如印度基金（164824），申購費為1.2%。
如果你的券商，場內(nèi)申購費打一折，那么你的投資收益將直接增加1.2%-0.12%=1.08%。
所以，如果你準(zhǔn)備玩套利，務(wù)必跟自己的券商確認(rèn)，場內(nèi)申購費率是否打一折。
不打折的話，申購收益率將直接減少1.08%。
（3）場內(nèi)賣出沒有最低5元傭金限制
剛才說了，溢價套利的流程是，先場內(nèi)申購LOF，再場內(nèi)賣出LOF。
場內(nèi)賣出時，如果你的券商有最低5元傭金的限制，那么這筆套利的盈利將直接減少接近5元。
這點，也需要跟自己的券商確認(rèn)，場內(nèi)賣出LOF是否沒有最低5元傭金限制。
如果你沒有這樣的賬戶，可以后臺回復(fù)“開戶”獲取開戶渠道。
（4）LOF基金成交額
選擇套利的LOF基金，除了看溢價率外，LOF基金的成交額也需要關(guān)注，成交額決定了該LOF基金的流動性。
比如上面講的九泰泰富LOF（168105），雖然溢價率較高，不過成交額太小，流動性太差，申購成功后，在場內(nèi)并不能賣出好價錢，并不適合套利。
（5）注意場內(nèi)申購份額的確認(rèn)時間
不同的LOF基金，場內(nèi)申購的確認(rèn)時間不一樣。
比如印度基金（164824），它是T日申購，T+2日確認(rèn)份額，T+3日才能場內(nèi)賣出。
也就是說，你周一申購印度基金（164824），周四開盤后才能場內(nèi)賣出，需要承擔(dān)周二、周三兩天的波動風(fēng)險。
有些LOF基金是T日申購，T+1日確認(rèn)份額，T+2日就能場內(nèi)賣出；只需要承擔(dān)一天的波動風(fēng)險。
一句話，份額確認(rèn)的時間越早，你承擔(dān)的套利風(fēng)險越小。
如果你不清楚你要套利的LOF基金份額確認(rèn)需要幾天，可以跟券商客服人工咨詢。
（6）注意場內(nèi)申購的金額上限
如果你要套利的LOF基金申購有金額上限，那么申購的時候，最好按金額上限申購，不然可能是廢單。
比如印度基金（164824）目前溢價率較高，不過它的單賬戶申購上限只有100元。
如果你單賬戶申購1000元，有可能是部分成交，也可能是廢單。這個與基金公司有關(guān)，也與證券公司有關(guān)。
一定不會申購失敗的辦法是，單賬戶按申購上限申購，如印度基金（164824）單賬戶只申購100元。
（7）場內(nèi)份額確認(rèn)后馬上賣出
既然申購LOF是為了套利，那么等份額確認(rèn)后，能場內(nèi)賣出的時候，一定是毫不猶豫地賣出。
十一、快捷查看LOF套利機會
在上面第三章中，已經(jīng)介紹了一個所有人都可以使用的、觀察LOF套利機會的方法。
那種方法對我來說比較麻煩，我希望把所有數(shù)據(jù)都放在同一個地方查看，每天只需要瞅一眼即可。
如果你平時有自己使用的工具，比如Choice、同花順，可以自己搭建一個名叫“LOF套利”的自選組，每日只需要按“貼水率”降序排列，就能查看當(dāng)日的LOF套利機會。
每天下午15:00收盤前，看貼水率、申贖狀態(tài)、成交額這三列就行。
貼水率超過5%，就表示有套利空間。
值得套利的LOF大多是“暫停大額申購開放贖回”狀態(tài)。
如果一只LOF狀態(tài)是“開放申購開放贖回”的話，那么早就將套利空間抹平了。
上圖中的平安新興產(chǎn)業(yè)LOF（501099），看著溢價率3.64%好像也值得冒險去套利一把，不過看到它狀態(tài)是“開放申購開放贖回”，就知道參與套利會有坑等著你。
再仔細(xì)一看，它一天的成交額只有2萬多塊錢，場內(nèi)賣出很難有好價格。
成交額要大點，不然場內(nèi)賣出的時候，流動性很差，賣不出好價格。
從上面這張圖也可以清晰看出來，現(xiàn)在最值得套利的品種就是印度基金（164824）。
十二、寫在最后
最近大家套利最香的品種是印度基金（164824），溢價率一直居高不下，最近還可以持續(xù)玩一下，拖拉機也可以用起來。
